الحفاظ على عدد الاجتماعات الدورية مع تقليص التصويت على أسعار الفائدة... توسيع نقاش الاستراتيجية النقدية طويلة الأجل
التضخم لا يزال مرتفعًا: الاحتياطي الفيدرالي يؤكد من جديد هدفه بخفض التضخم إلى 2%... دفع الشكوك حول تأثير الانتخابات النصفية
![جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي [الصورة=رويترز·وكالة الأنباء المتحدة]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/29/20261029071959795170.jpg)
وأفادت وكالة رويترز وغيرها من وسائل الإعلام بأن باول أعلن في مؤتمر صحافي عقب اجتماع اللجنة يوم 28 أكتوبر (بالتوقيت المحلي) عن نية تقليل عدد اجتماعات تحديد سعر الفائدة الأساسي من ثماني جلسات سنوية حاليًا إلى سبع جلسات في عام 2027 وست جلسات في عام 2028.
قال باول: "أعتقد أن ثماني اجتماعات سنوية للجنة السياسة النقدية المفتوحة مناسبة"، مضيفًا: "في عام 2027، سيتم تخصيص جلسة واحدة فقط لمناقشة استراتيجية السياسة النقدية على نطاق أوسع، وفي تلك الجلسة لن يتم إجراء تصويت على سعر الفائدة أو إصدار بيان سياسي".
وأضاف أنه في عام 2028، ستزيد جلسات المناقشة الاستراتيجية إلى جلستين، بينما ستقتصر الجلسات الست المتبقية على تقرير أسعار الفائدة.
وعلى السؤال عن السبب وراء هذا التعديل، أكد باول قائلاً: "لاتخاذ قرارات سياسية صائبة، من المهم تقييم الأوضاع الاقتصادية قصيرة الأجل في الوقت المناسب، لكن من المهم بذات القدر توفير الوقت والمساحة لإعادة فحص القضايا الرئيسية من منظور طويل الأجل".
وقيّمت وكالة رويترز هذا التعديل باعتباره امتدادًا لإصلاحات إدارة السياسة النقدية التي يتابعها باول. وقد عمل باول منذ توليه المنصب في مايو الماضي على تبسيط البيانات السياسية والمؤتمرات الصحافية، وكذلك تقليل عمليات تقديم إشارات مقدمة محددة عن مسار أسعار الفائدة المستقبلي.
غير أن هناك قلقًا من أن الفترات الأطول بين الاجتماعات قد تؤخر استجابة الاحتياطي الفيدرالي للتغيرات الاقتصادية الحادة. وأشارت رويترز إلى أن بوسع الاحتياطي الفيدرالي تعديل السياسة النقدية خارج الاجتماعات المنتظمة عند الحاجة، لكن هذا التعديل قد يؤثر على قدرته على الاستجابة السريعة.
يقوم باول أيضًا بتنفيذ تعديلات على طريقة إدارة الاحتياطي الفيدرالي لأصوله.
وبحسب وكالة رويترز، يدير الاحتياطي الفيدرالي حاليًا خمس فرق عاملة تراجع الميزانية العمومية والقضايا السياسية الرئيسية مثل التوظيف والإنتاجية. وأعرب باول عن إمكانية أن تنعكس توصيات فريق العمل المعني بالميزانية العمومية في نقاشات لجنة السياسة النقدية المفتوحة في الربع الأول من العام القادم على أقرب تقدير.
قام الاحتياطي الفيدرالي بتوسيع أصوله من خلال عمليات شراء سندات واسعة النطاق خلال الأزمة المالية العالمية وجائحة كوفيد-19. انخفضت الأصول المحتفظ بها من قبل الاحتياطي الفيدرالي من حوالي 9 تريليونات دولار في أوج فترة ما إلى حوالي 6.8 تريليونات دولار في الوقت الحالي.
