إيقاف إدراج سوليديم ووقف التوسع الصيني يضع استثمارات إس كي هاينيكس الأمريكية تحت ضغط ثلاثي

الولايات المتحدة تعلق موافقة صادرات معدات الرقائق إلى مصنع إس كي هاينيكس في الصين

استثمار مصنع نانوفلاش الجديد في ولاية نيويورك يواجه ضوء أحمر في تمويل رأس المال

الضغط الناتج عن استثمارات معدات ضخمة محلية وخارجية وعدم اليقين المحيط بالإعفاءات الضريبية الأمريكية

• الولايات المتحدة تعلق موافقة صادرات معدات الرقائق إلى مصنع إس كي هاينيكس في الصين

• استثمار مصنع نانوفلاش الجديد في ولاية نيويورك يواجه ضوء أحمر في تمويل رأس المال

• الضغط الناتج عن استثمارات معدات ضخمة محلية وخارجية وعدم اليقين المحيط بالإعفاءات الضريبية الأمريكية

صورة حرم إس كي هاينيكس في إيتشون [الصورة=وكالة يونهاب الإخبارية]

يواجه مشروع استثمار شركة إس كي هاينيكس في ولاية نيويورك الأمريكية عثرات متتالية بعد أن علقت الحكومة الأمريكية موافقتها على تصدير معدات أشباه الموصلات المطلوبة لتوسيع مصنع الشركة في مدينة دالian الصينية. وتشير التطورات الأخيرة إلى أن خطة إس كي هاينيكس الأصلية المتمثلة في زيادة الإيرادات من المصنع الصيني وتخصيص تلك الأموال للاستثمار في المصنع الجديد في الولايات المتحدة قد واجهت عائقاً في شكل القيود الأمريكية على الصين. وقد تفاقم الوضع بإيقاف شركة التابعة الأمريكية سوليديم خطط الاكتتاب العام الأولي (IPO)، فضلاً عن تنامي حالة عدم اليقين المحيطة بالحوافز الضريبية، مما يضع استراتيجية إس كي هاينيكس في الاستثمار الأمريكي تحت ضغط ثلاثي الأبعاد.

وأفادت وكالة رويترز في تقريرها بتاريخ 3 من الشهر الجاري، نقلاً عن مصادر مطلعة، بأن إس كي هاينيكس طلبت موافقة على تصدير معدات تصنيع أشباه الموصلات الأمريكية اللازمة لتوسيع طاقة الإنتاج في مصنع دالian، لكن وزارة التجارة الأمريكية لم تصدر موافقتها حتى الآن. وتعتزم إس كي هاينيكس استخدام الإيرادات المحققة من زيادة إنتاجية مصنع دالian كمصدر تمويل لاستثماراتها في مصنع جديد في الولايات المتحدة. وأوضحت المصادر أن قرار السماح أو رفض توسيع مصنع دالian يمثل متغيراً حاسماً في تحديد مسار خطة الاستثمار في ولاية نيويورك.

تدرس إس كي هاينيكس خطط بناء منشأتي إنتاج نانوفلاش تابعتين لشركة سوليديم في ولاية نيويورك الأمريكية. وبحسب وكالة رويترز، فإن حجم الاستثمار الأولي يبلغ نحو 45 مليار دولار أمريكي (حوالي 60 تريليون وون كوري جنوبي)، مع احتمالية توسع هذا الاستثمار ليصل إلى 100 مليار دولار أمريكي (حوالي 134 تريليون وون كوري جنوبي) على المدى الطويل.

يعتبر مصنع دالian نقطة إنتاج نانوفلاش أساسية لشركة سوليديم. وكانت إس كي هاينيكس تسعى إلى توسيع الطاقة الإنتاجية من خلال تثبيت معدات إضافية في غرف التصنيع النظيفة غير المستخدمة الموجودة. غير أن الحكومة الأمريكية تحافظ على موقف سلبي إزاء استيراد المعدات اللازمة لتوسيع القدرات الإنتاجية لأشباه الموصلات وتحسين العمليات داخل الصين. وحسبما أفادت وكالة رويترز، فقد أجرى قادة سوليديم ما يقارب عشر مشاورات مع وزارة التجارة الأمريكية منذ أواخر شهر أغسطس، لكنهم لم يتمكنوا من تضييق فجوة الخلافات بينهم.

تكمن المشكلة في أن قنوات تأمين الأموال المطلوبة للاستثمار الأمريكي تتعرض لإغلاق متتالي. أعلنت إس كي هاينيكس في 23 من الشهر الماضي عن إيقاف مراجعة خطط الاكتتاب العام الأولي لشركة سوليديم مع الأخذ في الاعتبار ظروف السوق واتجاهات أسعار الأسهم. وكان السوق قد توقع إمكانية جمع ما يصل إلى 15 مليار دولار أمريكي من خلال إدراج سوليديم، وهو ما يعادل ثلث الاستثمار الأولي المخطط له البالغ 45 مليار دولار أمريكي في المصنع الجديد. وفي الوقت الذي تم تعليق تمويل الأموال الخارجية من خلال الاكتتاب العام الأولي، أصبح تحسين الربحية من مصنع الصين غير مؤكد أيضاً.

مع ذلك، لا تواجه إس كي هاينيكس نقصاً فورياً في رأس المال. حيث بلغ صافي النقد لديها في نهاية الربع الثالث من هذا العام 98.7 تريليون وون كوري جنوبي. وقد تحسنت قدرة الشركة على توليد النقد بشكل كبير بفضل رواج سوق ذاكرة الذكاء الاصطناعي. يرى محللو الأوراق المالية أنه يمكن لإس كي هاينيكس تأمين أموال لاستثماراتها الأمريكية من خلال الاعتماد على التدفقات النقدية الداخلية أو الاستدانة الخارجية، حتى بعد إيقاف خطط الاكتتاب العام الأولي لشركة سوليديم.

غير أن استثمارات المعدات الضخمة الجارية في الداخل والخارج تشكل عبئاً على الشركة. تستثمر إس كي هاينيكس مبالغ ضخمة في توسيع مجمع أشباه الموصلات في مدينة يونgin وتطوير مرافق الإنتاج في مدينة تشونجju وتوسيع طاقة الإنتاج لتقنية HBM4. قررت الشركة في شهر أغسطس الماضي الاستثمار بمبلغ إجمالي قدره 54.3 تريليون وون كوري جنوبي في بناء مصانع جديدة في مدينتي يونgin وتشونجju. وتخطط الشركة على المدى الطويل للاستثمار بمبلغ 600 تريليون وون كوري جنوبي في مجمع أشباه الموصلات في مدينة يونgin و100 تريليون وون كوري جنوبي في مرافق الإنتاج في مدينة تشونجju.

كما تعرضت استثمارات المصنع الجديد في الولايات المتحدة لقيود زمنية إضافية. بموجب القانون الضريبي الفيدرالي الأمريكي، يتم تطبيق خصم ضريبي بنسبة 35% على الاستثمارات المعدات المؤهلة في منشآت تصنيع أشباه الموصلات، لكن هذا يتطلب استيفاء شرط بدء العمل قبل نهاية العام الحالي. وفي الوقت الذي لم يتم تأكيد خطط استثمار سوليديم بعد، فإن استطالة مدة المفاوضات قد تزيد من حالة عدم اليقين المحيطة بضمان الحوافز الضريبية.

* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.