أموال المستثمرين المودعة تقترب من 101 تريليون وون...ورصيد التمويل بالهامش يرتفع طفيفاً
عند نقطة '7000'...هل يبيع الأفراد أم يحتفظون؟ المضاربون يترددون...التركيز على تحسن العرض والطلب
تجاوزت أموال المستثمرين المودعة في السوق المحلية عتبة 100 تريليون وون، وذلك مع تحسن العرض والطلب في سوق الأسهم المحلية بقيادة الأسهم الضخمة في قطاع أشباه الموصلات، وسط رياح إيجابية من الذكاء الاصطناعي الناشئة من الولايات المتحدة. ويثير اهتماماً ما إذا كان المستثمرون الأفراد الذين يسحبون أموالهم من السوق عند مستوى "7000 نقطة" قد يصبحون العامل الرئيسي لتحسن العرض والطلب بعد انتهاء فترة الإجازة.
وفقاً لجمعية الاستثمارات المالية في 25 من الشهر الجاري، بلغت أموال المستثمرين المودعة 100 تريليون و982.6 مليار وون. وهذا يعني أن هذه الأموال عادت إلى مستوى 100 تريليون وون بعد خمسة أيام تداول من تاريخ 15 من الشهر الجاري، عندما كانت قد بلغت 105 تريليون و327.5 مليار وون.
وتراجعت أموال المستثمرين المودعة على التوالي في 16 من الشهر الجاري إلى 99 تريليون و57.5 مليار وون، وفي 17 منه إلى 97 تريليون و491.1 مليار وون. واستقرت عند مستوى 98 تريليون وون في كل من 18 و21 من الشهر الجاري، حيث سجلت 98 تريليون و334.6 مليار وون و98 تريليون و138.6 مليار وون على التوالي.
غير أنه مع عودة مؤشر كوسبي إلى اختراق مستوى 7000 نقطة في 21 من الشهر الجاري (7007.92 نقطة) بعد سبعة أيام تداول من 10 من الشهر الجاري (7033.92 نقطة)، واستمرار الاتجاه الصعودي حتى اليوم، حيث أغلق عند 7080.92 نقطة بارتفاع 0.90%، عادت معنويات المستثمرين للظهور مجدداً، مما أسهم في زيادة الأموال المودعة.
أما بخصوص رصيد التمويل بالهامش الذي يعكس نفسية الأفراد تجاه الاستثمار بالأموال المقترضة، فقد انخفض إلى 32 تريليون و819.2 مليار وون، مقابل 33 تريليون و55.5 مليار وون في اليوم السابق، مسجلاً انخفاضاً طفيفاً.
وفي تفصيل أكثر، ارتفع رصيد التمويل بالهامش في سوق الأسهم الرئيسية (كوسبي) إلى 25 تريليون و609.2 مليار وون مقابل 25 تريليون و895.8 مليار وون في اليوم السابق، مسجلاً ارتفاعاً طفيفاً. كما ارتفع رصيد التمويل بالهامش في سوق الأسهم الثانوية (كوسداك) إلى 7 تريليون و210 مليار وون مقابل 7 تريليون و159.7 مليار وون في اليوم السابق.
وكان رصيد التمويل بالهامش قد سجل أعلى مستوياته على الإطلاق عند 38 تريليون و632.8 مليار وون في 24 من حزيران، قبل أن ينخفض إلى 27 تريليون و403.8 مليار وون في 4 من آب، لكنه بدأ في الارتفاع تدريجياً ليتقلب حالياً بين 32 و33 تريليون وون.
أما بخصوص رصيد الديون قصيرة الأجل من التمويل بالهامش (ما يُعرف بـ المراجحة السريعة)، فقد انخفض إلى 853.7 مليار وون من 872.2 مليار وون في يوم التداول السابق. وبلغت نسبة البيع القسري الناشئ عن عدم سداد هذه الديون 37 مليار وون، أي ما يعادل 0.4% من إجمالي الرصيد.
