تواجه ما يسمى بـ"الأسهم الرخيصة" التي تقل أسعارها عن ألف وون كوري واحد خطرًا متزايدًا من إلغاء الإدراج بشكل جماعي. بعد شهر واحد فقط من تطبيق حكومة كوريا الجنوبية شروطًا أكثر صرامة للحفاظ على الإدراج، بدأت الشركات المدرجة التي انخفضت أسعار أسهمها عن ألف وون لفترات طويلة بنشر تحذيرات بشأن تصنيفها كأوراق مالية موضوعة تحت الملاحظة، مما يشير إلى بداية رسمية لإجراءات الاستبعاد.
وفقًا لبيانات بورصة كوريا والهيئة العامة للإشراف المالي في التاسع من أغسطس، بناءً على البيانات المعلنة في السابع من أغسطس، أصدرت 48 شركة مدرجة إشعارات تحذيرية بشأن احتمالية تصنيفها كأوراق مالية موضوعة تحت الملاحظة بسبب أسعار أسهمها التي تقل عن ألف وون (10 شركات في بورصة كوسبي و38 شركة في بورصة كوسداك، باستثناء الأسهم الممتازة). من بين هذه الشركات، قدمت 43 منها إشعاراتها في يوم واحد فقط في الخمسة من أغسطس. يعود هذا إلى تطبيق متطلبات إلغاء الإدراج المشددة التي بدأت من الأول من يوليو، والتي تفرض على الشركات التي انخفضت أسعار أسهمها عن ألف وون لمدة 25 يوم تداول متتالي أن تصدر إشعارات تحذيرية. كان الخمسة من أغسطس أول موعد إخطار بموجب هذه المتطلبات الجديدة.
إذا لم تتمكن الشركات التي أصدرت إشعارات في الخمسة من أغسطس من رفع أسعار أسهمها إلى ألف وون أو أعلى بحلول الثاني عشر من أغسطس، فمن المرجح جدًا أن يتم تصنيفها كأوراق مالية موضوعة تحت الملاحظة اعتبارًا من الثالث عشر من أغسطس. وفقًا للقواعد الحكومية الجديدة المشددة، سيتم تصنيف أي شركة تنخفض أسعار أسهمها عن ألف وون لمدة 30 يوم تداول متتالي كورقة مالية موضوعة تحت الملاحظة. للخروج من هذا التصنيف، يجب على الشركات الحفاظ على أسعار أسهم تبلغ ألف وون أو أعلى لمدة 45 يوم تداول متتالي من أصل 90 يوم تداول؛ وإلا فإنها ستدخل إجراء إلغاء الإدراج. مرة واحدة يتم التصنيف، يصبح من الصعب جدًا تحقيق التطبيع.
قد يزداد عدد الشركات المتأثرة. اعتبارًا من السابع من أغسطس، كانت هناك حوالي 160 شركة مدرجة بأسعار أسهم تقل عن ألف وون (32 في بورصة كوسبي و131 في بورصة كوسداك). وهذا يعني أنه بالإضافة إلى الشركات التي أصدرت بالفعل إشعارات تحذيرية، قد تدخل الشركات الأخرى التي تفشل في انتعاش أسعار أسهمها بشكل متسلسل إجراءات الاستبعاد.
تشكل القيود المشددة على رأس المال السوقي عبئًا إضافيًا على الشركات الصغيرة المدرجة. منذ يوليو، تم رفع معايير التصنيف كورقة مالية موضوعة تحت الملاحظة: في بورصة كوسبي من 20 مليار وون إلى 30 مليار وون، وفي بورصة كوسداك من 15 مليار وون إلى 20 مليار وون. ونتيجة لذلك، أصدرت 56 شركة مدرجة إشعارات بشأن احتمالية عدم تحقيقها لمعايير رأس المال السوقي منذ الأول من يوليو (12 في بورصة كوسبي و44 في بورصة كوسداك)، وتم بالفعل تصنيف 28 منها كأوراق مالية موضوعة تحت الملاحظة.
اعتبارًا من السابع من أغسطس، كان هناك 41 شركة في بورصة كوسبي و194 شركة في بورصة كوسداك لم تحقق معايير رأس المال السوقي. وبشكل خاص، يفشل 10.6٪ من إجمالي 1820 شركة مدرجة في بورصة كوسداك في تحقيق المعايير. مع تشديد متطلبات السعر ورأس المال السوقي في نفس الوقت، يزداد الضغط على الشركات الصغيرة المدرجة بشكل كبير.
تحاول الشركات رفع أسعار أسهمها ورؤوس أموالها من خلال الاكتتابات الجديدة بأسهم جديدة، وإعادة شراء الأسهم الخاصة بها، والدمج العكسي للأسهم، والاستحواذات والاندماجات. غير أن دمج الأسهم غالبًا ما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم، والاكتتابات الجديدة تثير مخاوف من تخفيف الملكية. والاستحواذات والاندماجات أيضًا معقدة بسبب المصالح المتعارضة وقد يكون من الصعب تحقيقها في فترة زمنية قصيرة.
قال مسؤول في قطاع الاستثمار المالي: "بما أن الطرق المتاحة لرفع أسعار الأسهم ورؤوس الأموال في فترة قصيرة محدودة فعليًا، فمن الممكن أن نشهد حالات متزايدة من التصنيف كأوراق مالية موضوعة تحت الملاحظة وإلغاء الإدراج. وبالنسبة للشركات ذات الأداء والهياكل المالية الجيدة والتي لديها إمكانية لاستعادة قيمتها، ينبغي دراسة تحسن الأعمال وتنفيذ تدابير الإنقاذ الذاتي بعناية، بدلاً من الحكم عليها بناءً على أسعار الأسهم وحدها."
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.