تعثر سياسة الإقصاء السريع للشركات الضعيفة المدرجة بسبب معارضة القطاع والقرار القضائي

البورصة ستعلن قريباً عن تدابير استكمالية

• البورصة ستعلن قريباً عن تدابير استكمالية

منظر عام لبورصة كوريا في يويدو بسيول في 14 تشرين الأول. [يونا هيون، [e-mail]]

واجهت سياسة "الإقصاء السريع للشركات المدرجة الضعيفة" التي تنتهجها السلطات المالية منذ تموز الماضي عقبة غير متوقعة. حيث أصدرت محكمة قراراً بتعليق قرار شطب قيد الشركات من البورصة، في خطوة تناقض نية الحكومة في إقصاء الشركات التي لا تصل قيمتها السوقية إلى الحد الأدنى المطلوب والشركات التي تتعامل بأسهم رخيصة الثمن. وتحلل المصادر أن الشركات الأخرى المواجهة لخطر الشطب قد تعمد إلى اتخاذ إجراءات قانونية إضافية. كانت السلطات المالية قد أعلنت سابقاً عن خطتها لرفع معايير القيمة السوقية للاستمرار في الإدراج ابتداءً من كانون الثاني المقبل، لكنها أرجأت التطبيق ستة أشهر بسبب المعارضة الشديدة من القطاع.
بحسب ما أفادت به مصادر في قطاع الخدمات المالية والاستثمارية في السادس من الشهر الجاري، قررت المحكمة المدنية رقم 51 بمحكمة سيول الجنوبية قبول طلبات وقف مؤقت لقرارات شطب القيد التي تقدمت بها شركة جويون تك المدرجة في سوق كوسبي وشركة كي إم فارمسيوتيكالز المدرجة في سوق كوسداك ضد بورصة كوريا.
رأت المحكمة أن بورصة كوريا لم تمنح الشركات فرصة كافية لتقديم دفاعاتها بشأن قرارات الشطب المبنية على عدم تحقق الحد الأدنى للقيمة السوقية، وأثارت المشاكل الأخرى مثل تقديم موعد رفع معايير القيمة السوقية عن الموعد المخطط له أصلاً. وكان من المعروف أيضاً أن المحكمة انتقدت تشديد متطلبات الشركات ذات القيمة السوقية المنخفضة لتجنب الشطب من 90 يوم تداول تضمن 10 أيام متتالية و30 يوم تراكمي إلى 45 يوم متتالي من أصل 90 يوم تداول.
بدت السلطات المالية وبورصة كوريا محرجة من الموقف. جاء القرار القضائي في اللحظة التي كانت تشرع فيها عملية إقصاء الشركات الضعيفة المدرجة. قال كيم سونغ تشون، رئيس قسم الإفصاح والقوائم في قطاع كوسداك ببورصة كوريا، في جلسة "يوم كوسداك" التي عقدت ببورصة كوريا في هذا اليوم: "حدث قرار قضائي مؤخراً وقسم الإدراج يعكف على اتخاذ خطوات لاحقة بشأنه. نحن حالياً بصدد إجراء تقارير داخلية ومن الصعب الإفصاح عن التفاصيل المحددة، لكن ستكون هناك شروحات قريباً".
قدمت السلطات المالية تدابير استكمالية مرة واحدة في أيلول الماضي فيما يتعلق بنظام الإقصاء السريع للشركات الضعيفة المدرجة. كان المخطط أصلاً رفع معايير القيمة السوقية لسوقي كوسبي وكوسداك إلى 50 مليار وون و30 مليار وون على التوالي ابتداءً من كانون الثاني المقبل، إلا أن المعارضة الشديدة من القطاع أدت إلى تأجيل التطبيق ستة أشهر ليصبح في تموز المقبل. كما قررت منح شركات معينة من شركات كوسداك المستبعدة فرصة الانتقال إلى سوق كونكس.
تكمن المشكلة في أن قرار المحكمة بوقف قرارات الشطب يخالف التدابير الاستكمالية المذكورة، إذ إنه يلغي قرارات الشطب ذاتها. كما أن احتمالية اتخاذ الشركات الأخرى التي تخضع لإجراءات الشطب خطوات قانونية ازدادت. يبلغ عدد الشركات المهددة بالشطب بسبب عدم تحقق معايير القيمة السوقية والأسهم الرخيصة الثمن نحو 200 شركة. غير أنه من غير الممكن تخفيف متطلبات الإدراج المتعلقة بالقيمة السوقية والأسهم الرخيصة مرة أخرى، لأن هذا قد يثير جدلاً حول التمييز العكسي ضد الشركات التي صدرت قرارات الشطب بحقها بالفعل. يحتمل أيضاً أن الشركات التي علقت قرارات الشطب بحقها بناءً على الوقف المؤقت القضائي قد تبقى في السوق القائمة في انتظار الحكم القضائي النهائي، بدلاً من الانتقال إلى سوق كونكس التي كانت موضع نظر لتخفيف صدمة الإقصاء. واقعياً، يتأخر جدول الانتقال لشركة شيلا إس جي، وهي الحالة الأولى للانتقال إلى سوق كونكس قيد الدراسة حالياً.
قال أحد مسؤولي قطاع الأوراق المالية: "نتيجة لقرار المحكمة هذا، فإن الشركات ذات القيمة السوقية المنخفضة وكذلك شركات أخرى تراقب الخطوات اللاحقة للبورصة عن كثب. وبشكل خاص، من الضروري متابعة التأثيرات المحتملة على تطبيق معايير الأسهم الرخيصة الحديثة العهد إلى جانب معايير القيمة السوقية".



* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.