قامت شركة إس كيه للأوراق المالية بخفض السعر المستهدف لأسهم شركة إل آي جي ديفنس آند إيروسبيس من 900 ألف وون إلى 700 ألف وون، بانخفاض نسبته 22.2%، انعكاساً لتراجع التقييمات الناجم عن تصحيح أسعار شركات الدفاع العالمية. وعلى الرغم من هذا الخفض، احتفظت الشركة بتصنيف "شراء" للأسهم، معتبرة أن ضعف النتائج في الربع الثالث يعود إلى عوامل مؤقتة.
قال محلل الأبحاث في شركة إس كيه للأوراق المالية، هان سونغ-هان: "قمنا بتعديل السعر المستهدف ليعكس الانخفاض في المضاعفات الناتج عن تصحيح أسعار مجموعة الشركات المماثلة"، موضحاً الأساس المنطقي لخفض السعر المستهدف. ويشير هذا إلى أن الانخفاض ليس بسبب تضرر آفاق النمو طويلة الأجل للشركة، بل بسبب انخفاض المضاعفات المستخدمة في تقييم قيمة الشركة نتيجة الهبوط العام في أسعار أسهم قطاع الدفاع.
بلغت إيرادات شركة إل آي جي ديفنس آند إيروسبيس على أساس موحد في الربع الثالث 1 تريليون و713 مليار وون، بارتفاع نسبته 2.1% مقارنة بنفس الفترة من السنة السابقة، غير أن الربح التشغيلي انخفض إلى 67.6 مليار وون، بانخفاض نسبته 24.6%. وتراجع الربح التشغيلي بشكل كبير عن توقعات السوق البالغة 103.4 مليار وون.
أرجعت الشركة الأداء الضعيفة إلى عدة عوامل، منها تأخير تسليم مبيعات نظام تشونغونغ الثاني إلى الإمارات العربية المتحدة بقيمة تتراوح بين 40 و50 مليار وون، بسبب عرقلة إمدادات المكونات الخارجية، بالإضافة إلى انخفاض هوامش الربح من الصادرات بحوالي 5 نقاط مئوية مقارنة بالربع السابق نتيجة انخفاض أسعار الصرف. كما شملت النتائج مخصصات خسائر المشاريع التطويرية بحوالي 9 مليارات وون وخسائر تشغيلية من شركة غوست روبوتيكس بحوالي 10 مليارات وون.
مع ذلك، قيّمت شركة إس كيه للأوراق المالية احتمالية تطور ضعف النتائج إلى تدهور هيكلي في الربحية على أنها محدودة. تستند هذه التقييمات إلى احتفاظ الشركة بتوجيهاتها لهامش ربح تشغيلي سنوي بنسبة 8%، بالإضافة إلى تحسين توقعاتها للعقود الجديدة.
رفعت الشركة هدفها للعقود الجديدة لهذا العام من 5 تريليونات وون إلى 6 تريليونات وون فأكثر، وأعادت النظر في توقعات رصيد العقود المتبقي في نهاية السنة من 25 تريليون وون إلى 28 تريليون وون. وبالنظر إلى أن العقود الجديدة المتراكمة في الربع الثالث بلغت حوالي 1.1 تريليون وون، يتوقع الحصول على حوالي 5 تريليونات وون من العقود في الربع الرابع وحده.
قال محلل الأبحاث: "نتوقع ارتفاع أسعار الأسهم بناءً على زخم العقود في الربع الرابع"، مضيفاً: "اعتباراً من عام 2028، عندما تضاف آثار مشروع نظام تشونغونغ الثاني للعراق وتوسيع الطاقة الإنتاجية، ستشهد الشركة نمواً شاملاً في الكميات والأسعار". وأشار إلى أن "العبء التقييمي لا يكون كبيراً عند مستويات الأسعار الحالية"، واعتبر الفترة الحالية قبل بدء زخم العقود في الربع الرابع فرصة جيدة للشراء بأسعار منخفضة.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.