8 أصوات بتأييد مقابل صوت واحد لصالح رفع السعر إلى 1.5%
توسيع بيع الصناديق المتداولة إلى 860 مليار ين سنويًا... في انتظار المؤتمر الصحفي لأويدا
![محافظ بنك اليابان كازو أويدا [الصورة=وكالة الأنباء الأوروبية]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/30/20261030122637986871.jpg)
أبقى بنك اليابان على سعر الفائدة الأساسي عند 1.25% سنويًا. وقيّم البنك الارتفاع التضخمي الأساسي، بعد استبعاد العوامل المؤقتة، على أنه وصل إلى مستوى يتوافق إلى حد كبير مع الهدف المحدد وهو 2%. وتعتبر هذه الحكم الأولى من نوعها منذ اعتماد البنك لهدف التضخم بنسبة 2% قبل 13 سنة في عام 2013. وأكد بنك اليابان أهمية استقرار التضخم الأساسي عند حوالي 2%، وأعلن بوضوح عن نيته في رفع الأسعار مستقبلًا.
أعلن بنك اليابان في 30 أكتوبر، عقب انتهاء اجتماع لجنة السياسة النقدية الذي عُقد في 29 و30 أكتوبر، أنه سيحافظ على هدف سعر الفائدة على الإقراض بين البنوك بين عشية وضحاها (سعر الكول بدون ضمان) عند 1.25% سنويًا. أيد القرار 8 من أصل 9 أعضاء في لجنة السياسة، بينما عارضه العضو هاجيمي تاكاتا. اقترح تاكاتا رفع السعر إلى 1.5%، حجة بأن التضخم الأساسي قد بلغ الهدف وحان الوقت للدخول في مرحلة جديدة تتطلب تسريع خطى الاقتراب من سعر الفائدة المحايد، لكن الاقتراح لم ينل التأييد المطلوب.
ذكر بنك اليابان في "تقرير آفاق الأوضاع الاقتصادية والأسعار" الذي نُشر في نفس اليوم، أن "التضخم الأساسي، المحسوب بناءً على مؤشرات متعددة، وصل إلى مستوى يتوافق إلى حد كبير مع هدف استقرار الأسعار عند 2%". وأضاف البنك أنه يتوقع الحفاظ على مستويات مماثلة مستقبلًا، مؤكدًا أهمية رصد استقرار التضخم الأساسي عند حوالي 2% لتحقيق تثبيت مستدام وثابت للهدف.
عرض بنك اليابان توقعاته للنسبة المئوية لارتفاع أسعار المستهلكين (باستثناء الأغذية الطازجة) للسنة المالية 2027 بنسبة 2.6% (بناءً على القيمة المتوسطة لآراء أعضاء لجنة السياسة). وهذا أعلى بمقدار 0.2 نقطة مئوية من التوقعات السابقة في يوليو والتي كانت 2.4%. أرجع البنك ارتفاع توقعات التضخم للعام 2027 إلى تأثير ارتفاع أسعار النفط منذ فصل الصيف. وحافظ البنك على توقعاته للسنة المالية 2026 عند 2.5%.
قرر بنك اليابان بالإجماع توسيع حجم البيع السنوي للصناديق المتداولة المدرجة في البورصة (ETF) التي يمتلكها من 330 مليار ين بناءً على القيمة الدفترية إلى 860 مليار ين. واستندت هذه الخطوة إلى الملاحظة بأن عمليات البيع خلال العام الجاري لم تترك تأثيرات كبيرة على السوق، وشهدت أسواق الأسهم ارتفاعًا في حجم التداولات. وستدخل سياسة البيع الجديدة حيز التنفيذ اعتبارًا من يناير 2027.
وفقًا لصحيفة نيهون كيزاي شيمبون (نيكاي)، كان هناك آراء عديدة داخل بنك اليابان تشير إلى أن التطورات الاقتصادية والأسعار الحالية تتوافق إلى حد كبير مع التوقعات المعروضة في سبتمبر. وتؤكد وجهات النظر هذه على أهمية عدم التسرع والانتظار لرصد تأثيرات رفع الأسعار في سبتمبر. أشارت النيكاي أيضًا إلى تصريح محافظ البنك كازو أويدا في المؤتمر الصحفي عقب اجتماع سبتمبر، حيث وصف الرفع المتتالي للأسعار بأنه إجراء طارئ. وأفادت النيكاي بأن الآراء داخل بنك اليابان قبل هذا الاجتماع لم تكن تحظى بتأييد واسع لرفع الأسعار مجددًا.
اعتمد بنك اليابان في يناير 2013 هدف التضخم بنسبة 2%. عندما تولى حريهيكو كوروتا، محافظ البنك السابق، منصبه في ربيع نفس العام، سعى لتحقيق الهدف بسرعة من خلال سياسة تيسير نقدي واسع النطاق تتضمن شراء كميات كبيرة من السندات الحكومية. إلا أن البنك لم يتمكن من تفريق الأفكار التضخمية المتجذرة لفترة طويلة، مما أدى إلى استغراق وقت طويل قبل عودة الأسعار إلى الارتفاع. أوضحت النيكاي أن مسار التضخم المستمر في السنوات الأخيرة جاء نتيجة تداخم عاملين: ارتفاع أسعار النفط من ناحية الكلفة، وزيادة الطلب الناجمة عن ارتفاع الأجور من ناحية أخرى.
مع ذلك، لا تعني هذه المحافظة على الأسعار نهاية مرحلة الرفع. أشار بنك اليابان في تقرير الآفاق إلى أن بيئة التمويل الحالية لا تزال متساهلة، وأعلن عن استعداده لمتابعة رفع سعر الفائدة الأساسي تدريجيًا بناءً على تطورات الأوضاع الاقتصادية والأسعار والمالية، وذلك لتعديل درجة التيسير النقدي. شدد البنك بشكل خاص على أهمية استقرار معدل التضخم الأساسي عند حوالي 2% لمنع تجاوزه لـ 2% وإلحاق أضرار بالاقتصاد.
وفقًا لتجميع بيانات من دوتان ريسيرتش وغيرها (كما أوردتها النيكاي)، بلغت احتمالية رفع سعر الفائدة في اجتماع ديسمبر، بناءً على مؤشرات مبادلات أسعار الكول بين عشية وضحاها (OIS)، حوالي 80% اعتبارًا من مساء يوم 29 أكتوبر. ويتركز الاهتمام على ما سيوضحه محافظ أويدا في المؤتمر الصحفي بعد ظهر اليوم بشأن كيفية شرح وتيرة وضوابط الرفع الإضافي بعد وصول التضخم الأساسي إلى مستوى الهدف.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.