رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي كيفن واشي يألقي خطابه الأول بمؤتمر جاكسون هول الليلة... التركيز على حلول التضخم وأسعار الفائدة طويلة الأجل

مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يرفعون حالة التنبه تجاه التضخم... واشي يحتفظ على الأرجح بإشارات محددة بشأن أسعار الفائدة

• مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يرفعون حالة التنبه تجاه التضخم... واشي يحتفظ على الأرجح بإشارات محددة بشأن أسعار الفائدة

رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (البنك الاحتياطي الفيدرالي) كيفن واشي [الصورة: وكالة فرانس برس / وكالة يونهاب]

يشارك كيفن واشي، رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (البنك الاحتياطي الفيدرالي)، للمرة الأولى منذ توليه منصبه في ألقاء الخطاب الرئيسي في ندوة جاكسون هول للسياسة الاقتصادية السنوية. وسط ارتفاع التضخم بشكل كبير عن الهدف المستهدف من الاحتياطي الفيدرالي، وتعاظم الأزمة المتمثلة في ارتفاع حاد في أسعار السندات الحكومية طويلة الأجل وتدخل وزارة الخزانة الأمريكية في السوق، يتركز الاهتمام على الرسائل التي سيرسلها واشي بشأن اتجاه السياسة النقدية المستقبلي.

وفقاً لموقع "ذا هيل" وغيره من المصادر (بتاريخ 27 أغسطس بالتوقيت المحلي)، سيألقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي خطابه الرئيسي في الساعة العاشرة صباحاً (11 مساءً بتوقيت كوريا في 28 أغسطس) في ندوة السياسة الاقتصادية السنوية بمدينة جاكسون هول بولاية وايومنج. وهذه هي المرة الأولى التي يصعد فيها المنصة في جاكسون هول منذ تعينه رئيساً للاحتياطي الفيدرالي في أواخر مايو الماضي.

منذ اليوم الأول لمؤتمر جاكسون هول، أبدى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي تنبهاً متكرراً إزاء التضخم العنيد الذي يصعب السيطرة عليه. غير أن آراءهم اختلفت بشأن ضرورة الرفع الإضافي للأسعار.

قال جيفري شميد، رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، في مقابلة مع شبكة "سي إن بي سي": "التضخم لا يزال عنيداً والتصاقاً بالاقتصاد"، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كان سعر الفائدة الأساسي الحالي يفرض قيوداً كافية على الاقتصاد. وأكدت بيث هاماك، رئيسة البنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، ضرورة رفع أسعار الفائدة قائلة: "الآن هو وقت العمل".

من جهة أخرى، قيَّم أوستن جولسبي، رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، اتجاهات الأسعار خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة قائلاً إنها "لا تبدو سيئة بهذه الدرجة". وأشارت سوزان كولينز، رئيسة البنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، إلى أن مؤشرات الأسعار الأخيرة متضاربة، وشخصت السياسة النقدية الحالية بأنها "مقيّدة إلى حد ما".

أظهر مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) المعلن عنه في 26 أغسطس ارتفاعاً بنسبة 3.7% عن نفس الشهر من السنة السابقة، متجاوزاً توقعات السوق التي كانت 3.6%. كما ظلت معدلات ارتفاع مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي عند مستوى 3.3%، نفس المستوى من الشهر السابق. في حين لم يحدث تسارع في ارتفاع الأسعار، إلا أن التقدم نحو الهدف الذي تستهدفه الاحتياطي الفيدرالي وهو 2% لم يكن واضحاً.

في غضون ذلك، تشهد مؤشرات النشاط الاقتصادي تباطؤاً. انخفض عدد الوظائف غير الزراعية الأمريكية في يوليو بمقدار 23,000 وظيفة، وبلغ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني 1.5% فقط. وسط استمرار التضخم العالي وتراجع التوظيف والنمو، أصبحت أحكام السياسة التي يتخذها الاحتياطي الفيدرالي أكثر تعقيداً.

يزيد من تعقيد حسابات واشي أيضاً الارتفاع الحاد في أسعار السندات الحكومية طويلة الأجل والخطوات المتخذة من وزارة الخزانة الأمريكية للرد عليه. اخترقت أسعار فائدة السندات الحكومية الأمريكية ذات آجال 30 سنة مستوى 5.3% مؤخراً، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ 19 عاماً (منذ عام 2007).

أعلن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت بعد ذلك أنه سيوسع نطاق عمليات إعادة شراء السندات الحكومية طويلة الأجل من الحد الأقصى الحالي البالغ ملياري دولار (حوالي 2.75 تريليون وون) لكل عملية إلى 4 مليارات دولار (حوالي 5.5 تريليون وون) أو أكثر. بينما صرحت وزارة الخزانة بأن الهدف هو دعم السيولة في السوق، إلا أن البعض في السوق فسر الإجراء على أنه محاولة للحد من الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة طويلة الأجل.

يتناقض هذا مع وجهة نظر واشي التي كانت دائماً تعتقد أن أسعار الفائدة طويلة الأجل المرتفعة يمكن أن تؤدي إلى تشديد الأوضاع المالية. فعندما ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل، تزداد تكاليف الرهن العقاري وتمويل المشاريع التجارية، مما يؤدي إلى انكماش الاستهلاك والاستثمار، وقد يحدث تأثير تشديدي حتى لو لم يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي بشكل إضافي.

أفادت صحيفة "ذا هيل" أن المستثمرين يرون عدم تناغم في الآراء بين رئيس الاحتياطي الفيدرالي واشي ووزير الخزانة بيسنت بشأن أسعار السندات الحكومية.

مع ذلك، يرى السوق أن احتمالية قيام واشي بتقديم مسار محدد لأسعار الفائدة في هذا الخطاب ضئيلة جداً. فقد أظهر، منذ توليه المنصب، موقفاً يقضي بتقليل التواصل الخارجي للاحتياطي الفيدرالي والابتعاد عن أسلوب الإشارة المسبقة إلى تحركات السياسة المستقبلية.

توقع توماس لاريتس، أستاذ مساعد في العلوم المالية بكلية ستيرن للإدارة بجامعة نيويورك، أن واشي سيؤكد في جاكسون هول على الاستقرار السعري طويل الأجل من جهة، بينما يحافظ من جهة أخرى على "غموض محسوب بدقة" فيما يتعلق باتجاه السياسة على المدى القصير.

توقعت أيضاً ليندسي بيجزا، كبيرة الاقتصاديين في شركة ستيفل فايننشيال، أن احتمالية قيام واشي بتقديم مسار السياسة النقدية المناسب أو اتجاهات محددة للأسعار ضئيلة جداً.



* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.