ارتفاع توقعات السوق بشأن قطاع أشباه الموصلات يُعتبر السبب الرئيسي
الخبراء: مكالمة المؤتمر في نهاية الشهر ستكون أكثر أهمية
مقر شركة سامسونغ إلكترونيكس الرئيسي في منطقة يونغتونغ بمدينة سوون في محافظة جيونغي. [الصورة=وكالة يونهاب للأنباء]
حققت شركة سامسونغ إلكترونيكس لأول مرة في تاريخها ربح تشغيل قدره 100 تريليون وون في فترة ربع سنوية واحدة، غير أن سعر سهمها انخفض بنسبة تزيد عن 2% في ذات اليوم. وأكد الخبراء ضرورة الانتباه إلى مكالمة المؤتمر المقررة في 29 من الشهر الجاري، حيث ستُناقش التوقعات المتعلقة بالأرباح للعام المقبل وخطط إعادة القيمة للمساهمين، وذلك مع احتمالية اختلاف تفسيرات السوق للنتائج المالية.
وفقاً لنظام الإفصاح الإلكتروني للهيئة الكورية للإشراف المالي (DART) في الثامن من الشهر الجاري، أعلنت سامسونغ إلكترونيكس عن "النتائج المالية المؤقتة للربع الثالث من عام 2026"، حيث بلغت الإيرادات 195 تريليون وون، بارتفاع بنسبة 126.6% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق. وبلغ ربح التشغيل 107 تريليونات و400 مليار وون، بارتفاع بنسبة 782.5% عن الفترة المماثلة من العام السابق.
وتجاوزت هذه الأرقام كلاً من الإيرادات والأرباح المسجلة في الربع الثاني من العام الحالي (أبريل - يونيو)، والذي شهد أعلى أداء في تاريخ الشركة برإيرادات بلغت 171 تريليوناً و500 مليار وون وربح تشغيل قدره 89 تريليوناً و500 مليار وون. وقد تفوق ربح التشغيل أيضاً على متوسط توقعات الأسواق (الإجماع) البالغ 106 تريليونات وون والذي جمعته شركة المعلومات المالية إف إن غايد من توقعات شركات الأوراق المالية.
غير أن سعر سهم سامسونغ إلكترونيكس تراجع بالفعل رغم تفوق النتائج على توقعات السوق. أغلق السهم في ذلك اليوم عند سعر 268500 وون، بتراجع قدره 6500 وون (2.42%) عن إغلاق الجلسة السابقة. وعلى الرغم من ارتفاع السهم بنسبة تزيد عن 1% في التداولات السابقة لافتتاح السوق الرسمي، تحول الاتجاه للانخفاض بسرعة. وكانت أحجام التداول تجاوزت 20 مليون سهم، حيث كانت الضغوط البيعية هي المسؤولة عن تراجع السعر.
يُعزى هذا التراجع إلى ارتفاع توقعات السوق بشأن أرباح سامسونغ إلكترونيكس. وبما أن الآمال العريضة المتعلقة بأسهم أشباه الموصلات قد ارتفعت بالفعل بشكل كبير، فإن النتائج التي تفوق التوقعات بهامش بسيط قد لا تكون كافية لإحداث دفعة إضافية لارتفاع سعر السهم. وعلى سبيل المثال، أعلنت شركة ميكرون للأنظمة الإلكترونية الأمريكية أيضاً عن نتائج تفوق توقعات السوق، إلا أن سعر سهمها لم يشهد ارتفاعاً ملموساً.
ويرى البعض أن التوقعات المتعلقة بالنتائج قد تم بالفعل تسعيرها في السعر الحالي للسهم. قال إي كيونغ-مين، محلل بشركة دايشين للأوراق المالية: "بينما تفوق ربح التشغيل البالغ 107 تريليونات وون على توقعات السوق، فقد ظهرت عروض بيع عند مستويات معينة (سلون أون)، حيث يحدث بيع كبير بعد أن يتم تسعير جزء من المعلومات مقدماً. ويبدو أن تراجع سعر سهم سامسونغ قد أثار انكماشاً في معنويات المستثمرين في السوق، الذي كان يسعى لتحقيق انعكاس في الاتجاه من خلال إعلان النتائج المالية لسامسونغ وسط أعباء أسعار الفائدة وأسعار النفط."
هناك أيضاً تقييمات تشير إلى أن التوجيهات الخاصة بنتائج العام المقبل تكون أكثر أهمية من النتائج الحالية. قالت هان جي-يونغ، محللة بشركة كيوم للأوراق المالية: "بما أن إعلان سامسونغ في هذه المرة يتعلق بنتائج مؤقتة، فلم يتم الإفصاح عن الأرقام التفصيلية، مما قد يؤدي إلى تفسيرات متضاربة من قبل السوق بخصوص تأثير تقلبات أسعار الصرف والأداء حسب القطاع. وبالإضافة إلى ذلك، هناك إجازة في التاسع من الشهر الجاري، كما قد تتدخل قضايا التوازن قصيرة الأجل في السوق."
هناك تحليلات أخرى تشير إلى أن السوق قد يقوم بمعالجة النتائج بشكل إيجابي مع مرور الوقت. قال كيم هاك-جيون، محلل بشركة شينيونغ للأوراق المالية: "يستجيب السوق بشكل فوري وكفوري للمعلومات المحددة، مثل المصباح الكهربائي، بينما يتحرك ببطء في استجابته لمعلومات أخرى. يبدو أنه قد يستغرق السوق بعض الوقت لمعالجة هذه النتائج. وبما أن النتائج بحد ذاتها إيجابية، فمن المتوقع أن لا يستغرق السوق وقتاً طويلاً قبل أن يستجيب بشكل إيجابي."
يبدو أن تقديرات الأرباح للعام المقبل وتدابير تعزيز القيمة للمساهمين ستكون العوامل المحددة لسعر سهم سامسونغ في المستقبل. قال أحد المحللين: "القلق الحقيقي للسوق ليس بشأن تغييرات الطلب على الذاكرة في الوقت الراهن، بل بشأن ما إذا كانت ديناميكيات التوازن الحثيثة والهوامش العالية ستبقى محفوظة حتى بعد عام 2027 و2028، عندما تبدأ الشركات الثلاث الكبرى المنتجة للذاكرة بتوسع إنتاجها على نطاق واسع. يجب الانتباه بشكل أكبر لتغيرات تقديرات الأرباح للعام المقبل."
أضاف كيم: "مكالمة المؤتمر الخاصة بسامسونغ إلكترونيكس في نهاية هذا الشهر ستكون بالغة الأهمية. يجب الانتباه إلى التعليقات المتعلقة بتوقعات الأرباح للعام المقبل وما سيُعلن عنه من خطط إعادة توزيع القيمة على المساهمين خلال بقية السنة الحالية."
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.