مؤشر نيكي ينخفض بأكثر من 1400 نقطة في 19 أكتوبر..انتشار المخاوف بشأن استدامة واستقرارية استثمارات الذكاء الاصطناعي
تحول الأموال من الأسهم إلى السندات..«حتى مع نتائج إيجابية، لن يكون التعافي على شكل حرف V ممكناً"
![صورة لوحة إلكترونية تعرض مؤشرات سوق الأسهم اليابانية في 15 أكتوبر [الصورة=وكالة الأنباء الأوروبية·وكالة يونهاب]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/19/20261019100915566630.jpg)
تواجه أسواق الأسهم اليابانية اختباراً حقيقياً هذا الأسبوع بعد انهيارها بسبب أزمة التمويل لدى شركة كور ويب الأمريكية المتخصصة في سحابة الذكاء الاصطناعي. شهد سوق طوكيو للأوراق المالية انخفاضاً حاداً يوم أمس الإثنين حيث انخفض متوسط مؤشر نيكي بأكثر من 1400 نقطة في بداية الجلسة، ليصل إلى ما دون مستوى 64000 نقطة للمرة الأولى منذ حوالي شهر واحد. يرى المحللون أن الشركات يجب أن تثبت من خلال نتائجها المالية أن استثمارات الذكاء الاصطناعي تترجم بالفعل إلى أرباح حقيقية لاستعادة ثقة المستثمرين الذين انتقلوا إلى السندات.
وفقاً لجريدة نيهون كيزاي شينبون (نيكي)، فإن الانخفاض قاده بشكل أساسي قطاع الرقائق الإلكترونية. انخفضت الأسهم الرئيسية للقطاع بما فيها أدفانتست وتوكيو إلكترون بشكل جماعي، كما شهدت مجموعة سوفتبانك ضعفاً ملحوظاً. في المقابل، تدفقت عمليات شراء دفاعية نحو أسهم الخدمات اللوجستية والبيع بالتجزئة التي توفر حماية للأسواق المحلية.
أغلق متوسط مؤشر نيكي الأسبوع الماضي عند 65324 نقطة بانخفاض 3706 نقطة، أي بنسبة 5.4%. يمثل هذا أول انخفاض أسبوعي للمؤشر في خمسة أسابيع. وبشكل خاص، شهد يوم 15 أكتوبر انخفاضاً يومياً يزيد على 3000 نقطة، ما يجعله ثالث أكبر انخفاض يومي في التاريخ. وعلى الرغم من استعادة المؤشر مستوى 70000 نقطة في 6 أكتوبر، إلا أنه لم يتمكن من الحفاظ على هذا الصعود.
استمرت حالة عدم الاستقرار في الأسواق الخارجية حتى يوم التداول الأخير من الأسبوع الماضي في 16 أكتوبر. انخفض مؤشر ناسداك المركب الأمريكي بنسبة 2.1% في ذلك اليوم. أما مؤشر فيلادلفيا للرقائق الإلكترونية (SOX)، والذي يتكون من أسهم رئيسية في قطاع أشباه الموصلات، فقد انخفض بنسبة 3.8%.
جاء الصدمة من شركة كور ويب التي توفر موارد حسابية من مراكز البيانات لشركات الذكاء الاصطناعي. يتجاوز إجمالي ديون كور ويب سبعة أضعاف رأس المال الخاص بها. تواجه شركات سحابة الذكاء الاصطناعي الناشئة بشكل عام صعوبات في تغطية تكاليف الفائدة من الأرباح التشغيلية وحدها. عندما حدث انهيار حاد في أسعار السندات الصادرة عن كور ويب، برزت مخاوف الائتمان، مما أثار تساؤلات عما إذا كانت شركات الذكاء الاصطناعي قادرة على الاستمرار في الاستثمارات الضخمة وتحقيق الأرباح. وامتدت تداعيات ذلك إلى اليابان حيث تعرضت أسهم الذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية للبيع المنظم. انخفضت أسهم كور ويب نفسها بنسبة 12% يوم 16 أكتوبر أيضاً.
قال شيجيمي يوشينوري، استراتيجي الاقتصاد الكلي في فيديليتي إنفستمنتس، لجريدة نيكي: "بدأ المستثمرون يدركون واقعياً محدودية القدرة المالية لشركات الذكاء الاصطناعي والضغوط التي تفرضها عملية التمويل على سوق السندات". تظهر مخاوف أيضاً بشأن عوائد الاستثمار. أشارت بنك أوف أمريكا في تقرير صادر في 16 أكتوبر إلى أن توقعات النفقات الرأسمالية لعام 2027 لدى أكبر خمس شركات تكنولوجيا أمريكية ارتفعت بنسبة 80% منذ بداية هذا العام، في حين أن توقعات الإيرادات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ارتفعت بنسبة 20% فقط.
مع ذلك، هناك تحليلات تشير إلى أن الأموال المباعة من الأسهم لم تغادر السوق المالية بالكامل. قال تاكاتوشي إيتوشيما، الزميل الأول في بيكتي جابان: "من الأصح القول بأن الأموال تتحول من الأسهم إلى السندات، التي تتمتع بمخاطر نسبية أقل، بدلاً من مغادرتها للسوق". مع البيع الحاد للأسهم المرتبطة بأشباه الموصلات، زادت عمليات شراء السندات، مما أدى إلى انخفاض أسعار فائدة السندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات من 5.3% في 14 أكتوبر إلى 5.0% في 16 أكتوبر. في اليابان أيضاً، أدت حركة تجنب المخاطر إلى انخفاض أسعار فائدة السندات الحكومية لأجل 10 سنوات إلى ما دون 3%، محققة 2.885% في 16 أكتوبر.
ينظر المراقبون إلى نتائج الشركات الأمريكية واليابانية للربع الثالث من هذا العام، التي ستبدأ هذا الأسبوع، باعتبارها المحفز الرئيسي الذي قد يستقطب الأموال من السندات مجدداً إلى الأسهم. ستعلن شركة ميتا، التي تشغل مراكز بيانات ضخمة، عن نتائجها يوم 21 أكتوبر، بينما ستكشف شركة ديسكو المتخصصة في معدات قطع وتلميع أشباه الموصلات عن نتائجها يوم 22 أكتوبر. ستتبع بعد ذلك إعلانات نتائج من شركات أخرى متخصصة في الذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية.
قال هيروتو إيواهارا، رئيس قسم عمليات السوق في شركة غان بو لايف إنشيورنس، إن السوق تمر حالياً في مرحلة امتصاص صدمة كور ويب، وأن النتائج الإيجابية من كبرى شركات التكنولوجيا مثل ميتا قد توفر فرصة لتخفيف المخاوف.
مع ذلك، يرى بعض المحللين أن تحسن النتائج قد لا يؤدي مباشرة إلى تعافي حاد في أسعار الأسهم. قال ريوتارو ساوادا، الرئيس التحليلي في مختبر توكايدو طوكيو للذكاء: "قد نشهد نتائج إيجابية، لكن معايير تقييم المستثمرين أصبحت أكثر صرامة خاصة فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية، ولا يمكننا توقع تعافي قوي على شكل حرف V". بالإضافة إلى ذلك، ستشهد الأسبوع المقبل اجتماعات لصناع السياسة النقدية في اليابان والولايات المتحدة وأوروبا، مما قد يحول دون قيام المستثمرين بعمليات تداول نشطة على نطاق واسع.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.