تقسيم الشركة لاستبدال خصم الشركات المتعددة الأنشطة
التركيز على خدمات B2C بما فيها كاكاوتوك والذكاء الاصطناعي الوكيلي
تشغيل محركات النمو الجديدة: العملة المستقرة بالوون الكوري وغيرها
أقدمت شركة كاكاو في الحادي والعشرين من الشهر الجاري على تقسيم موارد بشرية، حيث قسمت أعمالها إلى قطاع الذكاء الاصطناعي وقطاع الاستثمار. ستبقى كاكاو الأصلية باعتبارها الشركة المستمرة تحت مسمى "كاكاو الذكاء الاصطناعي"، بينما ستنفصل الأعمال المتعلقة بالاستثمارات إلى شركة جديدة باسم "كاكاو إكس".
سيتولى كيم دو-يونغ، الرئيس التنفيذي للاستثمار، قطاع الاستثمار، بينما ستقود جونغ شين-آ قطاع الذكاء الاصطناعي. ونظراً لأن نجاح هذا التقسيم يتوقف على تحقيق القيادتين نتائج فعلية في مجالاتهما، فإن اهتمام القطاع موجه بشكل طبيعي نحو قدرتهما على التنفيذ.
تبرر كاكاو التقسيم بضرورة التخلص من "خصم الشركات المتعددة الأنشطة". قدّرت الشركة القيمة الإجمالية لأعمالها بناءً على مجموع قيم الأعمال المنفصلة (SOTP) بـ 34.2 تريليون وون، لكن القيمة السوقية الحالية لا تتجاوز 16.8 تريليون وون. تعزو الشركة هذا الفارق إلى تداخل الأعمال المتعددة ضمن كيان قانوني واحد، ما يؤدي إلى عدم حصول كل مجال عمل على تقييم سوقي عادل يعكس إمكانات نموه.
ينصب اهتمام قطاع تكنولوجيا المعلومات بشكل خاص على كيم دو-يونغ الذي سيتولى قطاع الاستثمار. معظم المشاريع الجديدة الرئيسية التي ستراهن عليها كاكاو مستقبلاً ستقع تحت إشراف كيم في شركة كاكاو إكس. من أبرز هذه المشاريع العملة المستقرة بالوون الكوري. تتمثل الخطة الأساسية في التعاون مع شركة Circle العالمية لإصدار العملات المستقرة، وبناء نظام بيئي للعملات المستقرة بالوون من خلال منصات كاكاوباي وكاكاوبانك. إلى جانب ذلك، ستقوم الشركة بدمج هذه الخدمات مع محفظة رقمية موحدة تسمى "سوبر والت"، بهدف بناء منصة مالية متكاملة تجمع بين الدفع والتحويلات وإدارة الأصول.
هناك توقعات بأنه إذا نجح مشروع العملة المستقرة، فإن كاكاو إكس ستتجاوز دورها كمجرد شركة استثمارية لتصبح محرك نمو جديد للمجموعة بأكملها. بالنظر إلى الأعباء الثقيلة المتمثلة في اكتشاف مشاريع جديدة وإعادة تنظيم محفظة الاستثمارات، فإن السؤال المحوري سيكون ما إذا كانت إنجازات كيم ستؤدي إلى إعادة تقييم القيمة الإجمالية لكاكاو.
الوضع مختلف بالنسبة لقطاع الذكاء الاصطناعي بقيادة جونغ شين-آ. تتمحور التحديات حول "استعادة القدرة التنافسية المفقودة". بينما تستثمر شركة Naver بالتعاون مع شركات مثل Nvidia وBrookfield ما يصل إلى 100 مليار دولار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، اختارت كاكاو نهجاً مختلفاً. ترى الشركة أن "مشاريع البنية التحتية مثل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لا توفر عائدات متوقعة تتناسب مع الأعباء المالية"، لذا فضلت التركيز على خدمات B2C مثل الذكاء الاصطناعي الوكيلي القائم على منصة كاكاوتوك.
أداء كاكاوتوك لا تشوبها شائبة. حققت الخدمة في الربع الثاني إيرادات بلغت 2.0985 تريليون وون وأرباحاً تشغيلية قدرها 277 مليار وون، وهي أفضل النتائج على أساس ربعي. خدمة الطلب والدفع التفاعلية المتطورة بالتعاون مع Coupang Eats تكتسب موضعاً قوياً أيضاً. غير أن هناك اعترافات داخل وخارج الشركة بأن القوى العاملة قد أعاقتها هياكل صنع القرار المعقدة في سوق الذكاء الاصطناعي سريع التغير.
بالنسبة لجونغ، تكمن المهمة في جعل المنظمة أكثر مرونة وقدرة على التحرك بسرعة. إلى جانب تحسين خدمة الذكاء الاصطناعي التفاعلية "كانانا"، أصبح التحقق المبكر من تحقيق الأهداف المحددة بنهاية عام 2030 أكثر أهمية، وتلك الأهداف تشمل الوصول إلى مليونَي مستخدم نشط يومياً للخدمات الذكية والوصول إلى إيرادات سنوية بقيمة 6 تريليون وون.
ردود فعل السوق باردة حتى الآن. في يوم الإعلان عن التقسيم، انخفضت أسهم كاكاو بنسبة تصل إلى 13% خلال جلسة التداول، قبل أن تغلق عند خسارة بنسبة 7%. وبينما يُعتبر التقسيم بتوزيع الأسهم الجديدة على المساهمين الحاليين أكثر ملاءمة للمساهمين مقارنة بالتقسيم الفيزيائي، لم ينظر السوق إليه كخبر إيجابي.
تُعزى هذه الحذارة إلى الذكريات المؤلمة للمستثمرين من عمليات تقسيم وإدراج سابقة للشركات التابعة مثل كاكاوموبيليتي وكاكاوباي، والتي أسفرت عن تدهور في قيمة الشركات الأم. يشكك المحللون في أن الأثر الإيجابي قد لا يبدو واضحاً في الأجل القصير.
عودة العلاقات مع النقابات العمالية لا تزال بعيدة المنال. رداً على الإعلان عن التقسيم، أطلقت نقابة كاكاو "Crew Union" ورقة المفاوضات الجماعية. قال رئيس الفرع سيو سونغ-وك: "قد تقسم الشركة نفسها، لكنها لا تستطيع تقسيم مسؤولياتها عن فشلها الإداري السابق وواجباتها تجاه موظفيها". تطالب النقابة بإدارة مسؤولة واستقرار وظيفي، وضرورة إجراء مشاورات مسبقة وتوضيح الإجراءات كلما طرأت تغييرات تنظيمية.
ستعقد نقابة كاكاو حفل إطلاق المفاوضات الجماعية في ساحة محطة Panggyo في السادس والعشرين من الشهر الجاري. وستدخل نقابة كاكاوبانك في إضراب شامل يستمر خمسة أيام اعتباراً من الحادي والثلاثين. تؤكد النقابة أن الشركة لم تقدم ردوداً مناسبة على طلبات التأكيد الرسمية، وتؤكد أن "الثقة بين الإدارة والعمال قد انهارت".
سيتم اتخاذ القرار النهائي بشأن التقسيم في الجمعية العمومية غير العادية للمساهمين في كانون الأول. لذلك، فإن نجاح هذا التقسيم سيتوقف على ما إذا تمكنت القيادتان من تقديم احتمالات نمو كافية خلال الأشهر المتبقية لإقناع النقابات والمساهمين بجدوى هذه الخطوة.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.