أسهم الاستهلاك الصينية تواجه «عقداً مفقوداً» وسط تركيز السياسة على الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا

أسهم الاستهلاك الصينية مهملة وسط دعم حكومي مركّز للذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المتقدمة

مؤشر MSCI لأسهم الاستهلاك الصينية يسجل أدنى مستوى له في عقد من الزمان.. بينما يتضاعف المؤشر التقني

انخفاض صافي أرباح ماوتاي في النصف الأول من العام.. «إذلال» لأسهم الاستهلاك الصينية

تدفق رؤوس الأموال نحو الذكاء الاصطناعي.. الضعف المحلي قد يستمر في المدى القريب

• أسهم الاستهلاك الصينية مهملة وسط دعم حكومي مركّز للذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المتقدمة

• مؤشر MSCI لأسهم الاستهلاك الصينية يسجل أدنى مستوى له في عقد من الزمان.. بينما يتضاعف المؤشر التقني

• انخفاض صافي أرباح ماوتاي في النصف الأول من العام.. «إذلال» لأسهم الاستهلاك الصينية

• تدفق رؤوس الأموال نحو الذكاء الاصطناعي.. الضعف المحلي قد يستمر في المدى القريب

شركة قويتشو ماوتاي للمشروبات الكحولية، أكبر شركة خمور في الصين [الصورة: وكالة شينخوا]

في الوقت الذي تركز فيه الحكومة الصينية جهودها السياسية على قطاع الذكاء الاصطناعي والصناعات التقنية المتقدمة، ظهرت تحليلات تشير إلى احتمالية دخول أسهم الاستهلاك الصينية فترة «عقد مفقود».

وبحسب وكالة بلومبرغ في 27 من الشهر الجاري بالتوقيت المحلي، تظهر أسهم الاستهلاك في السوق الصينية ضعفاً واضحاً، بينما تسجل أسهم التكنولوجيا ارتفاعات حادة، مما يعكس تناقضاً صارخاً. وانخفض مؤشر MSCI للاستهلاك الصيني بنحو 18% خلال الستة أشهر الماضية، ليقترب من أدنى مستوياته منذ عقد من الزمان. وفي المقابل، شهد مؤشر التكنولوجيا ذو النسبة العالية من الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ارتفاعاً حاداً، حيث تجاوز ضعف مستوياته في عام 2016.

وظهر الضعف الذي تعانيه أسهم الاستهلاك أيضاً في أرقام الأرباح الأخيرة. فقد جاءت أرباح شركات الاستهلاك الأساسي المدرجة في مؤشر MSCI الصيني أقل من توقعات السوق بنحو 47%، كما انخفضت أرباح شركات الاستهلاك الحساسة للدورات الاقتصادية بنحو 10% عن التوقعات.

وانعكس هذا الاتجاه أيضاً على أداء ماوتاي، أكبر شركة مشروبات كحولية في الصين وممثلة بارزة لأسهم الاستهلاك الصينية، حيث انخفض صافي أرباحها في النصف الأول من العام بنسبة 1.95% مقابل نفس الفترة من العام السابق. وتعتبر هذه المرة الأولى التي ينخفض فيها صافي أرباح ماوتاي نصف سنوي منذ عام 2015.

ويشير التحليل إلى أن النمو الاقتصادي الصيني، الذي يركز على استثمارات الذكاء الاصطناعي وصادرات التصنيع المتقدم، لم يترجم إلى تحفيز للطلب الداخلي، مما أدى إلى تعميق عدم التوازن الاقتصادي.

وفي واقع الحال، بلغ نمو المبيعات بالتجزئة الصينية في آب 0.4% فقط مقابل نفس الشهر من العام السابق. وقبل عطلة اليوم الوطني، إحدى أكثر فترات الاستهلاك ازدحاماً في الصين، تبقى توقعات المستثمرين حول استعادة الاستهلاك محدودة جداً.

وقال تشين، مدير صناديق في شركة تشيانفو للاستثمار بشنغهاي، لوكالة بلومبرغ: «تتركز أموال المستثمرين بشكل متزايد في الأسهم المستفيدة من الذكاء الاصطناعي، في حين يتم بيع القطاعات الأخرى مثل أسهم الاستهلاك بشكل عشوائي».

ومع اتساع الفجوة بين أسهم الاستهلاك والتكنولوجيا، أصبحت الاختلافات في تدفقات رؤوس الأموال ملحوظة بشكل واضح. وبحسب إحصائيات بلومبرغ، تتجاوز التدفقات النقدية إلى الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) التي تتابع أسهم التكنولوجيا بشكل متزايد التدفقات إلى صناديق الاستهلاك.

وحتى قبل جائحة كوفيد-19، كان يُنظر إلى أسهم الاستهلاك الصينية على أنها الأكثر واعداً وسط توقعات بتوسع الطبقة الوسطى الصينية. غير أن الركود الطويل في سوق العقارات، وتباطؤ نمو الدخول، وتراجع ثقة المستهلكين اجتمعت معاً لتحويل أسهم الاستهلاك إلى قطاع مهمل.

وأشار تشين إلى أن استعادة ثقة المستهلكين تتطلب استقراراً في أسعار الأصول وتعزيز التوقعات حول ارتفاع الأجور، وكذلك رفع مستويات الدخل الأدنى. مع ذلك، توقع أن يستغرق وقتاً طويلاً قبل أن يحدث تعافٍ ذو مغزى في الاستهلاك.

علاوة على ذلك، يبدو أن الحكومة الصينية تتخذ موقفاً حذراً تجاه برامج تحفيز اقتصادية واسعة النطاق لتعزيز الاستهلاك، مما يشير إلى أن الضغوط على أسهم الاستهلاك ستستمر في المدى القريب.

وقال شيان مونج، الرئيس التنفيذي لشركة شاندونج كابيتال، لوكالة بلومبرغ: «وسط تباطؤ اقتصادي طويل الأمد، تفتقد أسهم الاستهلاك الصينية إلى زخم صعودي واضح»، مضيفاً «نتوقع على المدى الطويل أن تظهر فرص نمو أقوى في قطاع التكنولوجيا». وأردف: «قد تجد أسهم الاستهلاك نفسها محاصرة بين أساسيات ضعيفة وتسرب رؤوس أموال».





* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.