أسواق الأوراق المالية تتراجع بعد الانتخابات الأمريكية الوسيطة: تحليلات تشكك في مبالغة القلق من تنظيم مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي

في 5 تشرين الثاني، غرفة التعامل بمصرف هانا في منطقة جونغ بمدينة سيؤول تعرض أسعار العقود الآجلة لخام غرب تكساس (WTI). في 4 تشرين الثاني بالتوقيت المحلي بمجلس نيويورك للتجارة، انخفضت أسعار العقود الآجلة لخام غرب تكساس (WTI) بتسليم ديسمبر بمقدار 7.97 دولار (بنسبة 8.29%) إلى 88.12 دولار للبرميل. وكذلك انخفضت أسعار العقود الآجلة لخام برنت (تسليم يناير) - المؤشر العالمي الموثوق به - بمقدار 8.98 دولار (بنسبة 8.67%) إلى 94.62 دولار للبرميل. [الصورة=وكالة يونهاب للأنباء]

شهدت الأسواق المالية الكورية الجنوبية انخفاضاً حاداً في أعقاب فوز الحزب الديمقراطي الأمريكي بالانتخابات الوسيطة، وسط مخاوف متزايدة من تشديد التنظيمات على قطاع الذكاء الاصطناعي. في الخامس من تشرين الثاني، قام المستثمرون الأجانب ببيع أسهم بقيمة 3.4 تريليون وون كوري، ما تسبب في انخفاض مؤشر كوسبي بأكثر من 5%. غير أن محللي الأسواق يشيرون إلى أن القلق بشأن انكماش الاستثمارات الأمريكية في الذكاء الاصطناعي قد يكون مبالغاً فيه.

وبحسب بيانات بورصة كوريا، انخفض مؤشر كوسبي بنسبة 5.28% ليغلق عند 5383.80 نقطة، مدفوعاً بتراجع الأسهم الثقيلة في قطاع أشباه الموصلات وخاصة سامسونغ إلكترونكس (-6.88%) و إس كي هاينكس (-8.74%). كما انخفض مؤشر كوسداك بنسبة 5.11% ليغلق عند 678.41 نقطة. وبلغت قيمة البيع الأجنبي في السوقين معاً حوالي 3.5 تريليونات وون كوري.

يعود سبب الانخفاض الحاد إلى المخاوف من تشديد التنظيمات على مستوى المناطق المختلفة بشأن بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في أعقاب سيطرة الحزب الديمقراطي على مجلسي الكونغرس الأمريكي. بشكل خاص، فاز المرشحون الديمقراطيون في ولايات تكساس وأوهايو وجورجيا - وهي مراكز رئيسية لبناء مراكز البيانات - الأمر الذي يثير تخوفات من احتمال تأخر إجراءات الترخيص. ويتوقع محللو الأسواق أن يؤدي ذلك إلى اختلاف في تطورات أسعار أسهم الشركات المختلفة.

يقول لي كيونغ-مين، محلل في شركة دايسين سيكيوريتيز: "قضايا تنظيم مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تتعلق أساساً بتقاسم التكاليف والإعفاءات الضريبية بدلاً من تقليص الحجم الإجمالي للاستثمارات. وعلى الرغم من أن متغيرات قد تظهر على مستويات السرعة والموقع وتقاسم التكاليف، فإن المخاطر التنظيمية على المدى الطويل من الحزب الديمقراطي ليست كبيرة."

وتوضح هان جي-يونغ، محللة في شركة كيوم سيكيوريتيز: "من الصعب تطبيق تنظيمات وطنية شاملة على مراكز البيانات إذا أخذنا في الاعتبار الفيتو الرئاسي والمصالح المختلفة داخل الحزب الديمقراطي وتنافسية الولايات المتحدة في مجال الذكاء الاصطناعي. والوضع الحالي يشهد مناقشات حول تنظيمات بديلة مثل توسيع نطاق مسؤولية الشركات عن تكاليف توسيع الشبكة الكهربائية وفرض قيود على الترخيص في بعض المناطق."

تضيف هان: "قد يؤدي توسيع تكاليف الاستثمار في المشاريع الجديدة وتعديل وتيرتها إلى تخفيف الضغط على نفقات الاستثمار الثابت لشركات فرط النطاق، مما قد يحسّن من التدفقات النقدية الحرة (FCF). غير أن شركات الإمداد في مجالات الذاكرة والأجهزة الكهربائية والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والتي تعتمد بشدة على الاستثمارات الثابتة، قد تواجه تأثيراً سلبياً."

وتقول المحللة: "الجداول الزمنية لاستثمارات مراكز البيانات الجارية بالفعل لن تواجه عراقيل كبيرة، والتأثير على العقود الإمدادية القائمة والضرر الذي قد يلحق بتوقعات الأرباح من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيكون محدوداً."

من جهته، يرى هيو جاي-فان، محلل في شركة يوجين إنفستمنت سيكيوريتيز: "كمية مراكز البيانات المخطط إنشاؤها في عام 2027 قد بدأ البناء فيها بالفعل، لذا لن تتأثر. المشكلة الحقيقية تكمن في بناء مراكز البيانات بعد عام 2028. وفي حين أن هذا لا يعتبر خبراً إيجابياً لشركات كورية وآسيوية استفادت بشكل كبير من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، قد يؤدي إلى تخفيف الضغط من اختناقات رأس المال الحاد والمنافسة المؤلمة."

يشير محللون إلى أن استقرار سوق الأسهم بعد الانتخابات الوسيطة يتطلب تحسيناً إضافياً في الظروف، بما في ذلك تطورات إيجابية في جانب عرض وطلب الأجانب. في حين قد يستمر التقلب في السوق مع تركيز على قطاع أشباه الموصلات، قد يحدث تناوب قطاعي جديد يؤدي إلى اختلاف حاد في أداء الأسهم.

يقول سيو سانغ-يونغ، مدير في شركة ميراي آسيت سيكيوريتيز: "يشهد السوق المحلي تحسناً تدريجياً في الظروف المالية الخارجية، وستكون توازنات الأجانب في قطاع أشباه الموصلات هي المحدد الرئيسي لاتجاه المؤشر. على المدى القريب، ستتسع تقلبات المؤشر مع التركيز على قطاع أشباه الموصلات، غير أن التغييرات في السياسة الأمريكية نحو الطاقة الخضراء والتوسع المتوقع في برامج الرعاية الصحية قد تجلب تأثيرات إيجابية على القطاعات المحلية ذات الصلة."

يضيف: "الانخفاض الحاد في أسعار النفط بعد الانتخابات، والانخفاض في أسعار الفائدة، وضعف الدولار يوفران بيئة إيجابية للاستهلاك المحلي والاقتصاد الداخلي والأسواق المالية بشكل عام. بشكل خاص، بالنسبة للاقتصاد الكوري ذي الاعتماد العالي على واردات الطاقة، يعتبر هذا عاملاً يخفف من أعباء تكاليف الشركات والضغوط التضخمية."

* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.