![بورصة كوريا [الصورة=هان جون جو، المراسل jungu141298@ajunews.com]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/11/01/20261101115028702750.jpeg)
سوق الأسهم الرئيسية (KOSPI) تركز على القطاعات الصناعية التقليدية كالفولاذ والكيماويات، بينما تركز سوق الناشئين (KOSDAQ) على قطاع تكنولوجيا المعلومات.
كشفت بورصة كوريا للمرة الأولى عن قائمة الشركات ذات نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة (PBR)، مما أظهر تمايزاً واضحاً بين القطاعات المقيمة بأقل من قيمتها في كل سوق. وقد ظهرت شركات رئيسية مثل لوتة للكيماويات وهيونداي للفولاذ وإضافة إلى شركة سبيجن كوريا ضمن قائمة الشركات المقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية على المدى الطويل.
وفقاً لبورصة كوريا في الثاني من الشهر الحالي، شكلت الشركات ذات نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة في سوق الأسهم الرئيسية 96 شركة، حيث كان قطاع المواد الخام الأكثر بـ 23 شركة، تليه قطاعات الصناعة الثقيلة بـ 22 شركة، والسلع الاختيارية بـ 18 شركة، والسلع الاستهلاكية الأساسية بـ 12 شركة. وشكلت هذه القطاعات الأربعة حوالي 78% من الإجمالي.
في قطاع المواد الخام، كانت الشركات المدرجة تشمل لوتة للكيماويات بنسبة 0.18 مرة، هيونداي للفولاذ بـ 0.19 مرة، تايكوانج للصناعات بـ 0.23 مرة، ويونج فونج بـ 0.17 مرة. أما في قطاع الصناعة الثقيلة فكانت الشركات المختارة تشمل هانجين بـ 0.17 مرة، كوولون بـ 0.15 مرة، وجيكريونج للإنشاءات بـ 0.19 مرة.
كما بدت تقييمات الشركات التوزيعية منخفضة بشكل واضح. فقد بلغت نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لشركة لوتة شوبينج 0.17 مرة، بينما بلغت النسبة لكل من لوتة هايمارت وإيمارت 0.15 مرة. وتعني نسبة السعر إلى القيمة الدفترية التي تقل عن 0.2 مرة أن قيمة الشركة المقيمة في سوق الأسهم لا تتجاوز 20% من قيمتها الدفترية للأصول الصافية.
في سوق الناشئين (KOSDAQ)، كان قطاع تكنولوجيا المعلومات الأكثر حضوراً بـ 17 شركة، أي ما يقارب 31% من إجمالي 55 شركة مقيمة بأقل من قيمتها في السوق. وتأتي قطاعات الصناعة الثقيلة والرعاية الصحية في المرتبة الثانية بـ 10 شركات لكل منهما. وشملت الشركات المدرجة في قطاع تكنولوجيا المعلومات سبيجن كوريا بنسبة 0.31 مرة، آي زد فيجن بـ 0.17 مرة، وإيكوفولت بـ 0.14 مرة.
ما يستحق الملاحظة في هذا الإعلان هو أن معايير الاستبعاد من القائمة اختلفت بناءً على مدة التقييم المنخفض للشركات، حتى لو قدمت خطط تحسين قيمة الشركات.
حددت البورصة 185 شركة تستوفي شروط نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة. من بين 49 شركة قدمت خطط تحسين قيمة الشركات التي تتضمن خطط تحسين نسبة السعر إلى القيمة الدفترية، تم استبعاد 34 منها من قائمة الإعلان، بينما بقيت 15 شركة على القائمة.
والسبب هو أن الشركات التي ظلت في ترتيب أقل 25% من نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حسب القطاع لمدة 12 فترة نصف سنوية متتالية، أو 12 من أصل 13 فترة نصف سنوية الأخيرة، لا تستطيع الاستفادة من الاستبعاد حتى لو قدمت خطط تحسين. وبذلك طبقت البورصة معايير أكثر صرامة على الشركات التي ظلت تقييماتها منخفضة لفترات طويلة.
يتم اختيار الشركات ذات نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة بناءً على التقييم النسبي حسب القطاع وليس على أساس الأرقام المطلقة. وفي الواقع، بلغت نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لأقل 25% من الشركات في قطاع تكنولوجيا المعلومات بسوق الأسهم الرئيسية 0.63 مرة، بينما بلغت في قطاع المواد الخام 0.27 مرة. وهذا يعني أن نفس نسبة السعر إلى القيمة الدفترية قد تؤدي إلى نتائج مختلفة حسب السوق والقطاع الذي تنتمي إليه الشركة.
من خلال هذا الإعلان، أصبح بإمكان المستثمرين التحقق بسهولة أكبر من حالة التقييم المنخفض للشركات على المدى الطويل. وتعتزم البورصة تنفيذ استشارات فردية واحد لواحد لـ 151 شركة مختارة في العام المقبل بهدف تحليل أسباب التقييم المنخفض ووضع خطط التحسين.
قال مسؤول من قطاع الأوراق المالية: "من الصعب القول بأن الإعلان عن قائمة الشركات ذات نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة سيؤدي إلى ارتفاع أسعار الأسهم في الأجل القصير"، وأضاف: "بما أن أسباب التقييم المنخفض تختلف من شركة إلى أخرى، فإن ما يهمنا هو ما إذا كانت الخطوة ستؤدي إلى جهود حقيقية لتحسين قيمة الشركات من خلال توسيع العائدات للمساهمين وتحسين الربحية، وليس مجرد الاكتفاء بنشر القائمة".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.