![منظر عام لسوق الأوراق المالية في منطقة يويدو بقطاع يونغدونغبو بسيول. [الصورة=المراسل يو دايه-كيل dbeorlf123@ajunews.com]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/21/20260921083112802788.jpg)
تتجه السلطات المالية في كوريا الجنوبية إلى حظر التداولات دون تغطية للقاصرين، وذلك من خلال وضع إطار تنظيمي شامل. وفي الوقت الذي اتخذت شركات الأوراق المالية إجراءات ذاتية لتقييد هذه التداولات، تجري السلطات دراسة لتقنين هذه الممارسات عبر لوائح البورصة والجمعية الكورية لشركات الاستثمار المالي.
بحسب السلطات المالية في الحادي والعشرين من سبتمبر الجاري، فإن الجهات المعنية تناقش حاليًا فرض قيود صريحة على التداولات دون تغطية للقاصرين (دون سن التاسعة عشرة). والهدف من ذلك توفير دعم تنظيمي لقيود التداول التي تركت حاليًا للاجتهاد الذاتي للشركات. وقد تم إدراج هذا الملف على جدول أعمال السلطات نظرًا لعدم اكتمال القدرات الاستثمارية لدى القاصرين، فضلاً عن احتمالية قيام الآباء والأمهات باستخدام حسابات أطفالهم في عمليات استثمارية عالية المخاطر.
قد أشارت هيئة الإشراف المالي الكورية في تقرير أحدث بعنوان "إنجازات وتحديات حماية المستهلك المالي" إلى أن من بين الممارسات التسويقية غير المنطقية في شركات الاستثمار المالي تشجيع القاصرين على الاستثمار في منتجات الرافعة المالية والتداولات دون تغطية.
تقدمت شركات الأوراق المالية على خطوات استباقية قبل فرض التنظيمات الرسمية. فقد أوقفت شركة كي بي للأوراق المالية (KB Securities) طلبات التداول دون تغطية الجديدة من القاصرين اعتبارًا من الخمسة والعشرين من يوليو الماضي، وتوسعت لتقييد التداولات دون تغطية للحسابات القائمة للقاصرين ابتداءً من الحادي والثلاثين من أغسطس. كما فرضت شركة سامسونج للأوراق المالية (Samsung Securities) حظرًا كاملاً على تداولات القاصرين دون تغطية اعتبارًا من الرابع من الشهر الجاري، في حين تخطط شركة شينهان للاستثمار (Shinhan Investment) لفرض قيود شاملة اعتبارًا من الثاني عشر من الشهر المقبل.
لا تقتصر اهتمامات السلطات المالية على تداولات القاصرين دون تغطية، بل تتجه أيضًا نحو ظاهرة "الاستثمار بالاستدانة" التي تشهد ارتفاعًا متجددًا. وستعقد لجنة الخدمات المالية مؤتمر فحص أوضاع السوق المالية برئاسة رئيس اللجنة إيه يون-وون (이억원) في الأول من الشهر المقبل، بحضور هيئة الإشراف المالي والخبراء المتخصصين في السوق، من أجل تقييم المخاطر في أسواق رأس المال بما فيها تأثيرات ارتفاع أسعار الفائدة على الأسهم وأسعار الصرف. وقد أعلنت هيئة الإشراف المالي مؤخرًا عن نيتها البحث عن سبل لتقليص الاستثمارات التي تستخدم رافعة مالية مفرطة.
يأتي هذا التوجه على خلفية ارتفاع أسعار الفائدة بعد رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) لسعر الخصم الأساسي، مع احتمالية رفع بنك كوريا المركزي لأسعار الفائدة قبل نهاية العام الحالي، الأمر الذي قد يزيد من أعباء الفوائد على المستثمرين الذين استقترضوا أموالاً للاستثمار في الأسهم. وبشكل خاص، بينما تتناقص الأموال المنتظرة في السوق بسرعة، يشهد تمويل التداول بالهامش (الائتمان) ارتفاعًا بدلاً من الانخفاض.
انخفضت أرصدة تمويل التداول بالهامش من منتصف الثلاثينيات من التريليون وون في يونيو الماضي، عندما كان السوق في حالة قوية، إلى منتصف العشرينيات من التريليون وون في أوائل أغسطس، لكنها عادت للارتفاع مجددًا مؤخرًا لتصل إلى الثلاثينيات من التريليون وون. كما تواصلت أرصدة المتأخرات في التداول بالهامش (أموال التسوية المستعارة من شركات الأوراق المالية) خلال الفترة ذاتها عند مستويات تريليون وون تقريبًا، حيث انخفضت من 1.0214 تريليون وون إلى 1.0138 تريليون وون.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.