رفعت شركة داول للاستثمارات والأوراق المالية السعر المستهدف لسهم شركة كوريا كولمار من 170 ألف وون إلى 190 ألف وون، بارتفاع بنسبة 11.8%، متوقعة أن يبدأ الرافعة التشغيلية من خلال تحسن الإنتاجية بفعاليتها الكاملة. وأبقت الشركة على تقييمها الاستثماري عند "شراء".
قال الباحث بارك جونغ-هيون من شركة داول للاستثمارات: "يترجم الارتفاع في مبيعات منتجات العناية بالبشرة والمستحضرات الأساسية إلى تحسن الإنتاجية لدى القوى العاملة الحالية وتحسين كفاءة مصاريف التوزيع والإدارة". وأضاف: "بما أن مسار تحسن الربحية من خلال الرافعة التشغيلية وتحسن الربحية على الأمد الطويل عبر مصنع سيجونغ الجديد هما الأوضح بين جميع المسارات، فإن الميزة النسبية لشركة كوريا كولمار ستبرز بقوة".
حلل الباحث أن الفارق في الربحية بين شركات تصنيع ومطوري المستحضرات التجميلية (أودّيإم) يعتمد على مدى الكفاءة في امتصاص الزيادات في الأحجام. وأوضح أنه في هيكل الأودّيإم ذي نسبة المواد الخام والمكونات العالية، يكون تحسن الهوامش متوقفاً على تحسين كفاءة مصاريف التوزيع والإدارة ونفقات الأجور في التصنيع أكثر من اعتماده على الاستهلاك المحاسبي للأصول.
توقعت شركة داول أن يكون تأثير تحسن الإنتاجية واضحاً لشركة كوريا كولمار، حيث تتحسن تكاليف الإنتاج ومصاريف التوزيع والإدارة في الوقت نفسه، ولا تزداد أعباء الرسوم المدفوعة للشركة الأم بشكل كبير. وأشارت إلى أن تحسن الإنتاجية على المدى الطويل من خلال مصنع سيجونغ الجديد ذي مستوى الأتمتة العالي يشكل عاملاً إضافياً للتوقعات الإيجابية.
بلغ هامش الربح التشغيلي المستقل لشركة كوريا كولمار في عام 2026 نسبة 14.8%، ما يمثل تحسناً متواصلاً لمدة ست سنوات منذ عام 2020 الذي سجل فيه 8.3%. رفعت شركة داول توقعاتها للربع الثالث على أساس التقارير الموحدة إلى 865.5 مليار وون للإيرادات و92.2 مليار وون للأرباح التشغيلية، كما توقعت هامش ربح تشغيلي مستقل بنسبة 15.4%.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.