يشهد الاقتصاد الأوروبي ضغوطاً متزايدة على أسعار الفائدة، حيث تتزامن مؤشرات ارتفاع الأسعار مع مخاوف من عدم الاستقرار المالي في دول أوروبية رئيسية. وقد وصل سعر الفائدة على السندات الحكومية الفرنسية ذات الاستحقاق عشر سنوات إلى أعلى مستوياته منذ أربعة وعشرين سنة، بينما سجل معدل التضخم للمستهلك في المملكة المتحدة أعلى ارتفاع له خلال احدى عشرة شهراً.
وفقاً لمركز التمويل الدولي في الثاني والعشرين من الشهر الحالي، وصل سعر الفائدة على السندات الفرنسية ذات الاستحقاق عشر سنوات إلى 5.01% في يوم التداول السابق، متجاوزاً عتبة الخمسة بالمائة. وبارتفاع قدره ثمانية نقاط أساسية (النقطة الواحدة = 0.01% من المائة)، يعتبر هذا المستوى الأعلى منذ عام 2002 على أساس التداولات داخل جلسة العمل.
توسعت الفجوة في أسعار الفائدة بين السندات الفرنسية والسندات الألمانية، التي تعتبر من أهم الأصول الآمنة في أوروبا. وقد بلغت الفجوة بين أسعار السندات الحكومية ذات الاستحقاق عشر سنوات بين البلدين 159.4 نقطة أساسية. وتمثل هذه الفجوة، التي تتجاوز 150 نقطة أساسية، أول مرة تحدث منذ عام 2012.
يعود الارتفاع في أسعار الفائدة على السندات الفرنسية إلى القلق بشأن الاستقرار المالي والتوترات السياسية. تتواصل الانتقادات حول مشروع الميزانية لعام 2027 الذي يتضمن تدابير تقليص النفقات الحكومية، بينما يطالب بعض القادة السياسيين بإلغاء مشروع الميزانية، مما يزيد من عدم اليقين على الساحة السياسية.
يحذر البعض من أن انخفاض أسعار السندات الفرنسية قد يؤدي إلى صدمة تفوق الأزمة المالية السابقة في منطقة اليورو. غير أن بعض المحللين يرون أن آليات الاستجابة للأزمات لدى البنك المركزي الأوروبي أقوى مما كانت عليه سابقاً، الأمر الذي يحد من احتمالية انتشار الأزمة عبر منطقة اليورو بأكملها.
تسارعت موجة الارتفاع في الأسعار أيضاً في المملكة المتحدة. وقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلك البريطاني للشهر التاسع بنسبة 3.5% مقارنة بنفس الشهر من السنة السابقة، محققاً أعلى معدل ارتفاع خلال احدى عشرة شهراً. يعزى هذا الارتفاع في المقام الأول إلى ارتفاع أسعار البنزين والضغط التصاعدي على أسعار قطاع الخدمات.
في ضوء هذه التطورات، يتوقع المشاركون في الأسواق المالية أن تقدم بنك إنجلترا على رفع سعر الفائدة الأساسي في اجتماع السياسة النقدية المقرر في شهر نوفمبر المقبل، وهو ما لم يحدث منذ ما يقارب ثلاثة سنوات. ويعكس هذا التقييم الحاجة المتجددة إلى تشديد السياسة النقدية في مواجهة ضغوط التضخم المستمرة.
يظهر الاتجاه الصعودي في أسعار الفائدة في دول أوروبية رئيسية أيضاً في أسواق السندات العالمية. وقد ارتفع سعر الفائدة على السندات الأمريكية ذات الاستحقاق عشر سنوات إلى 5.12% برفع قدره نقطة أساسية واحدة في يوم التداول السابق، بينما ارتفع سعر الفائدة على السندات الألمانية إلى 3.42% بزيادة نقطتي أساس. يعكس هذا الضغط على أسواق السندات بأكملها القلق من التوترات في منطقة الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط العالمية.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.