رفعت شركة دايشين للأوراق المالية السعر المستهدف لأسهم شركة الغاز الكورية من 42 ألف وون إلى 45 ألف وون يوم 21 من الشهر الجاري، بعد توقعاتها برفع أسعار النفط العالمية وتحسّن عائدات الأعمال الخارجية للشركة وتوسيع توزيعات الأرباح. وتقدّر الشركة أن تأثير تحسّن الأرباح من الأعمال الخارجية بسبب ارتفاع أسعار النفط سيكون أكبر من عبء زيادة الذمم المدينة.
قال الباحث بشركة دايشين للأوراق المالية هو مين-هو: "انعكسنا توقعات الأرباح المرتفعة بسبب أسعار النفط الأعلى من التوقعات السابقة وزيادة توزيعات الأرباح في تقييمنا الجديد".
ومع ذلك، حدّد الباحث زيادة الذمم المدينة الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط كمتغيّر محتمل. وأشار هو إلى أنه "رغم انخفاض سعر صرف الوون مقابل الدولار، فإن ارتفاع أسعار واردات الغاز الطبيعي المسيّل وتجميد رسوم الغاز الطبيعي للمستخدمين المدنيين سيجعل زيادة الذمم المدينة أمراً حتمياً"، مضيفاً: "على الرغم من التحسّن الكبير في الأرباح، يصعب تعظيم التوقعات بشأن توسيع توزيعات الأرباح".
أردف قائلاً: "بينما يعتبر تحسّن عائدات الأعمال الخارجية إيجابياً بسبب ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي المسيّل وزيادة مبيعات مشروع إنتاج الغاز الطبيعي المسيّل في كندا BC، توجد عوامل سلبية تتمثل في زيادة الذمم المدينة. ومع الأخذ في الاعتبار مستويات رسوم الغاز والإنتاجية في قطاع الاستكشاف والإنتاج، نقدّر أن تحسّن أرباح الأعمال الخارجية بسبب ارتفاع أسعار النفط سيتجاوز زيادة الذمم المدينة، بما يعني أن كل ارتفاع بقيمة دولار واحد لكل برميل سيحسّن التدفق النقدي السنوي الصافي بمقدار 3 إلى 5 مليارات وون".
توقّع الباحث أن تتوافق نتائج الربع الثالث مع توقعات السوق. وقال: "يُتوقع أن تبلغ إيرادات الربع الثالث 76.2 تريليون وون، بارتفاع نسبته 19.6 في المئة عن نفس الفترة من العام السابق، والأرباح التشغيلية 431.2 مليار وون، بزيادة نسبتها 10.8 في المئة، وهو ما يتوافق مع إجماع السوق المتوقع للأرباح التشغيلية البالغ 419 مليار وون".
على صعيد الأقسام، يُتوقع انخفاض الأرباح التشغيلية من قطاع تجارة الغاز بنسبة 20.2 في المئة ليصل إلى 223 مليار وون عن نفس الفترة من العام السابق، بينما يُتوقع ارتفاع الأرباح التشغيلية من الأعمال الخارجية بنسبة 94.7 في المئة ليصل إلى 205.2 مليار وون. وأوضح الباحث: "يُتوقع أن يستمر تحسّن عائدات الأعمال الخارجية بسبب زيادة مبيعات مشروع إنتاج الغاز الطبيعي المسيّل في كندا BC وارتفاع أسعار بيع الغاز الطبيعي المسيّل".
حدّد الباحث اتجاه أسعار النفط كالعامل الرئيسي الذي قد يحرّك سعر سهم شركة الغاز الكورية.
وأردف هو: "نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المتقدمة لمدة 12 شهراً حالياً تبلغ 0.3 مرة، وهي تشير إلى أن السهم مقيّم بأقل من قيمته الحقيقية. لمعالجة هذه المسألة، يتطلب الأمر تخفيض الذمم المدينة من خلال رفع رسوم الغاز. وحتى التأكد من إرادة الحكومة في تخفيض الذمم المدينة، ستبقى استراتيجيات التداول بناءً على اتجاه أسعار النفط فعّالة".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.