غولدمان ساكس تخفض مؤشر الكوسبي إلى 9000 نقطة بانخفاض 25%... "لا يزال مقيماً بأقل من قيمته الحقيقية"

لوحة عرض في قاعة التداول بفرع بنك هانا الرئيسي في مدينة جونغ-غو بسيول في فترة ما بعد الظهيرة يوم 20 الجاري تعرض سعر صرف الوون مقابل الدولار ومؤشري الكوسبي والكوسداك. 2026.10.20[الصورة=هاه سونغ-مين، مراسل متدرب [e-mail]]

خفضت بنك غولدمان ساكس العالمي للاستثمار مؤشر الكوسبي (مؤشر البورصة الكورية الرئيسي) لمدة 12 شهراً من 12,000 نقطة إلى 9,000 نقطة، أي بانخفاض بنسبة 25%. غير أن البنك أشار إلى أن الهبوط الحاد الأخير في السوق أدى إلى انخفاض مبالغ فيه لأسعار الأسهم، مما يترك مجالاً لارتفاع يزيد عن 60% من المستويات الحالية.

بناءً على تقارير وكالة بلومبرغ الإخبارية (بتوقيت محلي بتاريخ 25 الجاري)، قام غولدمان ساكس بتعديل مؤشر الكوسبي الاستهدافي من خلال تقرير أصدره اليوم. وقد برر البنك هذا التعديل بأن مؤشر الكوسبي انخفض بنسبة تجاوزت 35% مقارنة بأعلى مستوياته في يونيو الماضي، مما دفعه لتطبيق معايير أكثر تحفظاً عند تقييم قيمة الشركات.

رغم تخفيض المؤشر الاستهدافي، قيّم غولدمان ساكس جاذبية سوق الأسهم الكوري بأنها لا تزال قائمة. ويستند هذا التقييم إلى رأي البنك بأن السوق تعكس توقعات متشائمة بشكل مفرط في الأسعار الحالية، وذلك مقارنة بالقوة الأساسية الفعلية للشركات.

يعود الانخفاض الحاد الأخير لمؤشر الكوسبي إلى المخاوف بشأن العائد على الاستثمار في قطاع الذكاء الاصطناعي. فقد أدت زيادة تكاليف الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وعدم اليقين المحيط بالربحية إلى توسع موجة البيع، خاصة في أسهم أشباه الموصلات مثل سامسونج إلكترونيكس و إس كي هاينيكس.

ونتيجة لذلك، انخفضت تقييمات السوق الكورية بشكل كبير. فقد هبطت نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة (PER) للـ 12 شهراً القادمة الخاصة بمؤشر الكوسبي إلى حوالي 4 مرات، وهو مستوى لم يظهر منذ عام 2006 بين أكبر 18 أسواق أسهم عالمية حسب إحصائيات بلومبرغ.

حلل غولدمان ساكس أن أسعار أسهم قطاع أشباه الموصلات تعكس حالياً توقعات بانخفاض أرباح قد تصل إلى 65% في عام 2027. وفي الوقت ذاته، ظلت نسبة السعر إلى الأرباح المتقدمة للشركات المتخصصة خارج قطاع أشباه الموصلات بالذاكرة عند 7.6 مرات فقط.

حافظ غولدمان ساكس على توقعات إيجابية بشأن قطاعات الطاقة والسلع الصناعية والشركات المعنية بتحسين الحوكمة الشركاتية. كما أشار البنك إلى أن الشركات التي من المتوقع أن تستفيد من تعافي الطلب المحلي وتوسع انتشار الثقافة الشعبية الكورية تُعتبر أهدافاً استثمارية واعدة.



* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.