السلطات المالية تفرض تحديدات إضافية على منتجات الرافعة المالية للأسهم الفردية لكبح تقلبات الأسواق

صورة داخلية لمكتب لجنة الخدمات المالية في منطقة جونغرو بسيول [الصورة: لجنة الخدمات المالية]

تعتزم السلطات المالية في كوريا الجنوبية تحديد حدود استثمارية فردية لمنتجات الرافعة المالية للأسهم الفردية، التي حُددت كمحرك رئيسي لتقلبات سوق الأسهم. وتهدف هذه الخطوة إلى تقليل الظاهرة المفرطة للتركيز على سهم واحد من خلال تطبيق نظام إدارة إجمالي يحد من قدرة المستثمرين على استثمار معظم أصولهم المحتفظ بها في منتج واحد من منتجات الرافعة المالية.

أفصحت لجنة الخدمات المالية في الثلاثين من الشهر الجاري عن توزيع "وثيقة شرح التدابير الإضافية لمنتجات الرافعة المالية للأسهم الفردية"، وأعلنت التفاصيل المحددة للتدابير الاستكمالية الإضافية التي تم الإعلان عنها في اجتماع فحص الأوضاع السوقية المشترك بين الجهات ذات الصلة في اليوم السابق.

يتمحور الجزء الأساسي من هذه التدابير الإضافية حول تحديد حدود استثمارية فردية. تعتزم السلطات المالية إلزام كل شركة وساطة أوراق مالية بتحديد حدود استثمارية لكل حساب في منتجات الرافعة المالية للأسهم الفردية، على أن تُحدَّد طريقة حساب هذه الحدود بطريقة طوعية من خلال التشاور مع الجهات المعنية والقطاع. وتم اقتراح مثال يتضمن تقييد استثمارات الرافعة المالية للأسهم الفردية بنسبة لا تزيد على 20 في المائة من إجمالي المبلغ المستثمر في المنتجات المالية الاستثمارية.

تتوقع لجنة الخدمات المالية أن يترتب على هذا التدبير منع أفراد معينين من استثمار معظم أصولهم الاستثمارية في منتجات الرافعة المالية للأسهم الفردية، وبالتالي تجنب تحملهم مخاطر مفرطة. وستُعد التفاصيل بصورة مشتركة من قبل رابطة الاستثمارات المالية ولجنة الخدمات المالية وهيئة الإشراف على الخدمات المالية والبورصة الكورية.

كما يتم تعزيز أعباء تكاليف المعاملات لكبح المتاجرة المفرطة في الأجل القصير. تعتزم السلطات المالية فرض تكاليف إضافية على المستثمرين الذين يتاجرون بإفراط في منتجات الرافعة المالية للأسهم الفردية. وبشكل محدد، تقيّم السلطات إدخال نظام مشابه "لرسوم الطلبات المفرطة" المعمول بها حاليًا في سوق المشتقات المالية. وسيتم تأكيد فئات المتلقين والطريقة ومستوى العبء من خلال التشاور مع البورصة والقطاع.

تم تعزيز آليات حماية المستثمرين أيضًا. بخصوص المستثمرين الأفراد الذين يُفرض عليهم حاليًا التعليم المسبق فحسب، تعتزم السلطات المالية فرض إتمام محاكاة التداول بالإضافة إلى ذلك، على نحو مماثل للمنتجات المشتقة المتداولة في البورصة. وترمي لجنة الخدمات المالية من خلال محاكاة التداول إلى توجيه المستثمرين للاستثمار بعد فهم كاف لمخاطر المنتجات.

علاوة على ذلك، تعتزم السلطات المالية تعديل قانون سوق رأس المال ليتمكن من تنفيذ تدابير استقرار السوق بسرعة في حالة عدم الاستقرار السوقي الحاد. وبالإشارة إلى نظام "الرافعة المالية المرنة" الذي طبقته لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ مؤخرًا، والذي يسمح بتعديل معاملات منتجات الرافعة والعكس استنادًا إلى القدرات التشغيلية لشركات الإدارة، تعتزم السلطات المالية إرساء الأساس القانوني الذي يمكنها من اتخاذ التدابير اللازمة في الوقت المناسب في الحالات الطارئة دون الحاجة إلى تعديلات تشريعية منفصلة.

كان نائب رئيس الوزراء وزير المالية والاقتصاد كو يون-تشول قد عقد في التاسع والعشرين من الشهر الماضي اجتماع فحص الأوضاع السوقية الطارئ مع محافظ البنك المركزي الكوري ورئيس لجنة الخدمات المالية ورئيس هيئة الإشراف على الخدمات المالية لمناقشة التدابير المتخذة ردًا على الانهيار الحاد الأخير في أسواق الأسهم. واتفق المشاركون على أن التركز المفرط في سهم واحد بسبب منتجات الرافعة المالية للأسهم الفردية يوسع نطاق تقلبات السوق، وأقرّوا بالعمل على تطبيق التدابير الاستكمالية السابقة، بما في ذلك رفع المبلغ الأساسي المودع، اعتبارًا من الحادي والثلاثين من الشهر الجاري حسب الجدول الزمني المقرر، وكذلك المسارعة بتنفيذ تدابير إضافية.

أعلنت لجنة الخدمات المالية أنها "ستعمل على إعداد التفاصيل المتعلقة بكل مسألة رئيسية بقيادة الجهات المختصة، وتنفيذها في أقرب وقت ممكن".



* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.