![اتجاه تركز استثمارات رأس المال في شركات الذكاء الاصطناعي [المصدر: مكتب الميزانية والسياسة في الجمعية الوطنية، البنك الدولي للتسويات]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/23/20260923160949754615.png)
اتجاه تركز استثمارات رأس المال في شركات الذكاء الاصطناعي [المصدر: مكتب الميزانية والسياسة في الجمعية الوطنية، البنك الدولي للتسويات]
تشهد الاستثمارات الرأسمالية المحلية انتعاشاً بقيادة قطاع أشباه الموصلات، دعماً لتوسع استثمارات شركات التكنولوجيا العملاقة العالمية في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. غير أن تركز هذه الاستثمارات في عدد محدود من القطاعات والشركات يطرح مخاطر، إذ قد تؤدي أي تباطؤ في الاستثمارات العالمية في الذكاء الاصطناعي إلى انكماش متزامن في الصادرات والاستثمارات الرأسمالية المحلية.
وفقاً لتقرير "الاتجاهات الاقتصادية والقضايا" الصادر عن مكتب الميزانية والسياسة في الجمعية الوطنية بتاريخ 26 سبتمبر، قُدرت الاستثمارات الرأسمالية المجمعة لخمس شركات تكنولوجيا عملاقة عالمية - أمازون وميكروسوفت وغوغل وميتا وأوراكل - بأنها ستزيد من 150 مليار دولار عام 2023 إلى 735 مليار دولار في العام الجاري، أي بزيادة تقدر بحوالي خمسة أضعاف. بينما بلغت الاستثمارات الرأسمالية العام الماضي 395 مليار دولار.
تنعكس استثمارات شركات البنية التحتية فائقة النطاق في مراكز البيانات على الطلب على أشباه الموصلات، والذي يترجم بدوره إلى استثمارات رأسمالية محلية متزايدة. أشار التقرير إلى أن الاستثمارات الرأسمالية المحلية سجلت نمواً بنسبة 4.4% في الربع الأول مقارنة بنفس الفترة من السنة السابقة، و6.3% في الربع الثاني، محققة معدل نمو بنسبة 5.4% خلال الربع الأول والثاني من هذا العام. ويعكس ذلك بدء شركات أشباه الموصلات المحلية في توسيع القدرات الإنتاجية لمواجهة الطلب المتزايد على استثمارات الذكاء الاصطناعي.
لكن المشكلة تكمن في أن النمو في الاستثمارات مركز بشكل أساسي على قطاع أشباه الموصلات. وفقاً لتحليل البنك الدولي للتسويات، بلغت نسبة شركات الذكاء الاصطناعي من إجمالي الاستثمارات الرأسمالية للشركات المدرجة في كوريا الجنوبية عام 2024 نسبة 26.1%، وهي أعلى من النسبة في الولايات المتحدة البالغة 23.3%. أوضح التقرير أن هذه النسبة العالية من الاستثمارات في شركات الذكاء الاصطناعي بين الشركات المدرجة الكورية تعود إلى تركز الاستثمارات الرأسمالية في شركتي أشباه موصلات رئيسيتين.
ثمة احتمال بأن يؤثر أي تباطؤ في نشاط أشباه الموصلات على الصادرات والاستثمارات الرأسمالية بشكل متزامن. يعود ذلك إلى أن استثمارات أشباه الموصلات تميل إلى الخضوع لدورات من التوسع والانكماش بناءً على أسعار الذاكرة والأوضاع المخزنية، مما قد يؤدي إلى زيادة التقلبات في إجمالي الاستثمارات الرأسمالية كلما زاد نصيب أشباه الموصلات منها.
كشف التقرير عن عدم وجود أي تصريحات في بيانات النتائج المالية للشركات الخمس الكبرى تشير إلى تقليص الاستثمارات. غير أن الاستثمارات الرأسمالية تتزايد بمعدل أسرع من التدفقات النقدية التشغيلية، مما يعني احتمالية تأخر تنفيذ خطط الاستثمار في حالة تباطؤ الطلب العالمي على الذكاء الاصطناعي مستقبلاً.
قالت هوانغ سو جونغ، محللة اقتصادية في مكتب الميزانية والسياسة بالجمعية الوطنية: "ثمة حاجة إلى فحص سلامة المنشآت الأساسية كالكهرباء والمياه وإجراءات الترخيص والموافقات لضمان تحويل خطط استثمارات أشباه الموصلات إلى تنفيذ فعلي".
