قالت جيون يو-جين، محللة بحوث في شركة iM للأوراق المالية، يوم الجمعة الموافق 13 من الشهر الحالي: "ستستمر الضغوطات على تكاليف الوقود الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط والغاز الطبيعي المسيل حتى النصف الأول من عام 2027، بينما ستؤدي إعادة تصنيف تعرفة الكهرباء للقطاع الصناعي الذي سيتم تنفيذها أولاً إلى احتمالية تقليص إيرادات مبيعات الكهرباء". وأضافت: "لقد خفضنا توقعاتنا للأداء المالي في عام 2027 بناءً على هذه العوامل مقارنة بتقديراتنا الأولية".
كما أشارت الشركة إلى مخاوف بشأن الهيكل المالي كسبب وراء تخفيض السعر المستهدف. يُقدّر أن ديون شركة الكهرباء الكورية بلغت نحو 130 تريليون وون حسب الأرقام الحالية. يرى المحللون أن احتمالية رفع تعرفة الكهرباء لتعويض تكاليف الوقود منخفضة جداً، وأن إعادة تصنيف التعريفة بالجملة لتعويض ضغوطات خفض التعرفة الصناعية سيكون من الصعب تحقيقها على المدى القصير.
أضافت المحللة جيون: "هذا قد يؤدي في النهاية إلى تشكيك في القدرة على سداد الديون، وهو عامل يضعف الثقة في تحسين الربحية والهيكل المالي على المدى القصير والمتوسط والطويل الأجل". ونتيجة لذلك، احسبت شركة iM للأوراق المالية السعر المستهدف بخصم 20 بالمئة من المضاعف المطبق سابقاً.
أظهرت نتائج الربع الثالث أداءً أقل كثيراً من توقعات السوق. حيث انخفضت أرباح التشغيل لشركة الكهرباء الكورية في الربع الثالث إلى 1.64 تريليون وون، منخفضة بنسبة 71 بالمئة عن نفس الفترة من العام السابق، وهو ما دون إجماع السوق البالغ 2.64 تريليون وون. انخفضت كمية مبيعات الكهرباء، بشكل أساسي في القطاع الصناعي، بنسبة 1.9 بالمئة عن العام السابق، بينما انخفض متوسط سعر بيع الكهرباء بنسبة 1.2 بالمئة.
تفاقمت أعباء التكاليف أيضاً. ارتفعت تكاليف الوقود بنسبة 25 بالمئة عن نفس الفترة من العام السابق بسبب ارتفاع أسعار الفحم والغاز الطبيعي المسيل والنفط الخام. كما زادت تكاليف شراء الكهرباء بنسبة 11.4 بالمئة نتيجة لارتفاع أسعار الغاز الطبيعي المسيل وانعكاس ذلك على ارتفاع السعر الحدي للنظام. كما أثر تخصيص المخصصات المتعلقة بتكاليف فك تشغيل محطة وولسونغ النووية وتكاليف تشغيلية أخرى تتعلق بتجاوز انبعاثات الغازات الدفيئة بحوالي 900 مليار وون على الأداء المالية السلبية.
قالت المحللة جيون: "بينما تواجه الظروف حالياً تحديات كبيرة من نواحٍ عديدة، فإن أسوأ المراحل قد بدأت تتجاوز". وأضافت: "أكثر ما يبعث على الأمل هو أن الفوز الساحق للحزب الديمقراطي في الانتخابات الوسيطة الأمريكية في نوفمبر قد أعلى احتمالية إنهاء الصراع، وقد بدأ انخفاض أسعار النفط يتحقق بسرعة واستقراراً على خلفية هذا التوقع".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.