الصادرات والاستثمارات الرأسمالية تحقق نموًا قويًا... انتشار النمو من الرقائق الإلكترونية إلى الفولاذ والمعدات الكهربائية
أسعار النفط المرتفعة وأعباء أسعار الفائدة تقيّد شعور الأسر بتحسن الأحوال الاقتصادية... الاستهلاك الخاص ينمو 1.1% فقط
![صورة رقائق إلكترونية [الصورة=بنك صور غيتي]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/11/09/20261109113604740994.jpg)
أفاد معهد التنمية الكوري (KDI) بأن الاقتصاد المحلي يواصل تحقيق نمو إيجابي بقيادة قطاع الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والقطاعات المرتبطة بالرقائق الإلكترونية. وأشار المعهد إلى أن تحسن الصادرات والاستثمارات الرأسمالية ينتشر ليشمل قطاعات الكهرباء والمعدات والفولاذ إلى جانب الرقائق الإلكترونية. غير أن الضغوط الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط وأعباء أسعار الفائدة تبطئ من سرعة انتقال آثار التحسن الاقتصادي إلى دخول الأسر والاستهلاك.
قيّم معهد التنمية الكوري في تقريره "اتجاهات الاقتصاد لشهر نوفمبر" الذي صدر في التاسع من الشهر الاقتصاد المحلي بأنه يواصل تحقيق نمو إيجابي بقيادة القطاعات المرتبطة بالاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وفي سياق الطلب الخارجي القوي، يواصل قطاع الرقائق الإلكترونية تحقيق معدلات نمو عالية في الإنتاج والاستثمار، في حين تشهد الصناعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل الأجهزة الإلكترونية والمعادن غير الحديدية ومنتجات الفولاذ تحسنًا ملحوظًا. ونتيجة لذلك، بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثالث 3.4% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق.
واصلت المؤشرات الإنتاجية أداءها الإيجابي. فقد زاد الإنتاج الصناعي الإجمالي في سبتمبر بنسبة 1.1% عن نفس الشهر من العام السابق، وبذلك تراجع معدل النمو مقارنة بـ 2.3% في الشهر السابق، إلا أن هذا الانخفاض يُعزى جزئيًا إلى تأثير انخفاض أيام العمل بمقدار 2.5 يوم بسبب عطلة الخريف التقليدية. وعلى أساس موسمي معدّل مقابل الشهر السابق، ارتفع الإنتاج بنسبة 3.0%. وشهد إنتاج القطاع الصناعي والتعديني نموًا بنسبة 1.2% بقيادة الرقائق الإلكترونية (10.3%) والآلات والمعدات (17.9%)، محققًا انتقالًا من انخفاض بنسبة 1.7% في الشهر السابق. وارتفعت نسبة التشغيل في القطاع الصناعي من 71.2% إلى 76.8%.
حافظت الاستثمارات الرأسمالية على معدل نمو مرتفع بقيادة القطاعات المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. فقد ارتفعت الاستثمارات الرأسمالية في سبتمبر بنسبة 10.1% عن نفس الشهر من العام السابق. وتضاعف الاستثمار في آلات تصنيع الرقائق الإلكترونية بنسبة 68.9%، فيما ارتفعت الاستثمارات في آلات الاستخدام الصناعي العام والمعدات الكهربائية والإلكترونية بنسبة 15.2% و9.9% على التوالي. وأشار سجل واردات معدات تصنيع الرقائق الإلكترونية في أكتوبر، الذي بلغ معدل نموه 59.1%، إلى احتمالية استمرار الأداء الإيجابي للاستثمارات الذات الصلة في المستقبل القريب.
واصلت الصادرات أيضًا معدلات نمو مرتفعة بدعم من توسع الاستثمارات العالمية في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. فقد ارتفعت الصادرات في أكتوبر بنسبة 93.7% عن نفس الشهر من العام السابق، وبمعدل 76.1% على أساس متوسط يومي. وقفزت الصادرات على أساس المتوسط اليومي للرقائق الإلكترونية بنسبة 226.8% وأجهزة الحاسوب بنسبة 442.3%. وحققت منتجات الفولاذ (11.2%) والمعادن غير الحديدية (25.2%) والمعدات الكهربائية (58.2%)، وهي من السلع المرتبطة ببناء مراكز البيانات لتطبيقات الذكاء الاصطناعي، معدلات نمو إيجابية. وتجاوز نمو الصادرات نمو الواردات، مما أسفر عن فائض تجاري بقيمة 42.5 مليار دولار.
غير أن تحسن الأحوال الاقتصادية المدفوع بالصادرات والاستثمارات لم ينتقل بشكل كاف إلى قطاع الاستهلاك. وأفاد معهد التنمية الكوري: "تظهر اتجاهات تحسن الاستهلاك وتيرة بطيئة، حيث ينتقل تأثير التحسن الاقتصادي بوتيرة أبطأ إلى مجمل القطاع الأسري".
