أوراق هيونداي للسيارات: تعافي أرباح هانسام سيكون محدوداً وسط استمرار ضعف نشاط البناء

صورة شعار هانسام [الصورة=هانسام]

توقعت أوراق هيونداي للسيارات أن استمرار ضعف نشاط البناء في القطاع الأمامي سيحد من سرعة التعافي الربحي لشركة هانسام في النصف الثاني من العام. وأبقت على رأي الاستثمار "أداء السوق" والسعر المستهدف البالغ 38,000 وون.

قال محلل أوراق هيونداي للسيارات شين دونغ-هيون: "حققت مبيعات قسم إعادة التأثيث نتائج تفوق التوقعات، لكن ضعف نشاط البناء في القطاع الأمامي أدى إلى انخفاض حاد في مبيعات B2B عن التوقعات، مما أثر سلباً على إجمالي مبيعات الشركة".

بلغت مبيعات هانسام على أساس موحد في الربع الثاني من هذا العام 417.2 مليار وون، بانخفاض 9.2% مقابل الفترة ذاتها من السنة السابقة. وارتفعت الأرباح التشغيلية إلى 11.3 مليار وون، بزيادة 400.2% عن نفس الفترة. وبلغت نسبة الهامش التشغيلي 2.7%.

شهد قسم إعادة التأثيث أداءً نسبياً أفضل. ارتفع حجم معاملات شراء وبيع الشقق السكنية في الربع الأول بنسبة 22.6% عن نظيره في السنة السابقة، مما أدى إلى زيادة مبيعات إعادة التأثيث بنسبة 12.8% في الربع الثاني. غير أن انخفاض معاملات الشراء والبيع بنسبة 6.6% في يونيو تلاه نمو بنسبة 0.4% فقط في يوليو، مما يشير إلى احتمالية توقف نمو مبيعات إعادة التأثيث في المستقبل.

يعتبر ضعف مبيعات B2B عائقاً أمام التعافي. تميل مبيعات هانسام من B2B إلى التأخر بحوالي سنتين عن بدء أعمال البناء أو أن تسبق الإنجاز والإشغال بحوالي فصلين. بلغ حجم الأعمال المنجزة حتى يوليو انخفاضاً بنسبة 41.4% عن الفترة ذاتها من السنة السابقة. وتتوقع أوراق هيونداي للسيارات، مع الأخذ في الاعتبار حجم أعمال البناء المبدوءة منذ 2023، أن يظل حجم الأعمال المنجزة متدنياً باستمرار على مدى السنوات الثلاث القادمة.

قال المحلل شين: "توجد ضغوط على المورّدين لرفع الأسعار الموحدة جراء ارتفاع أسعار المواد الخام، وسيتم الاعتراف بالتكاليف الضريبية الناجمة عن اندماج هانسام نيكسس كمصروفات عملياتية في الربع الثالث، لذلك سيكون التعافي السريع للربحية في النصف الثاني من العام محدوداً".

خفضت أوراق هيونداي للسيارات توقعات مبيعات هانسام للعام الحالي من 1.779 تريليون وون إلى 1.657 تريليون وون، بانخفاض 6.8%. كما خفضت توقعات المبيعات للعام القادم من 1.87 تريليون وون إلى 1.714 تريليون وون، بانخفاض 8.3%. غير أنها رفعت توقعات الأرباح التشغيلية للعام الحالي من 35 مليار وون إلى 37 مليار وون، بزيادة 5.3%.

أبقى المحلل شين على السعر المستهدف 38,000 وون ورأي الاستثمار "أداء السوق"، مع الأخذ في الاعتبار تقلص معدل ارتفاع أسعار العقارات والتعافي التدريجي في حجم الطرح العقاري.



* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.