التوقعات الغامضة لنتائج الربع الرابع مع انعكاس غرامات تلاعب مزايدات السندات الحكومية
بدأت ساعة الأداء المالي لقطاع شركات الوساطة تسير للخلف مع دخول النصف الثاني من السنة. سجلت شركة ميوتشوال أسيت سيكيوريتيز خسائر صافية قدرها 405.6 مليار وون بسبب خسائر استثمارية متعلقة بشركة سبيس إكس. وقد تعذرت شركات وساطة رئيسية أخرى على تجنب تراجع الأرباح. فقد انقطع الزخم القوي الذي حققته هذه الشركات في النصف الأول من السنة على خلفية تراجع حادة منذ نهاية يونيو وانكماش النشاط في التعاملات على الأسهم. كما تبدو التوقعات للربع الرابع قاتمة، حيث يشعر السوق بقلق من احتمال تراجع حاد في صافي الدخل عند محاسبة غرامات التلاعب في مزايدات السندات الحكومية.
بحسب تقارير قطاع الاستثمارات المالية في الثاني عشر من الشهر الجاري، سجلت ميوتشوال أسيت سيكيوريتيز خسارة قبل الضريبة بقيمة 520.6 مليار وون وخسارة صافية بقيمة 405.6 مليار وون على أساس موحد للربع الثالث. وعلى الرغم من أن الشركة حققت أرباحاً صافية بقيمة 1.9052 تريليون وون في الربع السابق، إلا أنها عادت للخسائر في ربع واحد فقط.
كان السبب الرئيسي لتدهور الأداء هو الخسائر الاستثمارية المتعلقة بشركة سبيس إكس. بلغت خسائر ما قبل الضريبة المتصلة بسبيس إكس في الربع الثالث 514 مليارات وون. وفي قسم الاستثمارات الرأسمالية على أساس منفصل، حدثت خسائر قبل ضريبة بقيمة حوالي 380 مليار وون. إلا أن الشركة أوضحت أنه بما يخص الأرباح قبل الضريبة على أساس موحد، فإنها تبلغ حوالي 380 مليار وون عند استثناء خسائر الاستثمار في سبيس إكس وقسم الاستثمارات الرأسمالية.
أثر تراجع قيم التعاملات أيضاً على الربحية. انخفضت إيرادات عمولات التعامل بالوساطة للشركة على أساس منفصل في الربع الثالث إلى 330.6 مليار وون، بانخفاض نسبته 47 في المئة عن الربع السابق. كان السبب انخفاض متوسط القيمة اليومية للتعاملات في السوق المحلي بنسبة 42 في المئة إلى 52.4 تريليون وون. انخفضت إيرادات عمولات إدارة الأصول بنسبة 6 في المئة إلى 123.6 مليار وون، كما انخفضت إيرادات عمولات البنوك الاستثمارية بنسبة 34 في المئة إلى 28.5 مليار وون.
مع ذلك، احتفظت ميوتشوال أسيت سيكيوريتيز بمستويات أداء عالية على أساس متراكم بفضل الازدهار في النصف الأول من السنة. بلغت الأرباح الصافية المتراكمة الموحدة حتى نهاية الربع الثالث 2.5016 تريليون وون، بارتفاع 148 في المئة مقارنة بنفس الفترة من السنة الماضية.
تراجعت أداء شركات وساطة كبرى أخرى أيضاً. حققت كوريا إنفستمنت أند سيكيوريتيز أرباحاً صافية موحدة بقيمة 281.8 مليار وون في الربع الثالث، بانخفاض حاد نسبته 70.2 في المئة عن الربع السابق. حققت إن إتش إنفستمنت أند سيكيوريتيز 383.6 مليار وون، بانخفاض نسبته 21.6 في المئة. أعلنت كيوم سيكيوريتيز في البداية عن أرباح صافية بقيمة 238.6 مليار وون لكنها صححت الأرقام إلى 177.8 مليار وون عند انعكاس غرامات التلاعب في مزايدات السندات الحكومية.
غيّر تغيير بيئة السوق المالي عن النصف الأول من السنة مسار أداء قطاع الوساطة. في حين أن ارتفاع أسعار الأسهم وزيادة قيم التعاملات في النصف الأول رفعت الإيرادات من العمولات وعوائد الاستثمارات، فإن الربع الثالث شهد تراجع قيم التعاملات وخسائر في الأصول المدارة، مما أدى إلى تدهور الربحية.
يتوقع استمرار الضغوط على الأداء في الربع الرابع. فشركات الوساطة التي تلقت غرامات كبيرة من لجنة التنافسية العادلة بسبب التحقيق في تلاعب متخصصي السندات الحكومية ستضطر إلى انعكاس هذه التكاليف الإضافية في نتائج الربع الرابع. يتوقع أن يكون التأثير المالي أكبر على شركات الوساطة الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تتمتع بهوامش ربح أقل.
يانغ يونغ-إيم، محلل بحثي بشركة إس كيه سيكيوريتيز، قال: "ستكون الضغوط المالية أكبر على شركات الوساطة وليس على الشركات الأم للتمويل، وخاصة على الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم منها"، مضيفاً أن ذلك "سيؤثر سلباً على أداء القطاع في الربع الرابع".
أكد المحلل: "زادت الضغوط على أداء إن إتش إنفستمنت أند سيكيوريتيز وميوتشوال أسيت سيكيوريتيز في الربع الرابع، وفي حالة شركة ديه إس سي إنفستمنت أند سيكيوريتيز، يتوقع حجم أرباحها النسبي الأصغر أن يؤدي حتى إلى خسائر في الربع الرابع"، مشيراً إلى أنه "في حالة المضي قدماً في الدعاوى الإدارية، قد توجد إمكانية لاسترجاع بعض الغرامات بناءً على النتائج المستقبلية".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.