ونظرًا لأن باول أبدى منذ فترة موقفًا بشأن أن الأصول المتضخمة بشكل مفرط للاحتياطي الفيدرالي قد تسبب تشويهات في الأسواق المالية، فإن الاهتمام يتركز على خطط تقليص الميزانية العمومية في المستقبل.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي عند نطاق 3.75-4.00% في الاجتماع. وقد اختار عدم المضي في مزيد من الإجراءات الانكماشية بعد رفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات وشهرين في الشهر الماضي، واختار بدلاً من ذلك مراقبة الحالة الاقتصادية.
وقيّم باول الاقتصاد الأمريكي بأنه يشهد نموًا قويًا مستمرًا. أوضح أن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للنصف الأول من هذا العام تم رفعه من تقدير سابق بنسبة 1.8% إلى 2.4%، وأن النمو تعزز في الربع الثالث بقيادة الاستهلاك.
غير أنه حافظ على حذره بخصوص ضغوط التضخم. قال: "التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا"، وأكد: "خفض التضخم هو مسؤوليتنا".
دفع بالذات الانتقادات بشأن إمكانية تفسير إبقاء أسعار الفائدة كإشارة إلى تخفيف الهدف المتعلق بالتضخم، قائلاً: "لا توجد أهداف تضخم متساهلة. لا يوجد سوى هدف واحد لاستقرار الأسعار، وهو 2% استنادًا إلى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)".
وفيما يتعلق بآثار رفع أسعار الفائدة في الشهر الماضي، قيّم باول أن معظم التأثيرات المتوقعة قد ظهرت، بما في ذلك تشديد الأوضاع المالية لبعض الشركات والأسر. غير أنه أوضح أنه بينما تشددت الأوضاع المالية الإجمالية مقارنة بالفترة السابقة، فإنه لا يزال من الصعب تصنيف الوضع كمرحلة تشديد كامل.
أفلت من التعليق بشأن المخاوف من أن التوسع في استثمارات الذكاء الاصطناعي قد يؤجج الإفراط في الاقتصاد. قال باول: "ليس الرأي السائد لدى معظم أعضاء الاحتياطي الفيدرالي أن الاقتصاد في حالة إفراط أو ينمو بنسبة قوية جدًا"، وأشار إلى أن الإنتاجية المحسنة ترفع من إمكانية النمو المحتملة.
أكد أنه لا يعتقد أن النمو الاقتصادي بحد ذاته يثير التضخم ويعقد إدارة السياسة النقدية، وأكد أن هدف الاحتياطي الفيدرالي ليس فرض فرامل غير ضرورية على النمو الاقتصادي.
يخطط الاحتياطي الفيدرالي لعقد جلسة استماع لفريق العمل المعني بالتوظيف والإنتاجية في منطقة خليج سان فرانسيسكو في 16 نوفمبر المقبل لمناقشة تأثير الذكاء الاصطناعي على الإنتاجية والتوظيف واستقرار الأسعار.
قال باول: "نحتاج إلى رؤية ما إذا كان الذكاء الاصطناعي سيحقق معجزة إنتاجية أم أن تأثيراته ستظهر تدريجيًا"، مشددًا على التزام الاحتياطي الفيدرالي بفحص التأثيرات الاقتصادية للذكاء الاصطناعي بعناية.
من جانب آخر، دفع باول الانتقادات المتعلقة بأن الاعتبارات السياسية أثرت على قرار إبقاء أسعار الفائدة في أعقاب الانتخابات النصفية الأمريكية المقررة في 3 نوفمبر المقبل. قال: "السياسة لم تلعب أي دور في هذا القرار"، وأضاف: "لم أسمع خلال يومي النقاش مع زملائي حتى ذكرًا للسياسة أو الانتخابات".
تجنب الرد المباشر على انتقادات الرئيس ترامب للاحتياطي الفيدرالي، قائلاً: "أعتقد أن أعضاء الاحتياطي الفيدرالي توصلوا من خلال نقاش مكثف إلى السياسة النقدية المناسبة للوقت الحالي".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.