شركة الاستثمار NH توصي بشراء أسهم مجموعة كوريا المالية بسعر مستهدف 300 ألف وون

 

شعار مجموعة الاستثمار الكوري المالي [الصورة من مجموعة كوريا المالية]

قيّمت شركة الاستثمار NH استحواذ مجموعة كوريا المالية على شركة KDB للتأمين على الحياة كخطوة مهمة نحو تتميم محفظتها المالية. غير أن الشركة خفضت السعر المستهدف للسهم من 340 ألف وون إلى 300 ألف وون، مع الأخذ في الاعتبار تعديلات توقعات الأرباح بسبب ارتفاع أسعار الفائدة في السوق، في حين حافظت على رأي الاستثمار "بيع" (الشراء).
 
أوضح يون يو-دونغ، محلل البحث في شركة الاستثمار NH، في تقرير صادر في 28 من الشهر الجاري: "مع استمرار إجراءات التفاوض على الاستحواذ على شركة التأمين، ستكون حجم أموال الاستحواذ المستقبلية هي النقطة الأساسية". وأضاف: "من الضروري الانتباه إلى سعر الاستحواذ وحجم رأس المال الإضافي المطلوب، وما إذا كان من الممكن الحفاظ على معدل التوزيعات النقدية الحالي في منتصف العشرينات بالمائة".
 
تم اختيار مجموعة كوريا المالية كشريك مفاوضات مفضل للاستحواذ على شركة KDB للتأمين على الحياة في 13 أغسطس الماضي. في الآونة الأخيرة، قررت شركة KDB للتأمين على الحياة تخفيض رأس مالها بدون مقابل كجزء من إعادة هيكلة وضعها المالي أثناء عملية البيع. وفي المقابل، تستعد مجموعة كوريا المالية لإصدار سندات شركات بحد أقصى 500 مليار وون خلال شهر أكتوبر. يركز السوق على احتمالية استخدام أموال إصدار السندات كمصدر تمويل للاستحواذ على شركة التأمين.
 
عدّلت شركة الاستثمار NH توقعات أرباح مجموعة كوريا المالية انعكاساً لارتفاع أسعار الفائدة في السوق. استخدمت الشركة نسبة قيمة دفترية إلى سعر السهم (PBR) بمعدل 1.3x في حساب السعر المستهدف للسهم. افترضت عائد حقوق الملكية (ROE) بمتوسط 16.0% على مدى ثلاث سنوات مقبلة وتكلفة حقوق الملكية (CoE) بمعدل 10.5%.
 
توقعت الشركة أيضاً نتائج متواضعة للربع الثالث. قدرت شركة الاستثمار NH صافي ربح مجموعة كوريا المالية المنسوب للمساهمين الأساسيين في الربع الثالث بـ 460.5 مليار وون، بانخفاض 31.7% عن نفس الفترة من العام السابق و53.8% عن الربع السابق. يقل هذا المستوى عن إجماع السوق. ويُعزى ذلك إلى تباطؤ نمو حجم تداول البورصة وتوسع نطاق الاستثمارات من قبل الشركات التابعة، مما يتوقع معه حدوث انخفاض في أرباح الأصول الاستثمارية نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة.
 
غير أن الشركة قيّمت بشكل إيجابي قاعدة العملاء المتسعة والقدرة التنافسية للمنتجات المالية. انخفضت حصة شركة الاستثمار الكورية من السوق في صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من 27.0% في نهاية الربع الثاني إلى 19.4% حديثاً، لكنها تظل عند مستويات مرتفعة مقارنة بمستويات العشرينات بالمائة في الماضي، وتحافظ على المركز الأول بين شركات الوساطة المالية. بلغت أيضاً أرصدة الأوراق المالية والحسابات الاستثمارية الشاملة (IMA) حوالي 20 تريليون وون و3 تريليونات وون على التوالي، وهي مستويات رائدة في الصناعة.
 
قال محلل يون: "من الإيجابي أن الشركة قد عززت بشكل كبير قاعدة عملائها والقدرة التنافسية لمنتجاتها المالية من خلال موجات صعود السوق". وأضاف: "في حالة اكتمال محفظة مجموعة الاستثمار المالي من خلال الاستحواذ على شركة تأمين، فسيتم تعزيز أسس النمو على المدى المتوسط والطويل بشكل أكبر".
 
حددت الشركة تقلبات قيمة الأصول الاستثمارية غير المدرجة بالخارج كمتغير لنتائج قصيرة الأجل. من المعروف أن شركة كوريا للاستثمار الشراكة قد استثمرت في السابق 10 ملايين دولار في شركة SpaceX و8 ملايين دولار في Quantum و10 ملايين دولار في Anthropic. توقعت شركة الاستثمار NH أن صافي خسائر الاستثمار المجمعة من قطاع الأوراق المالية وشركة كوريا للاستثمار الشراكة سيكون أقل من الربع السابق بسبب تأثير تعديلات قيمة بعض الأصول الاستثمارية.

* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.