قوة الوون ترتفع بنسبة 15.8% في النصف الثاني من العام
بيع صافٍ أجنبي بقيمة 55 تريليون وون يؤدي إلى هبوط حاد في الأسهم
تشهد العملة المحلية الكورية ارتفاعاً حاداً في قيمتها، بينما تراجع مؤشر البورصة المحلي تحت ضغط موجة بيع من المستثمرين الأجانب. وعلى خلاف الأنماط التاريخية، حيث كانت قوة الوون تقترن عادة بتدفقات رأس مال أجنبي وارتفاع الأسهم، تتحرك قيمة الوون والأسعار السهمية في اتجاهات متعاكسة في الفترة الأخيرة.
وفقاً لبيانات سوق الصرف الأجنبي في سيؤول في الرابع عشر من أكتوبر الجاري، ارتفعت قيمة الوون مقابل الدولار الأميركي بنسبة 15.77% منذ بداية النصف الثاني من العام حتى هذا اليوم، وذلك على أساس سعر الصرف في الساعة الثالثة والنصف مساءً. حيث انخفض سعر الصرف من حوالي 1540 وون في نهاية يونيو إلى حوالي 1330 وون في الفترة الأخيرة.
يعود الدافع الرئيسي خلف قوة الوون إلى كميات العملات الأجنبية من عمليات البيع والمفاوضات التجارية من شركات التصدير. حيث أسهم الأداء الجيد لصادرات أشباه الموصلات في إطلاق الشركات كميات كبيرة من الدولارات التي حصلت عليها إلى السوق، مما شكل ضغطاً هبوطياً على سعر الصرف.
على الجانب الآخر، يشهد سوق الأسهم المحلي تدفقاً حاداً للخروج من رأس المال الأجنبي. فقد قام المستثمرون الأجانب ببيع صافٍ من أوراق الأسهم بقيمة 55 تريليون و482 مليار وون منذ بداية النصف الثاني من العام حتى اليوم. وفي الفترة ذاتها، انخفض مؤشر كوسبي بنسبة 28.42%.
تمثل حالة قوة الوون المتزامنة مع انهيار البورصة انحرافاً واضحاً عن الأنماط التاريخية. عادة ما يؤدي شراء المستثمرين الأجانب للأسهم المحلية إلى زيادة الطلب على الوون من خلال عمليات تحويل الدولار إلى الوون، كما ينعكس ذلك في تدفقات رأس المال المشتري للسوق. هذا هو السبب في المرافقة التقليدية بين قوة الوون وارتفاع مؤشر كوسبي.
على النقيض من ذلك، عندما يقوم المستثمرون الأجانب ببيع الأسهم واسترجاع استثماراتهم، ينخفض السعر السهمي وتزداد الطلبات على الدولار، مما يخلق ضغطاً على ضعف الوون. غير أن الوضع الراهن يشهد توسعاً في عرض الدولار من شركات التصدير متزامناً مع موجة بيع قوية من المستثمرين الأجانب للأسهم، الأمر الذي يؤدي إلى ضعف هذه الارتباطات التاريخية.
تعتبر قوة الوون عاملاً مساعداً لرفع معدل العائد عندما يقوم المستثمرون الأجانب بتحويل أصولهم بالوون إلى دولار. حيث يمكن للأرباح المحققة من ارتفاع الأسعار السهمية أن تضاف إليها مكاسب صرفية، مما يعزز الحافز لديهم على البيع.
يمثل العبء الذي تفرضه قوة الوون على ربحية شركات التصدير متغيراً إضافياً مهماً. حيث ينخفض العائد بالوون من الدولارات المحققة من الصادرات مع قوة العملة المحلية، مما قد يحد من نمو الأرباح. فعلى الرغم من استمرار أشباه الموصلات في تحقيق نمو قوي في كل من الأسعار والكميات، إلا أن هبوط سعر الصرف قد يشكل عبئاً متزايداً على النتائج المالية.
قال پاك سانغ-هيون، باحث في شركة آي إم للأوراق المالية، «إن مدى ارتفاع قيمة الوون مقابل العملات الأخرى والتقلبات المرتبطة به تتسم بوضوح ملحوظ، مما يحمل تأثيراً كبيراً على ديناميات العرض والطلب من المستثمرين الأجانب».
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.