وفي الواقع العملي، انخفض معدل نمو الاستهلاك الخاص في الربع الثالث إلى 1.1% عن نفس الفترة من العام السابق، متراجعًا بشكل حاد من 2.4% في الربع الثاني. كما انخفض مؤشر مبيعات التجزئة في سبتمبر بنسبة 0.4% عن نفس الشهر من العام السابق. وشهدت مبيعات السلع المعمرة انخفاضًا بنسبة 10.8%، فيما انخفضت السلع شبه المعمرة بنسبة 0.8%. وعلى الرغم من ارتفاع مبيعات التجزئة على أساس معدّل موسميًا مقابل الشهر السابق بنسبة 3.6%، مما عوّض جزئيًا الأداء الضعيفة في يوليو وأغسطس، إلا أن المستويات الحالية تبقى أقل بـ 0.9% من مستويات يونيو.
وأُشير إلى ارتفاع أسعار النفط العالمية وأعباء أسعار الفائدة كعوامل معيقة لتعافي الاستهلاك. ففي سياق عدم انتشار آثار الزيادة في الدخول الناجمة عن ازدهار قطاع الرقائق الإلكترونية على مجمل القطاع الأسري، يؤدي ارتفاع أسعار النفط العالمية وأعباء أسعار الفائدة في السوق إلى تقييد قدرة الأسر على الاستهلاك.
تشهد استثمارات البناء تخفيفًا طفيفًا من ضغوطها. فقد انخفضت قيمة أعمال البناء المنجزة في سبتمبر بنسبة 1.6% عن نفس الشهر من العام السابق، لكنها ارتفعت بنسبة 5.8% على أساس معدّل موسميًا مقابل الشهر السابق. وشهد بناء السكن انخفاضًا بنسبة 8.8% بسبب ضعف أسواق الإسكان في المناطق الإقليمية، فيما ارتفع البناء غير السكني بنسبة 6.1%. وقيّم معهد التنمية الكوري أن طلبيات المصانع والمستودعات الخاصة، خاصة تلك المتعلقة بمصانع الرقائق الإلكترونية، تحافظ على معدلات نمو مرتفعة، مما يشير إلى احتمالية استمرار اتجاهات التحسن في قطاع البناء غير السكني.
واصلت سوق العمل اتجاهات التعافي بقيادة القطاع الصناعي والعاملين الدائمين. فقد ارتفع عدد الموظفين في سبتمبر بمقدار 113 ألف نسمة عن نفس الشهر من العام السابق. انتقل عدد العاملين في القطاع الصناعي من انخفاض بمقدار 38 ألف نسمة في الشهر السابق إلى ارتفاع بمقدار 16 ألف نسمة، وتوسّع نمو العاملين الدائمين من 180 ألف إلى 253 ألف نسمة. على النقيض، انخفض عدد العاملين في قطاع البناء بمقدار 48 ألف نسمة، كما انخفع في قطاع الفنادق والمطاعم بمقدار 97 ألف نسمة، مما يعكس استمرار التفاوتات بين القطاعات المختلفة.
تبقى ضغوط ارتفاع الأسعار عند مستويات مرتفعة. فقد بقيت معدلات ارتفاع أسعار المستهلكين في أكتوبر عند 2.8%، مطابقة للمستوى السابق البالغ 2.9%. وعلى الرغم من انخفاض أسعار المنتجات الزراعية والحيوانية والسمكية بنسبة 1.7%، إلا أن أسعار المنتجات النفطية ارتفعت بنسبة 14.9% وتوسّع معدل ارتفاع أسعار الأغذية المصنعة من 2.1% إلى 2.9%. كما ظلت معدلات ارتفاع الأسعار الأساسية عند 2.8%. وأسهمت منتجات تكنولوجيا المعلومات الرئيسية، مثل أجهزة الهواتف الذكية التي ارتفعت أسعارها بنسبة 10.8% بفعل ارتفاع أسعار الرقائق الإلكترونية، في الضغوط التضخمية.
حافظت الأسواق المالية على الاستقرار الإجمالي على الرغم من انخفاض حاد في أسعار الأسهم. فقد انخفض مؤشر كوسبي في أكتوبر بنسبة 16.2% عن نهاية الشهر السابق بفعل المخاوف من المخاطر الجيوسياسية في المنطقة الوسطى وتراجع آفاق ربحية استثمارات الذكاء الاصطناعي. على النقيض، انخفضت أسعار الفائدة على أوراق الخزانة لفترة ثلاث سنوات من 4.01% إلى 3.72%، كما انخفضت أسعار صرف الوون مقابل الدولار من 1352.8 وون إلى 1334.3 وون.
حدّد معهد التنمية الكوري استمرار النزاعات في المنطقة الوسطى وتوسع الغموض في السياسات بالدول الرئيسية كعوامل مخاطر خارجية. وفي حين تدعم توسع الاستثمارات العالمية في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الصادرات والاستثمارات الرأسمالية، فإن الضغوط على التكاليف الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط واستمرار تأخر تعافي الاستهلاك يبقيان كقضايا مستمرة. وتبقى مسألة ما إذا كانت آثار التحسن الاقتصادي ستنتقل إلى مجمل القطاع الأسري من بين التحديات الرئيسية المتوقعة في الفترة المقبلة.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.