وأضافت: "يجب الحفاظ على أساس استثماري في قطاعات أخرى غير أشباه الموصلات لتخفيف التركز في الاستثمارات الرأسمالية، مع الاستمرار في رصد خطط الاستثمار والمؤشرات المالية لشركات التكنولوجيا العملاقة العالمية".
وفقاً لتقرير "الاتجاهات الاقتصادية والقضايا" الصادر عن مكتب الميزانية والسياسة في الجمعية الوطنية بتاريخ 26 سبتمبر، قُدرت الاستثمارات الرأسمالية المجمعة لخمس شركات تكنولوجيا عملاقة عالمية - أمازون وميكروسوفت وغوغل وميتا وأوراكل - بأنها ستزيد من 150 مليار دولار عام 2023 إلى 735 مليار دولار في العام الجاري، أي بزيادة تقدر بحوالي خمسة أضعاف. بينما بلغت الاستثمارات الرأسمالية العام الماضي 395 مليار دولار.
تنعكس استثمارات شركات البنية التحتية فائقة النطاق في مراكز البيانات على الطلب على أشباه الموصلات، والذي يترجم بدوره إلى استثمارات رأسمالية محلية متزايدة. أشار التقرير إلى أن الاستثمارات الرأسمالية المحلية سجلت نمواً بنسبة 4.4% في الربع الأول مقارنة بنفس الفترة من السنة السابقة، و6.3% في الربع الثاني، محققة معدل نمو بنسبة 5.4% خلال الربع الأول والثاني من هذا العام. ويعكس ذلك بدء شركات أشباه الموصلات المحلية في توسيع القدرات الإنتاجية لمواجهة الطلب المتزايد على استثمارات الذكاء الاصطناعي.
لكن المشكلة تكمن في أن النمو في الاستثمارات مركز بشكل أساسي على قطاع أشباه الموصلات. وفقاً لتحليل البنك الدولي للتسويات، بلغت نسبة شركات الذكاء الاصطناعي من إجمالي الاستثمارات الرأسمالية للشركات المدرجة في كوريا الجنوبية عام 2024 نسبة 26.1%، وهي أعلى من النسبة في الولايات المتحدة البالغة 23.3%. أوضح التقرير أن هذه النسبة العالية من الاستثمارات في شركات الذكاء الاصطناعي بين الشركات المدرجة الكورية تعود إلى تركز الاستثمارات الرأسمالية في شركتي أشباه موصلات رئيسيتين.
ثمة احتمال بأن يؤثر أي تباطؤ في نشاط أشباه الموصلات على الصادرات والاستثمارات الرأسمالية بشكل متزامن. يعود ذلك إلى أن استثمارات أشباه الموصلات تميل إلى الخضوع لدورات من التوسع والانكماش بناءً على أسعار الذاكرة والأوضاع المخزنية، مما قد يؤدي إلى زيادة التقلبات في إجمالي الاستثمارات الرأسمالية كلما زاد نصيب أشباه الموصلات منها.
كشف التقرير عن عدم وجود أي تصريحات في بيانات النتائج المالية للشركات الخمس الكبرى تشير إلى تقليص الاستثمارات. غير أن الاستثمارات الرأسمالية تتزايد بمعدل أسرع من التدفقات النقدية التشغيلية، مما يعني احتمالية تأخر تنفيذ خطط الاستثمار في حالة تباطؤ الطلب العالمي على الذكاء الاصطناعي مستقبلاً.
قالت هوانغ سو جونغ، محللة اقتصادية في مكتب الميزانية والسياسة بالجمعية الوطنية: "ثمة حاجة إلى فحص سلامة المنشآت الأساسية كالكهرباء والمياه وإجراءات الترخيص والموافقات لضمان تحويل خطط استثمارات أشباه الموصلات إلى تنفيذ فعلي".
وأضافت: "يجب الحفاظ على أساس استثماري في قطاعات أخرى غير أشباه الموصلات لتخفيف التركز في الاستثمارات الرأسمالية، مع الاستمرار في رصد خطط الاستثمار والمؤشرات المالية لشركات التكنولوجيا العملاقة العالمية".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.