تعقيد خطط هيونداي لطرح بوسطن ديناميكس للاكتتاب العام بعد توقف سولیدایم

تحديات جمع رأس المال وإعادة هيكلة الحوكمة وسط قلق من الإضرار بمصالح المساهمين المحليين

انطلاق أعمال بوسطن ديناميكس فعلياً عام 2028، توقع مهم لموعد الاكتتاب... مجموعات أخرى مثل إل جي تتأمل استراتيجيتها

• تحديات جمع رأس المال وإعادة هيكلة الحوكمة وسط قلق من الإضرار بمصالح المساهمين المحليين

• انطلاق أعمال بوسطن ديناميكس فعلياً عام 2028، توقع مهم لموعد الاكتتاب... مجموعات أخرى مثل إل جي تتأمل استراتيجيتها

صورة مرجعية [الصورة= تشات جي بي تي]

أصبحت الحسابات المالية لطرح شركة بوسطن ديناميكس التابعة لمجموعة هيونداي موتور للاكتتاب العام أكثر تعقيداً. يأتي ذلك في أعقاب قرار شركة إس كي هاينكس بوقف الدراسة الخاصة بالطرح العام الأولي لشركة سولیدایم. تثار مخاوف من أن قضايا "الاكتتاب المزدوج" التي تضر بمصالح مساهمي الشركة الأم قد تصبح عائقاً أمام توسع الأعمال المستقبلية.
بحسب المصادر الصناعية في الخمسة والعشرين من الشهر الجاري، تدرس مجموعة هيونداي موتور عدة طرق لتمويل أعمالها، منها الاكتتاب العام الأولي لشركة بوسطن ديناميكس، وتمويل إضافي من الشركات التابعة، وجمع استثمارات خارجية وهي لا تزال في حالة خاصة بدون اكتتاب عام.
يرى المراقبون أن طرح بوسطن ديناميكس للاكتتاب العام يعتبر السيناريو الأرجح. وذلك لأن تطوير وإنتاج الروبوتات يتطلب جذب رؤوس أموال خارجية ضخمة لتخفيف عبء التمويل الذاتي. كما يرتبط الاكتتاب بإعادة هيكلة هيكل الحوكمة المتسلسل الذي يشمل هيونداي موبيس وهيونداي موتور وكيا وهيونداي موبيس مجدداً. يتم الحديث عن سيناريوهات مثل بيع حصة بوسطن ديناميكس بعد ارتفاع قيمتها بعد الاكتتاب، بهدف قيام رئيس الرئيس ترجونغ-سيون بشراء حصة هيونداي موبيس التي تحتفظ بها شركة كيا.
قد بدأت مجموعة هيونداي موتور مرحلة تعزيز السيطرة على بوسطن ديناميكس. ففي يوليو الماضي، مارست شركة سوفت بانك حقها في خيار البيع على حصصها في بوسطن ديناميكس، مما أدى إلى التزام المساهمين الحاليين بعمليات شراء إضافية. وعند اكتمال الإجراءات، ستتمكن الشركات التابعة للمجموعة والرئيس ترجونغ-سيون من تأمين 100% من حصص بوسطن ديناميكس.
لكن المشكلة تكمن في أن بوسطن ديناميكس لا تخرج بسلام مما يسمى "أزمة سولیدایم". فقد أعلنت شركة إس كي هاينكس في الثالث والعشرين من الشهر الحالي عن وقف دراسة جمع الاستثمارات قبل الاكتتاب العام والاكتتاب العام نفسه لشركتها الحفيدة الأمريكية سولیدایم. ورغم أن الشركة برررت هذا بظروف السوق المالية، إلا أن التحليلات تشير إلى أن معارضة المساهمين وإثارة السلطات المالية لقضايا الاكتتاب المزدوج كانت بمثابة ضغوط حاسمة.
عند السعي لطرح بوسطن ديناميكس لاحقاً، فإن قضايا الاكتتاب المزدوج قد تثار بقوة أكبر. فالمساهمون الذين استثمروا في الشركة الأم قد يعترضون بشدة بناءً على سابقة سولیدایم. وإذا فتحت الأبواب أمام استثمارات مباشرة في أعمال الروبوتات بالخارج، فإن جاذبية الاستثمارات غير المباشرة عبر الشركات التابعة للمجموعة ستتضاءل حتماً. وهذا يعكس قلقاً من تخفيف مصالح المساهمين المحليين. كلما نمت أعمال بوسطن ديناميكس، كلما اتسعت هذه النزاعات.
توجد توقعات متعددة بشأن التوقيت. والأكثر احتمالاً هو الاكتتاب في غضون سنتين. تخطط مجموعة هيونداي موتور لبدء الإنتاج الضخم فعلياً عام 2028، حيث تستهدف إنتاج ثلاثين ألف وحدة سنوياً من الروبوت الإنساني "أطلس". نظراً للاستثمارات المستمرة المطلوبة في مرافق الإنتاج وسلاسل إمدادات المكونات والاختبارات الميدانية، يجب تأمين تمويل ضخم قبل ذلك.
إذا تأخر الاكتتاب بسبب قلق من "أزمة سولیدایم"، فإن السؤال الملح يبقى: كيفية جمع رؤوس الأموال اللازمة؟ ستدرس المجموعة خيارات متنوعة مثل تمويل إضافي من الشركات التابعة والقروض وجذب استثمارات خارجية في حالة خاصة. الأساس هو الحفاظ على سرعة نمو أعمال الروبوتات مع تجنب إثارة قضايا حول تخفيف مصالح المستثمرين الحاليين.
مجموعات أخرى تواجه تحديات مماثلة. فشركة إل جي إلكترونيكس تستعد لما يعرف بـ "الاكتتاب قبل الأولي" لشركتها الأمريكية المتخصصة في الروبوتات بير روبوتيكس. وقد بدأت شركة دوسان الإجراءات الخاصة باختيار جهة تدير اكتتاب شركتها الأمريكية المتخصصة في الهيدروجين والخلايا الوقودية هايأکسیوم. تلتقي الاستراتيجية الرامية لجمع أموال النمو للأعمال المستقبلية عبر أسواق الأسهم الأجنبية مع متطلبات حماية المساهمين.

* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.