مؤشر سبتمبر يسجل 24 نقطة..أعلى مستوى منذ مارس 2018
قطاع الخدمات يشهد تدهوراً بعد خمسة أرباع..ضعف الطلب من رفع الأسعار والظروف المناخية السيئة
![مصنع كوراموتو للثلج الفاخر في محافظة إيشيكاوا باليابان [الصورة: وكالة الصحافة الفرنسية - يونهاب نيوز]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/01/20261001155642335000.jpg)
حقق مؤشر المناخ الاقتصادي لدى كبرى الشركات المصنعة اليابانية تحسناً لستة أرباع متتالية، ليسجل أعلى مستوياته منذ مارس 2018. وقد دعم هذا التحسن الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، كما ساعدت الشركات على عكس ارتفاع أسعار المواد الخام في أسعارها البيعية، الأمر الذي عزز أرباح الشركات. في المقابل، شهد قطاع الخدمات تراجعاً في المناخ الاقتصادي بعد خمسة أرباع بسبب ضعف الطلب الناجم عن رفع الأسعار والظروف المناخية السيئة.
وفقاً لصحيفة نيهون كيزاي (نيكي) بتاريخ 1 أكتوبر، أعلن بنك اليابان المركزي عن نتائج استطلاع اقتصادي قصير الأجل للشركات الوطنية الكبرى (المسح الموحد) لشهر سبتمبر، حيث بلغ مؤشر الحكم على الأوضاع الاقتصادية لقطاع التصنيع لدى الشركات الكبرى 24 نقطة، بارتفاع نقطتين عن مسح يونيو السابق. في حين بلغ المؤشر لقطاع الخدمات لدى الشركات الكبرى 35 نقطة، بانخفاض نقطتين. تقل كلا النقطتين بنقطة واحدة عن توقعات خبراء الاقتصاد الخاصين بقيم 25 و36 على التوالي.
يتم حساب مؤشر الحكم على الأوضاع الاقتصادية بطرح نسبة الشركات التي تقيّم أوضاعها بأنها "سيئة" من نسبة الشركات التي تقيّمها بأنها "جيدة". أجري هذا الاستطلاع من 26 أغسطس إلى 30 سبتمبر، وشاركت فيه 99% من الشركات المستهدفة.
كان تأثير رفع بنك اليابان المركزي لأسعار الفائدة في سبتمبر محدوداً على هذا الاستطلاع. حيث رفع البنك معدل السياسة النقدية إلى 1.25% في اجتماع سياسته النقدية المنعقد في 17-18 أغسطس، إلا أن حوالي 70% من الشركات المستطلعة أكملت ردودها قبل ذلك بتاريخ 9 سبتمبر.
في قطاع التصنيع، دعم الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي مثل مراكز البيانات مؤشرات المناخ الاقتصادي عبر عدة قطاعات. حقق قطاع الحديد مؤشراً بـ 6 نقاط، برفع 12 نقطة عن الربع السابق، بينما حقق قطاع الزجاج والإسمنت وسواه 22 نقطة بارتفاع 11 نقطة. ارتفع قطاع المعادن غير الحديدية إلى 45 نقطة بزيادة 9 نقاط. وعلى الرغم من ارتفاع أسعار المواد الخام مثل النفط الخام بسبب عدم الاستقرار في الشرق الأوسط، فقد ساعد انعكاس هذا الارتفاع في الأسعار البيعية على دعم أرباح الشركات.
غير أن الفروقات بين القطاعات كانت كبيرة. انخفض قطاع الغذاء إلى 3 نقاط بانخفاض 6 نقاط، وانخفض قطاع الورق واللب الورقي إلى 36 نقطة بانخفاض 4 نقاط. كما انخفع قطاع السيارات إلى 11 نقطة بانخفاض نقطة واحدة. تأثرت هذه القطاعات بارتفاع التكاليف الناجم عن عدم الاستقرار في الشرق الأوسط.
