شهدت الأصول المُدارة لكبار شركات إدارة الأصول نموّاً حادّاً بفضل الازدهار في سوق صناديق المؤشرات المتداولة، إلا أن ربحيتها لم تشهد زيادة ملحوظة. يعود ذلك إلى انخفاض رسوم الإدارة والمنافسة الشديدة في القطاع. في المقابل، استحوذت شركات الاستثمار الخاصة التي لا تتعامل مع صناديق المؤشرات المتداولة على مراتب متقدمة من حيث الربح الصافي.
وفقاً لما أفادت به الجهات المعنية بقطاع الاستثمارات المالية في 25 أغسطس، احتلت شركة "ميراي للأصول المُدارة" (Mirae Asset Management) المركز الأول من حيث الربح الصافي خلال الفترة من يناير إلى يونيو 2026، بقيمة بلغت 906.3 مليار وون كوري. يعكس هذا الأداء نمو أعمال صناديق المؤشرات المتداولة والنمو في الشركات التابعة بالخارج، خاصة في الولايات المتحدة وهونج كونج. وبشكل خاص، أسهمت الأرباح وفقاً لطريقة حقوق الملكية بمبلغ 768.5 مليار وون في الارتفاع الحادّ للربح الصافي المحاسبي. احتلت شركة "كوريا إنفستمنت فالو ماناجمنت" المركز الثاني برابح صافٍ بلغ 274.6 مليار وون. وتلتها شركة "تايجر ماناجمنت" بـ 183.8 مليار وون، وشركة "دي إس للأصول المُدارة" بـ 177.3 مليار وون، وشركة "تايم بوليو" بـ 156.1 مليار وون، وشركة "لايف ماناجمنت" بـ 153.8 مليار وون، وشركة "توروس ماناجمنت" بـ 153.3 مليار وون، وشركة "سلجي ماناجمنت" بـ 132.7 مليار وون.
احتلت شركة "سامسونج للأصول المُدارة"، التي تتصدر سوق صناديق المؤشرات المتداولة، المركز التاسع فقط من حيث الربح الصافي برقم 129.4 مليار وون. كان الترتيب أقلّ لدى مديري الأصول الشاملين الذين يركزون على صناديق المؤشرات المتداولة: احتلت "كيه بي ماناجمنت" المركز الحادي عشر برابح 78.3 مليار وون، و"كيوم إنفستمنت" المركز الرابع عشر برابح 51.5 مليار وون، و"سينهان ماناجمنت" المركز السابع عشر برابح 47.4 مليار وون، و"كوريا إنفستمنت ترست" المركز التاسع عشر برابح 43.7 مليار وون.
تتمثل السمة المميزة لترتيب شركات إدارة الأصول في النصف الأول من السنة في ضعف أداء الشركات الشاملة التي تركز بشكل أساسي على أعمال صناديق المؤشرات المتداولة. ضمنت قائمة أفضل 10 شركات من حيث الربح الصافي فقط "ميراي للأصول المُدارة" و"سامسونج للأصول المُدارة". وبدلاً من ذلك، شهدت شركات الاستثمار الخاصة قفزة كبرى من حيث الربحية.
سجلت شركة "كوريا إنفستمنت فالو" مكاسب من تقييم وبيع الأوراق المالية بلغت 76.8 مليار وون خلال الربع الثاني، وأرباح وفقاً لطريقة حقوق الملكية بلغت 74.3 مليار وون. بشكل خاص، انسحبت شركة "كوريا إنفستمنت فالو" فعلياً من أعمال صناديق المؤشرات المتداولة بإلغاء إدراج منتجيْ ماركة "فيتا" الخاصة بها في نهاية يونيو. حسّنت الشركة ربحيتها من خلال إدارة أصول حقيقية فحسب بدلاً من صناديق المؤشرات المتداولة.
تعود الربحية النسبية الضعيفة لشركات إدارة الأصول الشاملة إلى طبيعة أعمال صناديق المؤشرات المتداولة. وفي حين أن صناديق المؤشرات المتداولة تحقق زيادة في إيرادات رسوم الإدارة مع نمو الأصول المُدارة، إلا أن معدلات الرسوم المنخفضة تحد من الربحية. علاوة على ذلك، أدى تشديد المنافسة على حصة السوق إلى ارتفاع حادّ في تكاليف تطوير المنتجات والتسويق. بلغت نفقات الإعلان والدعاية للشركات المشمولة بالحسابات 39.686 مليار وون خلال النصف الأول من السنة، ما يمثل زيادة بنسبة 49.6% عن 26.531 مليار وون في نفس الفترة من السنة السابقة. كانت الشركات الخمس الأولى من حيث نفقات الإعلان والدعاية كلها من مديري الأصول الشاملين الذين يُدارون صناديق المؤشرات المتداولة بنشاط.
على النقيض من ذلك، يمكن لشركات الاستثمار الخاصة أن تستقبل رسوم إدارة أعلى نسبياً مقارنة بالصناديق المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة، بالإضافة إلى رسوم الأداء عند تجاوز معدل عائد معين. عندما يتم إضافة مكاسب من تقييم وبيع الأصول المملوكة، فإن حجم الأرباح ينمو بسرعة مع ازدهار سوق الأسهم، وفقاً لتحليل المتخصصين بالقطاع.
ومع ذلك، ارتفعت نفقات الرواتب لشركات الاستثمار الخاصة بشكل كبير مع زيادة الأرباح. بلغت نفقات الرواتب والأجور لشركات إدارة الأصول خلال النصف الأول من السنة 1.03 تريليون وون، ما يمثل زيادة بنسبة 35.7% عن الفترة ذاتها من السنة السابقة. شهدت شركة "توروس ماناجمنت" ارتفاعاً قياسياً في الرواتب من 2.4 مليار وون إلى 48.1 مليار وون، بمعدل نمو بلغ 1934.3%. كما أن شركة "دي إس للأصول المُدارة" شهدت زيادة بنسبة 263.8% من 5.3 مليار وون إلى 19.4 مليار وون. وزادت شركة "كوريا إنفستمنت فالو" نفقاتها من 4.1 مليار وون إلى 14.1 مليار وون بنسبة 246.9%، وشركة "تايم بوليو" من 0.5 مليار وون إلى 4.5 مليار وون بنسبة 786.1%.
قال متخصص بقطاع إدارة الأصول: "شركات الاستثمار الخاصة تشهد تقلبات كبيرة في الأداء حسب ظروف السوق، في حين أن صناديق المؤشرات المتداولة توفر إيرادات رسوم إدارة مستقرة نسبياً. قد يظهر ترتيب أداء مختلف في النصف الثاني من السنة عن ما شهدناه في النصف الأول."
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.