أظهرت البيانات أن عدد حالات تجاوز أسعار صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للمعايير المحددة عن قيمة الأصول الصافية للسهم الواحد قد ارتفع بمعدل 2.5 مرة مقارنة بالعام السابق.
وفقاً للبيانات المقدمة من بورصة كوريا الجنوبية إلى عضو اللجنة السياسية بالبرلمان كيم هيونغ-يون من حزب تشو كوك للابتكار، بلغ عدد حالات تجاوز معدل الانحراف لصناديق الاستثمار المتداولة المعايير إلى 219 حالة حتى أغسطس من هذا العام.
يمثل هذا الرقم 2.5 ضعف إجمالي 86 حالة في العام السابق، كما تجاوز عدد 196 حالة المسجلة في عام 2024 وهو الأعلى خلال فترة الجرد.
معدل الانحراف هو مؤشر يعكس مدى انحراف سعر السوق لصندوق الاستثمار المتداول عن قيمة الأصول الصافية للسهم الواحد (NAV). عند التداول خلال فترة حدوث انحراف كبير، قد يشتري المستثمرون بسعر أعلى من القيمة الحقيقية للأصول أو يبيعون بسعر أقل.
من 2021 حتى أغسطس من هذا العام، بلغ إجمالي حالات تجاوز معايير الانحراف 581 حالة. من بين هذه الحالات، شكلت الحالات الناشئة من منتجات الرافعة المالية والعكسية حوالي 38%.
في 8 يونيو الماضي، وصل معدل الانحراف لصندوق "ACE SK Hynix Single Stock Leverage" إلى 90.2%، محققاً أعلى مستوى مسجل منذ 2021.
من بين 306 صناديق استثمار متداول تجاوزت المعايير سابقاً، حوالي ثلث هذا العدد (109 صناديق) تجاوزت المعايير مرتين أو أكثر. كما تجاوزت 16 منتجات المعايير خمس مرات أو أكثر.
حقق صندوق "TIGER US Philadelphia Semiconductor Leverage (Synthetic)" من شركة Mirae Asset Management أعلى معدل بـ 21 مرة خلال فترة الجرد. كما تجاوز هذا الصندوق المعايير في يوليو من هذا العام. وجاء صندوق "TIGER Copper Physical" من نفس شركة الإدارة في المرتبة الثانية بـ 15 مرة خلال نفس الفترة.
من بين 168 صندوق استثمار متداول تم شطبه من الإدراج خلال نفس الفترة، تجاوزت 19 منها معايير الانحراف قبل شطبها. وبخصوص صندوق "KOSEF China A50 Connect Leverage MSCI (Synthetic H)"، كان لديه سجل بـ 14 مرة تجاوز فيها المعايير قبل شطبه.
تجدر الإشارة إلى أن تجاوز معايير الانحراف بحد ذاته ليس سبباً لشطب الإدراج. وفقاً لمكتب العضو البرلماني، من بين المنتجات المشطوبة التي لها سجل تجاوز متكرر، تم التحقق من أسباب 4 منتجات فقط، والتي تم شطبها إما بسبب انخفاض أو عدم الوفاء برأس المال الموكول للثقة، بناءً على طلب من شركات الإدارة.
لهذا السبب، ظهرت ملاحظات حول ضرورة فحص أنظمة الإدارة مثل متطلبات الحفاظ على الإدراج بالنسبة للمنتجات التي تتجاوز معايير الانحراف بشكل متكرر.
بلغت إجمالي قيمة التداول في الأيام التي تجاوزت فيها المنتجات معايير الانحراف 64.9 تريليون وون، من بينها 24.7 تريليون وون (38.1%) كانت من تداول المستثمرين الأفراد.
أشار العضو البرلماني كيم هيونغ-يون إلى أنه "يجب على السلطات المختصة إعداد نظام عقوبات تلقائي متراكم ضد موفري السيولة الذين ينتهكون التزاماتهم بإدارة معدل الانحراف بشكل متكرر."
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.