توقعات مشتركة بارتفاع معدلات النمو والتضخم
السوق يتوقع سعر الفائدة الأساسي بنسبة 3.25% في نوفمبر
اختار البنك المركزي الكوري تثبيت سعر الفائدة الأساسي عند 3.00% سنويًا في أكتوبر، بعد رفعه مرتين متتاليتين في يوليو وأغسطس، لتقليل وتيرة التشديد النقدي. غير أنه في ضوء نمو اقتصادي أقوى من المتوقع وضغوط تضخمية متزايدة، يتوقع استمرار السياسة النقدية التشديدية. مع احتمالية رفع توقعات معدلات النمو والتضخم في التقييم الاقتصادي للشهر المقبل، تتركز الأنظار على احتمالية رفع سعر الفائدة إضافيًا في نوفمبر.
قررت لجنة السياسة النقدية والمالية بالبنك المركزي الكوري بالإجماع في 22 من الشهر تثبيت سعر الفائدة الأساسي عند 3.00% سنويًا. يأتي هذا التثبيت الأول بعد رفع السعر من 2.50% إلى 2.75% في يوليو، ثم إلى 3.00% في أغسطس. يُفسَّر هذا التثبيت بأنه يهدف إلى التحقق من التأثيرات الناجمة عن رفعتي الفائدة المتتاليتين.
قال محافظ البنك المركزي شين هيون-سونغ: "بعد رفع الفائدة مرتين متتاليتين، اكتسبنا مساحة تنفس وحيزًا للعمل"، وأضاف: "تمكنا من تأمين مرونة في تنفيذ السياسة بما يتناسب مع الأوضاع المحلية دون الانجرار خلف تقلبات السوق". وأشار إلى تعليقاته السابقة في أغسطس حول رفع الفائدة، قائلاً: "هذا التثبيت اليوم هو ثمرة تلك الخطوة الاستباقية".
أظهرت التوجهات المستقبلية للسياسة النقدية نبرة حازمة واضحة. نظرًا لأن اتجاهات النمو والتضخم أصبحت أقوى من التوقعات الأولية، لا تزال هناك حاجة للمزيد من التشديد. قال المحافظ: "بما أن الاتجاهات في النمو والارتفاع السعري أقوى في بعض جوانبها مما كانت عليه في أغسطس، فإننا بحاجة إلى استمرار السياسة النقدية التشديدية الحالية"، مؤكدًا: "سنستمر في الاستجابة حتى نشعر بثقة في تقارب ارتفاع الأسعار بشكل مستقر نحو الهدف المنشود".
أشار البنك المركزي في "تقييم الأوضاع الاقتصادية" المعلن عنه أمس إلى توقعه أن يتجاوز معدل النمو الاقتصادي لهذا العام والعام المقبل بفارق كبير التوقعات السابقة الصادرة في أغسطس والبالغة 3.3% و2.9% على التوالي. في مايو 2024، استخدم البنك المركزي تعبير "يتجاوز بفارق كبير" عند تعديل توقعات النمو، حيث رفعها من 2.1% إلى 2.5% بزيادة قدرها 0.4 نقطة مئوية.
يشير التعديل المتوقع لتوقعات التضخم أيضًا إلى اتجاه صعودي. توقع البنك المركزي أن معدلات ارتفاع أسعار الاستهلاك والأسعار الأساسية لهذا العام ستتوافق بصورة عامة مع التوقعات السابقة البالغة 2.7% و2.5% على التوالي، لكنها ستتجاوز التوقعات السابقة للعام المقبل البالغة 2.3% و2.5%. يعود ذلك إلى تراكم الضغوط على جانب التكاليف مضافًا إليها ضغوط سعرية على جانب الطلب.
تشير التقييمات إلى أن هذا التثبيت يمثل تعديلاً مؤقتًا في الوتيرة بهدف التحقق من فعالية رفعات الفائدة السابقة بدلاً من أن يشكل انحرافًا عن التوجه التشديدي، مما يعني أن احتمالية رفع إضافي في نوفمبر لا تزال قائمة. سيتسنى الاطلاع على مؤشرات إضافية مثل الناتج المحلي الإجمالي الفعلي للربع الثالث ومؤشر أسعار الاستهلاك لأكتوبر، فضلاً عن نشر التنبؤات الاقتصادية المعدلة في الاجتماع المقبل، مما سيوفر أساسًا أوضح لاتخاذ قرار بشأن رفع سعر الفائدة.
قال تشو جي-وك، الاختصاصي في الاستراتيجية الكلية لدى ستيت ستريت بمنطقة آسيا والمحيط الهادئ: إن البنك المركزي يعتقد أن معدل النمو الاقتصادي في الربع الثالث سيظهر نموًا مرتفعًا تماشيًا مع النصف الأول من العام، متوقعًا معدل نمو في النطاق العالي من صفر بالمقارنة مع الربع السابق.
تتوقع الأسواق حدوث رفع إضافي للفائدة في نوفمبر. قال تشو: "رغم القرار الإجماعي بتثبيت الفائدة، فإن بيان السياسة كان أكثر حزمًا مما توقعته الأسواق"، مضيفًا: "بما أن احتمالية رفع توقعات معدلات النمو والتضخم قد ارتفعت، فإننا نحتفظ بتوقعنا السابق برفع إضافي للفائدة في اجتماع لجنة السياسة النقدية والمالية لنوفمبر".
قالت كيم ميونغ-سيل، باحثة في شركة آي إم للأوراق المالية: "جوهر الإشارات الحازمة هذه يكمن في تعزيز المخاطر الصعودية في توقعات النمو والتضخم تحت التوجه الموجود بالفعل نحو رفع إضافي، وإعادة التأكيد على أن التثبيت لا يعني نهاية التشديد النقدي"، مضيفة: "سيتم رفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية في نوفمبر".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.