في قطاع الخدمات، تراجع الطلب نتيجة رفع الأسعار، إلى جانب تراكم الكوارث والظروف المناخية السيئة مثل الزلازل والأمطار المستمرة لفترات طويلة. شكل ارتفاع تكاليف العمالة أيضاً عبئاً إضافياً. انخفضت خدمات الإيواء والغذاء إلى 38 نقطة بانخفاض 8 نقاط، وانخفض قطاع البيع بالتجزئة إلى 29 نقطة بانخفاض 4 نقاط. انخفع قطاع البيع بالجملة أيضاً إلى 30 نقطة بانخفاض 3 نقاط. في المقابل، ارتفع قطاع البناء والتشييد إلى 56 نقطة، وارتفع قطاع الكهرباء والغاز إلى 6 نقاط، كل منهما بزيادة 4 نقاط.
أبدت الشركات توقعات حذرة بشأن الأوضاع الاقتصادية المستقبلية. توقع مؤشر الحكم على الأوضاع الاقتصادية المستقبلية لقطاع التصنيع لدى الشركات الكبرى أن ينخفض إلى 21 نقطة (بانخفاض 3 نقاط عن الحالي)، بينما توقع لقطاع الخدمات أن ينخفض إلى 30 نقطة (بانخفاض 5 نقاط). عكست هذه التوقعات المخاوف من أن تتدهور الأرباح بسبب عدم الاستقرار في الشرق الأوسط وارتفاع التكاليف.
تم تعديل خطط الاستثمار الرأسمالي نحو الأعلى. خطط الاستثمار الرأسمالي في السنة المالية 2026 للحجم الإجمالي والصناعة تشير إلى نمو بنسبة 7.6% عن العام السابق، وهي أعلى من نسبة 6.8% في مسح يونيو السابق. ارتفع معدل النمو في قطاع التصنيع إلى 8.3% بزيادة 0.7 نقطة، نتيجة استمرار الاستثمارات في توسيع الطاقة الإنتاجية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. غير أن ارتفاع تكاليف البناء والتشييد أثر أيضاً على زيادة حجم الاستثمارات. أشارت نيكي إلى أن خطط الاستثمار الرأسمالي في المسح عادة ما يتم تعديلها نحو الأعلى في أوقات السنة ثم تنخفض مع نهاية السنة المالية، موضحة أنه عند المقارنة بين استطلاعات سبتمبر من السنوات المختلفة، فإن معدل الزيادة هذا العام أقل من 8.4% في السنة الماضية.
عدّلت الشركات سعر الصرف المتوقع المطبق على خطط أعمالها للسنة المالية 2026 من 152.57 ين لكل دولار في مسح يونيو إلى 154.23 ين لكل دولار.
من جانب آخر، أظهر استطلاع منفصل أجرته نيكي في سبتمبر تحت عنوان "استطلاع رؤساء 100 شركة" أن 52.6% من المستجيبين أشاروا إلى أن الاقتصاد الياباني يشهد توسعاً بطيئاً. تصدرت زيادة الاستثمارات الرأسمالية (83.6%) وارتفاع الأجور (78.1%) واستعادة الاستهلاك الشخصي (72.6%) قائمة الأسباب التي استشهد بها الرؤساء لتبرير رؤيتهم بشأن التوسع الاقتصادي. وتشير توقعات للفترة التالية البالغة ستة أشهر (حوالي مارس من العام القادم) إلى أن 50.3% من المستجيبين يتوقعون أن يشهد الاقتصاد الياباني توسعاً بطيئاً.
غير أن القادة الذين أشاروا إلى أن الاقتصاد يشهد ركوداً (لا توسع ولا انكماش) ذكروا الحفاظ على أسعار الموارد والمواد الخام عند مستويات عالية والمخاطر الجيوسياسية كأسباب رئيسية. وعلى الرغم من التوقعات الإيجابية المرتبطة بارتفاع الاستثمارات والأجور، فإن المخاوف من ارتفاع التكاليف لا تزال قائمة.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.