أسعار سندات شركات التمويل الائتماني ترتفع 1.8 نقطة مئوية خلال عام.. ضغوط متزايدة على أسعار القروض الموجهة للفئات محدودة الدخل
ارتفاع إعادة تمويل قروض بطاقات الائتمان بنسبة 22.7%.. تحذيرات من تفاقم مخاطر السداد للمقترضين الضعفاء
وفقاً لما أفادت به الدوائر المالية في الخامس من الشهر الجاري، ارتفع سعر الفائدة على السندات الحكومية الأمريكية ذات الاستحقاق 10 سنوات إلى 5.338% سنوياً خلال جلسة تداول يوم الأول من الشهر (بالتوقيت المحلي الأمريكي)، محققاً أعلى مستوى له خلال 24 سنة. وعلى الرغم من إغلاقه عند 5.243% سنوياً، فقد شهد الربع الثالث من العام ارتفاعاً بمقدار حوالي 0.9 نقطة مئوية.
أما أسعار تمويل المؤسسات المالية المحلية فظلت تحت ضغط. وبحسب مركز معلومات السندات بجمعية الاستثمار المالي، بلغ متوسط سعر الفائدة على سندات شركات التمويل الائتماني ذات التصنيف الائتماني AA+ والاستحقاق ثلاث سنوات 4.680% سنوياً في الثامن والعشرين من الشهر الماضي. وهذا يمثل ارتفاعاً بمقدار حوالي 1.8 نقطة مئوية مقارنة بـ 2.881% سنوياً المسجلة في نهاية سبتمبر من العام الماضي.
تختلف شركات بطاقات الائتمان عن البنوك في افتقارها لوظائف جمع الأموال من خلال الودائع والحسابات الادخارية، مما يجعلها معتمدة بشكل كبير على التمويل من أسواق رأس المال مثل السندات. وعندما ترتفع أسعار السندات، تزداد تكاليف تمويل جديد واستحقاق السندات القديمة. وهذا يؤثر على ربحية شركات بطاقات الائتمان ويمكن أن يزيد الضغط نحو رفع أسعار الفائدة على القروض الجديدة.
المقترضون الضعفاء يعانون بالفعل من أسعار فائدة مرتفعة على قروض بطاقات الائتمان. وبناءً على تجميع الإفصاحات من جمعية شركات التمويل الائتماني، بلغ متوسط سعر الفائدة على قروض بطاقات الائتمان الجديدة لثماني شركات متخصصة في شهر أغسطس الماضي 14.10% سنوياً. وعلى الرغم من انخفاضه طفيفاً من 14.15% سنوياً في الشهر السابق، استمر في البقاء في نطاق 14% لشهرين متتاليين. وبالنسبة للمقترضين الذين تقل درجات الائتمان لديهم عن 700 نقطة، بلغ متوسط سعر الفائدة 17.20% سنوياً، وهو أعلى بكثير.
يختلف سعر الفائدة على قروض بطاقات الائتمان باختلاف الجدارة الائتمانية للمقترض وتكوين المنتج، مما يعني أن ارتفاع تكاليف التمويل لا ينعكس فوراً بنفس الحجم على أسعار القروض. غير أنه في حالة استمرار أسعار السوق في البقاء عند مستويات مرتفعة، فإن الأعباء المتراكمة لتكاليف التمويل قد تؤدي إلى ضغوط متزايدة على رفع أسعار القروض.
كما تظهر مؤشرات تحذيرية حول ضعف قدرة المقترضين على السداد. فقد ارتفعت أرصدة إعادة تمويل قروض بطاقات الائتمان لتسع شركات بطاقات إلى 1.6953 تريليون وون في نهاية أغسطس الماضي، بزيادة نسبتها 22.7% مقارنة بنهاية العام الماضي. وهذا يعكس اتجاهاً متزايداً نحو حصول المقترضين على قروض جديدة من ذات الشركة لسداد القروض السابقة عندما يواجهون صعوبة في السداد.
كما زادت أرصدة التحويلات المتعلقة بالمشتريات على الدفع المؤجل من 6.7201 تريليون وون إلى 6.9994 تريليون وون خلال الفترة ذاتها، بزيادة نسبتها 4.2%. وهذا يشير إلى تعاظم حجم المقترضين الذين يؤجلون سداد فواتير بطاقاتهم أو يسددون الديون القديمة عن طريق قروض جديدة، وكل ذلك في ظل ضغوط إضافية نحو ارتفاع أسعار الفائدة.
قد تظهر تأثيرات صدمات أسعار الفائدة على المقترضين الضعفاء بسرعة نسبية. وبحسب تقرير 'حالة الاستقرار المالي' الذي نشرته البنك المركزي الكوري الجنوبي في الشهر الماضي، فإن معدل التأخر عن السداد لقروض الأسر والشركات لدى البنوك شهد أكبر تفاعل بعد حوالي 15 شهراً من رفع سعر الفائدة الأساسي، بينما كان معدل التأخر عن السداد لقروض الأسر الضعيفة والشركات الصغيرة والمتوسطة أكثر استجابة خلال حوالي 9 أشهر.
في نهاية الربع الثاني من العام الجاري، بلغ معدل التأخر عن السداد لدى المقترضين الضعفاء من الأسر 10.39%، وهو ما يزيد بعشرة أضعاف عن معدل التأخر عن السداد الإجمالي لقروض الأسر البالغ 0.98%. ومع ارتفاع أعباء الفوائد على فئة المقترضين الضعفاء التي تعاني بالفعل من معدلات تأخر عالية، قد تزداد صعوبة ظروف السداد.
تراجع قدرة المقترضين على السداد يشكل عبئاً على الاستقرار المالي للمؤسسات المالية. وبحسب البنك المركزي، شكلت قروض ذوي الدرجات الائتمانية المنخفضة (في أسفل 20% من المقترضين) أكثر من نصف الزيادة في قروض بطاقات الائتمان خلال العام الجاري. وهذا يعني أن شركات بطاقات الائتمان مضطرة للتعامل معاً مع ارتفاع تكاليف التمويل والمخاطر المتزايدة للتأخر عن السداد لدى المقترضين الضعفاء.
وقال مسؤول من الدوائر المالية: "إذا ضعفت قدرة المقترضين الضعفاء الذين يعانون بالفعل من أسعار فائدة مرتفعة على السداد، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع معدلات التأخر عن السداد وتدهور استقرار المؤسسات المالية. لذا من الضروري مراقبة أسعار السوق عن كثب في الفترة القادمة".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.