نسبة الأصول دون المستوى المقبول في التمويل المتبادل تقترب من 30%
بنوك الادخار تحتفظ بتعريض بنسبة 56% من رأس المال رغم إعادة الهيكلة
تأخر انتعاش سوق العقارات وارتفاع أسعار الفائدة يزيدان العبء
رغم تراجع كبير في التعريض الائتماني للقطاع المالي بسبب إعادة هيكلة تمويل المشاريع العقارية، إلا أن نسب الأصول المشكوك فيها في مؤسسات التمويل المتبادل وبنوك الادخار في الواقع ترتفع بدلاً من أن تنخفض. وتكشف البيانات أن مؤشرات الصحة المالية في القطاع المالي الثاني لا تتحسن بسهولة رغم جهود تقليص حجم تمويل المشاريع العقارية. وفي ظل تأخر الانتعاش في سوق العقارات وارتفاع أسعار الفائدة معاً، ثمة مخاوف من أن تطبيع المشاريع ذات المخاطر العالية قد يتأخر أكثر.
وفقاً لبيانات القطاع المالي الصادرة في العاشر من الشهر الجاري، فإن نسبة الأصول دون المستوى المقبول في تمويل المشاريع العقارية لدى مؤسسات التمويل المتبادل بلغت 29.8% بنهاية الربع الأول من هذا العام، مقابل 25.3% في نهاية العام الماضي، أي بارتفاع قدره 4.5 نقطة مئوية. وهذا يمثل أعلى معدل بين جميع قطاعات الخدمات المالية. وجاءت بنوك الادخار في المرتبة الثانية برفع نسبتها بمقدار 1.5 نقطة مئوية إلى 14.9%.
تعكس نسبة الأصول دون المستوى المقبول نسبة مشاريع العقارات ضعيفة الأداء أو المعرضة لخطر الفشل من بين إجمالي أصول تمويل المشاريع العقارية التي تحتفظ بها المؤسسة المالية. والارتفاع في هذه النسبة يعني أن حجم الأصول المحتمل أن تتحول إلى خسائر في المستقبل قد ازداد.
لقد خفضت بنوك الادخار التعريض الائتماني لتمويل المشاريع العقارية بشكل كبير، لكن جودة أصولها ساءت فعلياً. فقد ارتفع التعريض الائتماني لبنوك الادخار من 150% من رأس المال في نهاية عام 2023 إلى 56% فقط في نهاية مارس من هذا العام بعد إعادة هيكلة واسعة النطاق العام الماضي، غير أن نسبة الأصول دون المستوى المقبول ارتفعت من 13.4% في نهاية العام الماضي إلى 14.9%. وبلغ التعريض الائتماني لمؤسسات التمويل المتبادل بنسبة من رأس المال 39%. وعلى نحو خاص، زادت أرصدة الأصول دون المستوى المقبول في مؤسسات التمويل المتبادل بمقدار 700 مليار وون مقارنة بالربع السابق، مما شكل أكبر ارتفاع في القطاع المالي ككل.
رغم أن البنوك وشركات التأمين تشهد أيضاً ارتفاعاً في أصول تمويل المشاريع العقارية دون المستوى المقبول، إلا أن الضغط على بنوك الادخار ومؤسسات التمويل المتبادل أكبر نسبياً بسبب ارتفاع التعريض الائتماني بالنسبة إلى رأس المال. وتشير التقييمات إلى أنه في حالة حدوث خسائر إضافية، فإن عبء تكوين المخصصات سيزداد، مما قد يكون له تأثير أكبر نسبياً على نسب رأس المال والربحية.
يُعرب السوق عن قلق بشأن احتمال أن يصبح تطبيع المشاريع أصعب مع مرور الوقت. وذلك لأن ارتفاع أسعار الفائدة في السوق يزيد من تكاليف التمويل للمشاريع، وعندما يضاف إليها ارتفاع تكاليف البناء، يزداد العبء الإجمالي على المشروع. وفي حالة تأخر عمليات البيع أو تأجيل بيع المشاريع، قد يتأخر تحصيل القروض أيضاً، مما قد يؤدي إلى تمديد الآجال أو إعادة هيكلة طويلة الأمد.
من جانب المؤسسات المالية، فإن تأخر تصفية المشاريع يزيد من عبء الاحتفاظ بالتعريض الائتماني ذي الصلة لفترة طويلة. وخاصة إذا تحولت المشاريع المصنفة كأصول دون المستوى المقبول إلى خسائر فعلية، فإن حجم مخصصات الخسائر قد يزداد. وقد عادت مخصصات الخسائر لدى بنوك الادخار إلى ارتفاعها بدءاً من نهاية العام الماضي، وبلغت 5.78 تريليون وون بنهاية مارس من هذا العام.
وعندما يزداد عبء تكوين المخصصات، يؤثر ذلك بشكل مباشر على ربحية المؤسسات المالية. فعلى سبيل المثال، سجلت جمعية سيماول للادخار خسائر صافية بمقدار 1.27 تريليون وون العام الماضي بسبب بيع الديون المتعثرة وتوسيع نطاق تكوين المخصصات. وهناك مؤشرات على أن في حالة تحقق خسائر إضافية في تمويل المشاريع العقارية، فإن عبء تكوين المخصصات وضغط الربحية في القطاع المالي الثاني قد يزدادان معاً.
وقال مسؤول في القطاع المالي: "من الصعب اعتبار أن الخطر قد زال مجرد لأن التعريض الائتماني لتمويل المشاريع العقارية قد تراجع"، مضيفاً: "خاصة بنوك الادخار ومؤسسات التمويل المتبادل، فإن عبء تمويل المشاريع العقارية بالنسبة إلى رأس المال لا يزال كبيراً إلى جانب ارتفاع نسبة المشاريع دون المستوى المقبول، لذا يجب النظر معاً إلى جودة المشاريع المتبقية وعبء تكوين المخصصات". وأضاف: "قد يستغرق تحسن مؤشرات الصحة المالية وقتاً طويلاً في حالة تأخر الانتعاش في سوق العقارات وتصفية المشاريع".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.