![لوحة عرض في قاعة التداول بفرع بنك هانا الرئيسي بمحافظة جونغ-غو بسيؤول في 23 من الشهر الجاري تعرض سعر صرف الوون/الدولار ومؤشر كوسبي ومؤشر كوسداك. تراجع مؤشر كوسبي بمقدار 130.60 نقطة (2.36%) ليصل إلى 5403.17 مقابل جلسة التداول السابقة، فيما انخفض مؤشر كوسداك بمقدار 15.78 نقطة (2.07%) ليغلق عند 748.32. [الصورة=وكالة يونهاب للأنباء]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/23/20261023150533654906.jpg)
ستحدد الأسواق المحلية اتجاهها في الأسبوع المقبل بناءً على نتائج أعمال شركة سامسونج إلكترونيكس وإس كي هاينيكس، فضلاً عن مدى اعتزام الشركتين الإعلان عن توزيعات إضافية للمساهمين. وفي ظل التراجع الحاد الذي شهده مؤشر كوسبي مؤخراً بسبب المخاوف المتعلقة بربحية استثمارات الذكاء الاصطناعي وضغط عمليات البيع من قبل المستثمرين الأجانب، يرى المحللون في قطاع الأوراق المالية أنه إذا ما تأكدت تحسنات الأداء وتوزيعات المساهمين، فإن اتجاهات القطاع الصحيحة في أشباه الموصلات يمكن أن تخفف من عدم توازن العرض والطلب. غير أن السياسة النقدية الأميركية والمخاطر الجيوسياسية بالشرق الأوسط واتجاهات أسعار النفط العالمية تبقى عوامل مقيدة لارتفاع الأسواق.
وبحسب ما ذكرته الصحيفة في 23 من الشهر الجاري نقلاً عن قطاع الاستثمار المالي، قدمت شركة إن إتش للاستثمارات الأوراقية توقعات لمؤشر كوسبي في الأسبوع المقبل بنطاق يتراوح بين 5100 و 6400 نقطة. وحددت الشركة عوامل الارتفاع في نتائج الربع الثالث وإجراءات توزيع المساهمين للشركات الرئيسية، بينما أشارت إلى المخاطر الجيوسياسية كعامل للانخفاض.
أما الحدث الأكثر أهمية فهو الإعلان عن النتائج المالية لشركة إس كي هاينيكس في 28 من الشهر الجاري وشركة سامسونج إلكترونيكس في 29 منه. وتركز الاهتمامات بشكل خاص على معرفة ما إذا كانت الشركتان ستعلنان عن إجراءات إضافية لتوزيع المساهمين مثل برامج إعادة شراء الأسهم. وفي سياق تراجع مؤشر كوسبي، بات هناك نقص في الجهات المتلقية لعمليات البيع من قبل المستثمرين الأجانب، لذا يعتقد المحللون أن إجراءات توزيع المساهمين من قبل الشركات الكبرى في قطاع أشباه الموصلات قد تكون بمثابة نقطة تحول لتحسن العرض والطلب.
أشار نا جونغ هوان، محلل الأبحاث بشركة إن إتش للاستثمارات الأوراقية، إلى أن "تراجع مؤشر كوسبي يعود بشكل أساسي إلى غياب الجهات المستعدة لامتصاص حجم عمليات البيع من قبل المستثمرين الأجانب، بدلاً من كونه ناجماً عن تدهور الأساسيات الاقتصادية". وأضاف أن موارد توزيع المساهمين الإضافية لشركة إس كي هاينيكس تُقدر بأكثر من 30 تريليون وون، وقال إنه "في حالة الموافقة على برنامج إعادة شراء أسهم واسع النطاق، فإن عمليات الشراء من قبل كيانات الشركات الأخرى ستمتص جزءاً من حجم عمليات البيع من المستثمرين الأجانب، مما سيساهم في تخفيف عدم توازن العرض والطلب في مؤشر كوسبي".
يشكل تعافي نفسية الاستثمار في الذكاء الاصطناعي أيضاً عاملاً حاسماً. فقد شكلت نتائج شركات سبيس إكس وسوبر مايكرو فرصة للتأكد من توسع الطلب على الحوسبة الذكية وتحسن استثمارات مراكز البيانات. وعلى الجانب الآخر، أثار تحول التدفق النقدي الحر للشركة ميتا إلى الاتجاه السالب وتعديل تسلا لخططها الاستثمارية تساؤلات حول ما إذا كان بإمكان الشركات تحقيق الربحية المتناسبة مع حجم استثمارات الذكاء الاصطناعي. يرى المحللون أنه لتخفيف المخاوف في السوق، يتعين أن تظهر نتائج شركات التكنولوجيا الكبرى ليس فقط النمو بل أيضاً الاستدامة المالية والربحية.
يعتقد إي كيونج مين، محلل الأبحاث بشركة داي سين للأوراق المالية، أن هناك مجالاً لتطبيع تقييمات مؤشر كوسبي حتى مع التعديلات الأخيرة في الأسواق. وحلل الانخفاض الحاد الأخير باعتباره نتيجة تراكم أعباء الاقتصاد الكلي والمخاوف بشأن مصداقية الذكاء الاصطناعي وربحيته، بدلاً من تدهور الأساسيات الاقتصادية. وشدد على أهمية ملاحظة ما إذا كان بإمكان نتائج شركات التكنولوجيا الرئيسية في الأسبوع المقبل تعزيز الثقة في استدامة استثمارات الذكاء الاصطناعي وربحيتها.
ستؤثر السياسة النقدية الأميركية وأسعار النفط العالمية على اتجاه الأسواق. من المقرر انعقاد لجنة الاحتياطي الفيدرالي للسوق المفتوحة في 29 من الشهر الجاري، وتركز الأسواق اهتمامها ليس فقط على قرار سعر الفائدة الأساسي بل أيضاً على مسار السياسة النقدية المستقبلية. وفي الوقت الذي تستمر فيه الضغوط على الأسعار بسبب أسعار النفط المرتفعة، قد تؤدي تشديدات البنك الاحتياطي الإضافية إلى الحد من ارتفاع الأسواق. كما قد يشكل الحفاظ على أسعار النفط العالمية على مستويات مرتفعة بسبب عدم الاستقرار في الشرق الأوسط عبئاً على نفسية الاستثمار.
في النهاية، ستخضع أسواق الأسبوع المقبل في الوقت ذاته لتأثير عوامل الشركات الفردية مثل نتائج أشباه الموصلات وتوزيعات المساهمين، وكذلك المتغيرات الاقتصادية الكلية مثل أسعار الفائدة والنفط. وفي حين أن تأكيد تحسن الأداء وامتصاص عمليات البيع من قبل المستثمرين الأجانب عبر توزيعات إضافية للمساهمين قد يخفف من عدم توازن العرض والطلب، فإن الاستمرار في الشكوك حول ربحية استثمارات الذكاء الاصطناعي وعدم اليقين الجيوسياسي قد يؤديان إلى استمرار التقلبات في الأسواق.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.