البنك المركزي الكوري الجنوبي يحقق أرباحاً قياسية من إدارة الأصول الأجنبية بلغت 17 تريليون وون

موظف في مركز مقاومة التزوير بفرع هانا بنك في سيول يقوم بترتيب أوراق الدولار. [الصورة=وكالة يونهاب]

حقق البنك المركزي الكوري الجنوبي أرباحاً قياسية من إدارة الأصول الأجنبية بلغت نحو 17 تريليون وون في السنة المالية الماضية. وجاء هذا الرقم القياسي نتيجة توافق ارتفاع سعر صرف الوون مقابل الدولار مع ارتفاع أسعار الأوراق المالية، مما أسفر عن زيادة أرباح الإدارة بأكثر من 4 تريليونات وون مقارنة بالسنة السابقة. بيد أن عدم الإفصاح عن معدل العائد المحدد يثير تساؤلات حول إمكانية التحقق من الأداء الاستثماري الفعلي بعيداً عن تأثيرات تغيرات أسعار الصرف.

وبحسب البيانات التي حصل عليها عضو اللجنة المالية والاقتصادية في البرلمان لي جونغ-ووك من الحزب الحاكم يوم 11 من الشهر الجاري من البنك المركزي، فقد بلغت أرباح إدارة الأصول الأجنبية 169 مليار وون العام الماضي. وتمثل هذه الأرباح زيادة قدرها 41 مليار وون بنسبة 32% عن السنة السابقة التي حققت 128 مليار وون، مسجلة بذلك رقماً قياسياً في التاريخ.

تتألف أرباح إدارة الأصول الأجنبية من العائدات المتمثلة في الفوائد والأرباح الموزعة الناشئة عن الأصول المُدارة مباشرة من قبل البنك المركزي أو الموكولة إلى جهات متخصصة خارجية، بالإضافة إلى الأرباح والخسائر من عمليات بيع الأوراق المالية، وجميعها يتم تحويلها إلى الوون بعد احتساب نفقات الإدارة.

حافظت أرباح إدارة الأصول الأجنبية للبنك على مستوى يتراوح بين 8 تريليونات وون سنوياً خلال الفترة من 2016 إلى 2018، ثم ارتفعت إلى 118 مليار وون عام 2019. وواصلت الزيادة لتصل إلى 135 مليار وون عام 2020 و138 مليار وون عام 2021، لكنها انخفضت بحدة إلى 39 مليار وون عام 2022. وعادت للارتفاع مجدداً إلى 49 مليار وون عام 2023، وشهدت منذ ذلك الحين اتجاهاً تصاعدياً مستمراً.

وأظهر التقرير السنوي للبنك المركزي لعام 2025 الذي أصدره في مارس الماضي أن صافي الربح الكلي للبنك خلال السنة المالية الماضية بلغ 152 مليار وون و750 مليون وون، بارتفاع قدره 75 مليار وون و860 مليون وون عن السنة السابقة التي بلغت 78 مليار وون و190 مليون وون. وعزا هذا الارتفاع إلى زيادة أرباح صرف العملات وأرباح بيع الأوراق المالية وإيرادات الفوائد. وبشكل خاص، ارتفعت أرباح صرف العملات بمقدار 51 مليار وون و390 مليون وون، فيما ارتفعت أرباح بيع الأوراق المالية بمقدار 11 مليار وون و790 مليون وون.

كما شهدت استراتيجية إدارة الأصول الأجنبية تطورات ملحوظة. ففي نهاية العام الماضي، بلغت نسبة الأصول الموكولة إلى جهات خارجية 25.5%، بزيادة قدرها 7.5 نقطة مئوية عن عام 2016 الذي كانت فيه النسبة 18.0%. وفي المقابل، انخفضت نسبة الأصول المُدارة مباشرة من 82.0% إلى 74.5% خلال الفترة ذاتها.

وبدأ البنك المركزي في السنة المالية الماضية بإدراج الأسهم كأداة استثمار مباشرة جديدة ضمن نطاق محدود. وبذلك تنوعت استراتيجيات الإدارة المباشرة بالإضافة إلى الإدارة الموكولة لشركات إدارة الأصول الخارجية ومؤسسة كوريا للاستثمار.

وركز البنك أيضاً على ضمان السيولة النقدية استعداداً لعدم اليقين في أسواق الصرف. فقد سجلت نسبة الأصول النقدية 10.6% في نهاية العام الماضي، وهي أعلى مستوى لها خلال السنوات العشر الأخيرة. ويوضح التقرير السنوي للبنك أن نسبة الأصول النقدية ارتفعت من 8.0% عام 2024 إلى 10.6% في السنة الماضية، بزيادة قدرها 2.6 نقطة مئوية. وحافظ البنك على توجه يعطي الأولوية للأمان والسيولة على حساب العائدية، حيث تمت إدارة 97.0% من إجمالي الأصول الأجنبية من خلال سندات بتصنيف ائتماني يساوي أو يفوق درجة "أ".

غير أن المشكلة تكمن في صعوبة التحقق من مدى انعكاس الزيادة في أرباح الإدارة لتحسن فعلي في مهارات الاستثمار. فالبنك المركزي لا يفصح عن معدلات العائد المحددة والحجم الإجمالي للأصول المُدارة، وذلك بالنظر إلى اعتبارات الأمان والاستقرار في إدارة احتياطيات العملات الأجنبية ودورها في تحقيق استقرار السوق.

وبالأخص، فإن أرباح إدارة الأصول الأجنبية بالوون تخضع لتأثر مباشر بتقلبات سعر الصرف. ومن ثم، فمن الصعب الحكم على أن تحسن العائد بالوون ينعكس بالضرورة على نفس مستوى التحسن في معدل العائد الاستثماري بالدولار.

وقال عضو البرلمان لي جونغ-ووك: "ثمة حاجة إلى تمييز واضح بين تأثيرات ارتفاع سعر الصرف والأداء الاستثماري الفعلي"، مضيفاً: "على البنك المركزي أن يوازن بين حماية أسرار أسواق الصرف وتزويد البرلمان بالبيانات الكافية اللازمة للتحقق من نتائج الإدارة".





* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.