منذ بلوغ مؤشر كوسبي أعلى مستوياته في حزيران الماضي، أظهر المستثمرون الأفراد نمطاً واضحاً في الانسحاب من السوق عند مستوى "7000 نقطة"، مع الإسراع في تحويل استثماراتهم إلى سيولة نقدية وسط شكوك واضطرابات اقتصادية حادة خلال تموز وآب.
في الواقع، شهدت تدفقات رأس المال للاستثمار المباشر من الأفراد خروجاً صافياً بقيمة 13 تريليون و546.6 مليار وون في آب، محققة أعلى معدل خروج شهري على الإطلاق. وتسارع وتيرة الخروج في أيلول حتى الآن. حسب بيانات 18 من الشهر الجاري، بلغ الخروج الصافي 9 تريليون و830 مليار وون، وهو ما يعادل متوسطاً يومياً أعلى من معدلات آب.
في 23 من الشهر الجاري، في حين قام المؤسسيون بشراء 323.3 مليار وون، والمستثمرون في الأوراق المالية بشراء 382.3 مليار وون، والهيئات الأخرى بشراء تريليون و629.6 مليار وون، وبالتالي قادوا ارتفاع المؤشر، قام الأفراد ببيع بمعدل أربعة أيام متتالية، حيث باعوا بقيمة تريليون و454.3 مليار وون.
أما المستثمرون الأجانب، فقد توقفوا عن سلوكهم الشرائي المستمر لثلاثة أيام متتالية وقاموا ببيع بقيمة 498.7 مليار وون.
مع انسحاب الأفراد من مركزهم الأساسي في تحريك ديناميكية العرض والطلب في السوق المحلية، يركز الانتباه على اتجاهات السوق بعد انتهاء إجازة الخريف. في حين ترى الأوساط المالية أن المستثمرين الأجانب سيحددون اتجاه ارتداد مؤشر كوسبي، إلا أن هناك توصيات بضرورة اتباع نهج حذر.
أصدرت شركة سين يونغ للأوراق المالية تقييماً بضرورة اتباع نهج حذر وحيطة، نظراً لتراجع معنويات المستثمرين جراء رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة، وارتفاع أسعار النفط، وكذلك الاتجاه المحلي نحو رفع أسعار الفائدة.
على وجه الخصوص، تواجه السندات البنكية ضغوطات متزايدة على جانب العرض والطلب نتيجة إدارة متطلبات نسبة تغطية السيولة (LCR) بنهاية الربع، بالإضافة إلى الإصدارات الاستباقية بأسعار فائدة مرتفعة استعداداً لاستحقاق الودائع من شركات أشباه الموصلات. كما يشهد سوق السندات البطاقات الائتمانية ارتفاعاً في أسعار الفائدة على السندات ذات التصنيف AA- لثلاث سنوات إلى مستوى 4.7%، مع وجود أعباء إعادة تمويل بأسعار مرتفعة تبلغ 7.4 تريليون وون حتى نهاية العام، الأمر الذي قد يشكل عبئاً على الأرباح بعد الربع الرابع.
من جانب آخر، يرى البعض ضرورة الحفاظ على المحفظة الاستثمارية مركزة على القطاعات التي يُتوقع أن تشهد تحسناً في النتائج بالربع الثالث. يقول كيم داي-جون، الباحث في شركة كوريا للاستثمار: "في الحالات التي يُتوقع فيها تراجع في حجم التعاملات، فإن احتمالية استمرار القطاعات التي حظيت باهتمام السوق في نفس مسار ارتفاعها تبقى عالية"، مضيفاً: "كما أن الارتداد في سعر صرف الوون مقابل الدولار سيؤثر بشكل إيجابي على القدرة التنافسية والربحية المحسوبة بالعملة المحلية للشركات الموجهة للتصدير."
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.