أعلنت شركة إسكيه المساهمة العامة في بيان صادر في الثاني من أكتوبر عن نيتها بيع 1,653,924 سهم (بنسبة 2.3%) يملكها تشوي تاي-ووون بصفته المساهم الرئيسي. تبلغ قيمة إجمالي الصفقة 944 مليار وون، حيث سيتم بيع 544 مليار وون منها لمستثمرين استراتيجيين، بينما سيتم التعامل مع المبلغ المتبقي البالغ 400 مليار وون مع شركات السمسرة من خلال آلية المقايضة السعرية للأسهم (PRS).
بعد إتمام الصفقة، ستنخفض حيازة تشوي من 12,975,472 سهم إلى 11,321,548 سهم. وستنخفض نسبة ملكيته من 17.8% إلى 15.5%، لكن سيحتفظ بمركزه كمساهم رئيسي. وستبقى نسبة الملكية بما فيها الأطراف ذات الصلة عند 22.9% وتزيد عن 20%.
تتعلق عملية بيع الأسهم هذه بقضية تقسيم الممتلكات بين تشوي وونج يونغ، مديرة مركز آرت سينتر نابي. أصدرت محكمة سيول العليا في يوليو حكماً في جلسة إعادة النظر أمرت بموجبه تشوي بدفع 944 مليار وون كتسوية لتقسيم الممتلكات. قام تشوي بتقديم طعن إضافي أمام المحكمة العليا، لكنه اتفق على عدم الاعتراض على 700 مليار وون من المبلغ والطعن فقط في المبلغ المتبقي البالغ 244 مليار وون.
رغم ذلك، يسعى تشوي لتأمين كامل المبلغ البالغ 944 مليار وون، وهو يفسر بأنه يهدف إلى القضاء على عدم التيقن المتعلق بتقسيم الممتلكات مبكراً وتقليل المخاطر التشغيلية. وتتمثل الاستراتيجية في تحضير أقصى قدر من الالتزام المحتمل بغض النظر عن قرار المحكمة العليا، بهدف تقليل تأثير قضية الطلاق الطويلة على إدارة المجموعة.
كان الخلفية التي تمكنت تشوي من تعبئة هذا الحجم الكبير من النقد هي قيمة أسهم إسكيه المرتفعة. شهد سعر سهم إسكيه ارتفاعاً حاداً بفضل توسع سوق أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي وتحسن أداء إسكيه هاينيكس. في الرابع عشر من أبريل 2024، وهو التاريخ الذي حدثت عنده نقاشات حول معايير تقييم قيمة الأسهم في جلسة إعادة النظر، كان سعر إغلاق إسكيه 160 ألف وون، بينما ارتفع إلى 815 ألف وون في السادس والعشرين من يونيو من العام الحالي.
مع انتشار الدورة الذهبية الفائقة في قطاع أشباه الموصلات، والتي امتدت إلى ما وراء إسكيه هاينيكس لترفع القيمة الاستثمارية لشركة إسكيه القابضة نفسها، توفرت الآن ظروف تمكن تشوي من تعبئة نقد كبير من خلال بيع حصة أقل من الأسهم مقارنة بالفترات السابقة. وستبقى نسبة ملكية تشوي لإسكيه عند 15.5% بعد هذه الصفقة، أو 22.9% إذا أضفنا الأطراف ذات الصلة.
كانت أسهم إسكيه سيرترون بنسبة 29.4% المملوكة شخصياً لتشوي محل نقاش أولي كمصدر محتمل لموارد تقسيم الممتلكات. قررت إسكيه في يوليو بيع حصتها البالغة 70.6% من إسكيه سيرترون إلى دوسان مقابل حوالي 2.3 تريليون وون.
إذا طبقنا سعر الصفقة ببساطة على نسبة الملكية لتشوي، ستبلغ قيمة حصته البالغة 29.4% حوالي 957.8 مليار وون، وهو مستوى قريب جداً من مبلغ تقسيم الممتلكات البالغ 944 مليار وون.
اختار تشوي بدلاً من ذلك استخدام جزء من أسهم إسكيه ذات القيمة المرتفعة الأخيرة. قالت إسكيه إنه من الصعب شرح سبب اختيار أسهم إسكيه بدلاً من إسكيه سيرترون، نظراً لأنها تتعلق بأسهم يملكها تشوي شخصياً.
ومع ذلك، يرى السوق أن الاعتبارات الرئيسية تضمنت إمكانية تأمين النقد المطلوب في عملية واحدة في السياق الحالي لارتفاع كبير في أسعار أسهم إسكيه، والحفاظ على مركز المساهم الرئيسي حتى بعد عملية البيع.
وفي تصريح منفصل، قالت جهة متحدثة باسم إسكيه: "يفهم أن رئيس تشوي أجرى مراجعة شاملة لهيكل الصفقة والحجم لتقليل التأثير على السوق والمساهمين، مع الحفاظ على الإدارة المستقرة للشركة والالتزام بمسؤولياته كمساهم رئيسي، وستستمر الإجراءات القانونية الجارية بشكل منفصل عن عملية بيع الأسهم هذه."
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.