تحليل مسار الأسواق بعد ست انتخابات نصفية أمريكية أُجريت بين 2002 و2022
العوائد على مدى 6-12 شهراً أعلى من العوائد على مدى 3 أشهر... معدل الارتفاع السنوي يبلغ 9.33%
ارتفاع تدريجي بعد زوال الغموض بدلاً من ارتفاع فوري... القطاعات المستفيدة هذا العام: الطاقة النظيفة والطاقة
كيف تتحرك الأسواق الأمريكية بعد الانتخابات النصفية؟ أظهر التحليل المقارن بين الانتخابات النصفية الست التي أُجريت منذ عام 2000 ومؤشر ستاندرد آند بورز 500، المؤشر الرئيسي للأسهم الأمريكية، أن الأسواق تاريخياً شهدت موجات صعود متتالية بعد انتهاء الانتخابات النصفية. غير أن البعض يحذر من الإفراط في التفاؤل هذا العام بسبب تأثيرات ارتفاع أسعار الفائدة والتشكك في استثمارات الذكاء الاصطناعي والمخاوف من الركود الاقتصادي.
بناءً على تحليل أجرته وسالة جوا إيكونوميكس في الأول من نوفمبر/تشرين الثاني، تطورت حركة مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال الفترات الممتدة 3 و6 و12 شهراً بعد الانتخابات النصفية الست التي جرت بين 2002 و2022 في اتجاه صعودي يتناسب طردياً مع طول الفترة الزمنية. بلغ معدل الارتفاع الأعلى خلال فترة 12 شهراً (سنة واحدة) 9.33%، في حين كان أدنى معدل خلال 3 أشهر 2.38%. أما خلال فترة 6 أشهر فبلغ معدل الارتفاع 7.43%. تُجرى الانتخابات النصفية لهذا العام، التي تمثل بطاقة الدرجات الوسيطة لسياسات "ترامب 2.0"، في الثالث من نوفمبر/تشرين الثاني (بالتوقيت المحلي).
حققت انتخابات 5 نوفمبر/تشرين الثاني 2002 أعلى معدل ارتفاع، إذ بلغ معدل الارتفاع السنوي 14.90%. تليها انتخابات 2022 (8 نوفمبر/تشرين الثاني) بمعدل 14.49%، وانتخابات 2018 (6 نوفمبر/تشرين الثاني) بمعدل 11.70%، وانتخابات 2006 (7 نوفمبر/تشرين الثاني) بمعدل 6.70%، وانتخابات 2014 (4 نوفمبر/تشرين الثاني) بمعدل 4.50%، وأخيراً انتخابات 2010 (2 نوفمبر/تشرين الثاني) بمعدل 3.70%.
فيما يتعلق بمعدل الارتفاع على مدى 6 أشهر، حققت انتخابات 2010 الرقم الأعلى بـ 14%، وهي السنة التي نجح الجمهوريون في إطاحة إدارة أوباما الأولى واسترجاع السيطرة على مجلس النواب. تليها انتخابات 2006 بـ 9.20%، وانتخابات 2022 بـ 8.70%، وانتخابات 2018 بـ 6.40%، وانتخابات 2014 بـ 5.10%، وأخيراً انتخابات 2002 بـ 1.20%.
أما بخصوص معدل الارتفاع على مدى 3 أشهر، فظهر تباين كبير جداً بين السنوات المختلفة. حقق أعلى معدل في انتخابات 2010 بـ 9.30%، بينما سجّل أدنى معدل في انتخابات 2002 بـ -7.80%. تليها انتخابات 2022 بـ 7.30%، وانتخابات 2006 بـ 4.90%، وانتخابات 2014 بـ 1.50%، وأخيراً انتخابات 2018 بـ -0.90%.
يشير هذا إلى أن الأسواق لا تستجيب فوراً لنتائج الانتخابات النصفية، بل تميل إلى الارتفاع التدريجي مع مرور الوقت وتلاشي الغموض، وفقاً لتحليلات قطاع الأوراق المالية. في واقع الحال، أظهرت انتخابات 2002 تفاوتاً في معدل الارتفاع بلغ 22.7 نقطة مئوية، حيث عزّز الجمهوريون بقيادة الرئيس جورج دبليو بوش سيطرتهم على الكونجرس بكسبهم مقاعد في مجلسي النواب والشيوخ، لكن انهيار فقاعة الأسهم التكنولوجية الذي ضرب الأسواق المالية الأمريكية كان تأثيره أكبر على السوق.
قال الباحث في شركة ديشين للأوراق المالية نام جونج مون: "تتميز الانتخابات النصفية بطابعها كتقييم وسيط لحزب الحكومة، لذلك تستجيب الأسواق على المدى القصير وفقاً لنتائج الانتخابات وتوقعات السوق، بينما تتأثر على المدى المتوسط وما بعده بعوامل خارجية مثل آفاق الاقتصاد وأرباح الشركات واتجاهات السياسات. وعندما يتم القضاء على الغموض المحيط بسياسات الحكومة والاتجاهات التشريعية، يمكن أن يعمل ذلك كعامل إيجابي".
تُجرى الانتخابات النصفية لهذا العام في الثالث من نوفمبر/تشرين الثاني. يتوقع المتخصصون في قطاع الأوراق المالية أنه في حالة سيطرة الحزب الديمقراطي على مجلسي النواب والشيوخ، ستندلع نقاشات مكثفة حول استعادة الحوافز الضريبية للاستثمار في الطاقة المتجددة والحوافز الضريبية الإنتاجية، التي تقوم عليها قانون خفض التضخم، مما سيدعم أسهم الطاقة النظيفة. تُعتبر البطاريات وأنظمة تخزين الطاقة وأجهزة التوزيع الكهربائي من الأسهم المستفيدة الرئيسية.
على النقيض، إذا تحققت سيناريو الحكومة المنقسمة حيث يحافظ الجمهوريون على السيطرة على مجلس الشيوخ والديمقراطيون على مجلس النواب، فمن المتوقع أن تحافظ سياسات الأمن الطاقي والبنية التحتية للشبكة الكهربائية، التي تتمتع بدعم ثنائي الحزبية، على استمراريتها. أما إذا فاجأت النتائج وحافظ الجمهوريون على أغلبيتهم في كلا المجلسين، فمن المتوقع أن تبرز استثمارات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وتوسعها، والطاقة النووية، والدفاع.
قال مركز البحث بشركة هانا للأوراق المالية: "إذا تحققت 'الموجة الزرقاء' بسيطرة الديمقراطيين على مجلس النواب وكذلك مجلس الشيوخ، فمن المتوقع استعادة سياسات الطاقة المتجددة التي تم تقليصها في إدارة ترامب 2.0 ونمو أنظمة تخزين الطاقة". وأضاف: "وإذا تعززت وظيفة البرلمان الرقابية فيما يتعلق بسياسات الرسوم الجمركية، فمن المحتمل جداً تخفيف الضغط على ارتفاع أسعار منتجات تكنولوجيا المعلومات وتخفيف حالة الغموض حول الطلب والعرض العالميين".
أضافت الشركة أيضاً: "بعد الانتخابات النصفية الأمريكية، شهدت البورصة الأمريكية ومؤشر كوسبي انعكاساً متطابقاً بعد سنة واحدة". وأوضحت: "إذا ساد القلق، فإن استهداف القطاعات ذات الأجندة الثنائية الحزبية مثل تقليل الاعتماد على سلاسل الإمداد الموجهة نحو الصين وحماية الصناعات المتقدمة قد يكون بمثابة خيار بديل".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.