هل كانت بطاريات الجيل الثاني مجرد فقاعة؟ من الصعب القول بأن الصناعة ذاتها كانت فقاعة، لكن من الواضح أن التوقعات بشأن قدوم عصر السيارات الكهربائية بسرعة أكبر من المتوقع انعكست بشكل مبالغ فيه على القيم السوقية والقدرات الإنتاجية للشركات. يبدو أن الكساد الحالي ليس نهاية الصناعة بقدر ما هو عملية تعديل للتوقعات المبالغ فيها لتتوافق مع الواقع.
في السابق، كانت بطاريات الجيل الثاني تمثل "فرصة ذهبية". خلال الفترة من 2020 إلى 2023، عندما كانت مبيعات السيارات الكهربائية تشهد قفزات كبيرة، توقع السوق نقصاً وشيكاً في إمدادات البطاريات. أطلقت شركات السيارات العملاقة العالمية أهدافاً طموحة لمبيعات السيارات الكهربائية، وشجعت الحكومات الاستثمارات من خلال الإعانات والحوافز الضريبية. وسعت شركات البطاريات والمواد الخام مصانعها بناءً على افتراض استمرار نمو الطلب، بينما عكس السوق حتى الأرباح المستقبلية غير المحققة بعد في القيم السوقية للشركات.
غير أن الطلب على السيارات الكهربائية لم ينم بالسرعة المتوقعة. أدت أسعار الفائدة المرتفعة وأسعار السيارات الباهظة والافتقار إلى بنية تحتية للشحن وحوادث انفجار البطاريات إلى تأخير قرارات الشراء لدى المستهلكين، فيما عدّلت شركات السيارات أيضاً استثماراتها وجداول إطلاق منتجاتها. وعندما تباطأ الطلب، أصبحت القدرات الإنتاجية المتزايدة مسبقاً عبئاً ثقيلاً. مع انخفاض معدلات التشغيل وتراكم المخزونات، وجدت شركات البطاريات نفسها وسط ما يُعرف بـ "الهاوية".
في عام 2023، أضخم انهيار أسعار المواد الخام صدمات إضافية. مع تباطؤ الطلب على السيارات الكهربائية والفائض في العرض، انخفضت أسعار الليثيوم والنيكل، وانخفضت معها أسعار بيع مواد البطاريات والخلايا. عانت شركات المواد الموجبة بشكل خاص من خسائر تقييم المخزون مع انخفاض قيمة المواد الخام والمخزونات المشتراة بأسعار مرتفعة، وواجهت تدهوراً في الأرباح والعائدات رغم الحفاظ على مستويات المبيعات أو زيادتها بسبب انخفاض الأسعار.
على الجانب الآخر، بسطت شركات صينية سيطرتها على السوق بفضل قدراتها الإنتاجية الضخمة وبطاريات LFP منخفضة التكلفة. على خلاف الشركات المحلية التي ركزت على بطاريات عالية الأداء من نوع NCM عالي النيكل، اتخذت الشركات الصينية منحى استراتيجياً مختلفاً وسيطرت بسرعة على أسواق السيارات الكهربائية الاقتصادية وأنظمة تخزين الطاقة من خلال تنافسيتها السعرية. عندما انتقل مركز سوق السيارات الكهربائية من الموديلات الفاخرة إلى الطرز الاقتصادية، بدت نقاط الضعف الاستراتيجية للصناعة الكورية واضحة.
وسط استمرار هذه الهاوية، ظهرت حتى الآن نقاط بداية جديدة. بدأت أنظمة تخزين الطاقة ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تبرز كمصادر طلب جديدة. لتثبيت استقرار شبكات الكهرباء وضمان إمدادات كهربائية مستقرة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، تُستلزم منشآت بطاريات على نطاق واسع. بدأ الطلب على البطاريات، الذي كان محصوراً على السيارات الكهربائية سابقاً، يتوسع ليشمل شبكات الكهرباء ومراكز البيانات وأنظمة الإمداد الاحتياطي والبطاريات الاحتياطية للمباني.
لم يخل من الأهمية تسجيل أكبر ثلاث شركات بطاريات محلية الأرباح معاً في الربع الثاني من هذا العام. فقد قادت توسعات مبيعات أنظمة تخزين الطاقة وطلبات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تحسُّن الأداء. غير أنه من السابق لأوانه تصنيف ذلك على أنه إحياء كامل للصناعة. فقد لعبت عوامل سياسية وغير متكررة دوراً كبيراً، بما في ذلك الإعانات الإنتاجية في أمريكا الشمالية واسترجاع التعريفات الجمركية وتعويضات العملاء. ما يهم أكثر من التحول للربحية ذاته هو ما إذا كانت الشركات قادرة على تحقيق أرباح مستقرة بدون الاعتماد على هذه الإعانات.
أنظمة تخزين الطاقة ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ليست بمثابة "منقذ" ينهي أزمة الصناعة بضربة واحدة بقدر ما هي محاور جديدة تعمل على توسيع قاعدة الطلب. إذا تمكنت شركات البطاريات من تحقيق أرباح من أسواق الكهرباء ومراكز البيانات حتى وإن تأخر التعافي في سوق السيارات الكهربائية، فإن القدرة على الصمود لدى شركات البطاريات ستزداد قوة. على النقيض، إذا فشلت في تحقيق القدرة التنافسية السعرية والتكنولوجية في الأسواق الجديدة، قد تتكرر التوقعات المبالغ فيها نفسها.
لم تعد بطاريات الجيل الثاني تنال تقييماً عالياً تلقائياً لمجرد كونها صناعة مستقبلية. ما يسأل عنه السوق الآن ليس الإمكانات النمائية بل القدرة على تحقيق أرباح فعلية. اختبار التمييز بين القدرة التنافسية الحقيقية والفقاعة التي تلاشت يبدأ الآن.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.