هيئة الإشراف المالي تحسّن نظام حماية المستثمرين في منتجات الأسهم المرتبطة بمؤشرات الأسهم لمنع تكرار خسائر هونغ كونغ

مقر هيئة الإشراف المالي الكوري الجنوبي في منطقة يويدو بسيول [صورة: الصحفي يو داي-جيل [e-mail]]

أعلنت هيئة الإشراف المالي الكورية الجنوبية عن إجراء إصلاحات شاملة لنظام حماية المستثمرين في المنتجات المشتقة المركبة، بهدف منع تكرار أزمة الخسائر الكبرى التي شهدتها منتجات الأسهم المرتبطة بمؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ. يركز الإصلاح على تشديد معايير اختيار الأصول الأساسية في مرحلة تصميم المنتج، وإرسال تنبيهات استباقية للمستثمرين عند اقتراب سعر الأصل الأساسي من حد الخسارة، مما يتيح لهم فرصة لاتخاذ قرار مستنير بشأن الاسترداد المبكر.

أطلقت هيئة الإشراف المالي هذه الخطة في اجتماع تحسين النظام يوم الخميس 5 أغسطس، بحضور عدد من المسؤولين التنفيذيين من جمعية الاستثمار المالي وعشر شركات سمسرة رئيسية. وقد تم إعداد هذه "خطة تحسين نظام حماية المستثمرين في المنتجات المشتقة المركبة" بناءً على نقاشات فريق العمل الذي عملت عليه الهيئة مع جمعية الاستثمار المالي وشركات السمسرة الرئيسية في الفترة من مارس إلى يونيو.

جاء هذا الإصلاح في سياق زيادة إصدار المنتجات المشتقة المركبة واتساع نطاق التقلبات في الأسواق المحلية والعالمية، حيث ركزت الخطة على تعزيز المسؤولية الذاتية لشركات السمسرة في جميع مراحل دورة حياة المنتج، من التصميم والبيع إلى المتابعة اللاحقة.

يتمثل أبرز التغييرات في إنشاء نظام إدارة جديد للأصول الأساسية في مرحلة تصميم المنتج. سيتعين على شركات السمسرة من الآن فصاعداً وضع معايير تشغيل للأصول الأساسية وإنشاء "مجموعة أصول أساسية" لإدارتها. سيتم اختيار الأصول الأساسية المدرجة في المنتج من داخل هذه المجموعة مع الأخذ في الاعتبار خصائص المنتج وظروف السوق. وستشمل معايير التشغيل قيوداً على استخدام أصول معينة.

ستصبح إعداد قوائم التحقق إجباريّة أيضاً في عملية تصميم المنتج. يجب على قسم التصنيع التحقق من التقلبات الحديثة للأصل الأساسي واتجاهات الأسعار والتركيز على أصول فردية محددة. حتى عند إعادة إصدار منتجات معتمدة سابقاً، يجب إعادة فحص عوامل المخاطر المحتملة التي قد تنشأ حديثاً.

[المصدر: هيئة الإشراف المالي]

تم تعزيز صلاحيات لجنة الموافقة على المنتجات أيضاً. يجب أن تشمل اللجنة بشكل إلزامي ممثلين من أقسام حماية المستهلك والامتثال والمبيعات، وللمسؤول عن حماية المستهلك المالي الحق في تعليق إطلاق المنتج إذا رأى ضرورة حماية المستثمرين. يجب أيضاً الخضوع لمراجعة اللجنة عند اختيار مجموعة الأصول الأساسية الجديدة أو تعديلها.

تم تقوية المتابعة اللاحقة للمنتجات بعد الاستثمار بشكل كبير أيضاً.

عند اقتراب سعر الأصل الأساسي في منتجات الأسهم المرتبطة بالمؤشرات الصعبة من حد الخسارة بمسافة لا تزيد عن 10 نقاط مئوية، ستُرسل إشعارات "اقتراب حد الخسارة" للمستثمرين مرة واحدة فقط في البداية. كان هناك انتقاد سابق من أن المستثمرين لم يكونوا على دراية مسبقة بحقيقة أن الاسترداد المبكر قد ينخفض بشكل كبير عند الوصول إلى حد الخسارة، مما أدى إلى فوات فرصة الاستجابة.

تتوقع هيئة الإشراف المالي أن تمكّن هذه الإشعارات المستثمرين من اتخاذ قرار أكثر عقلانية بشأن ما إذا كان ينبغي الاحتفاظ بالمنتج أم اختيار الاسترداد المبكر.

عندما يتأجل الاسترداد المبكر أو يفشل، يجب على شركات السمسرة إبلاغ المستثمرين بإمكانية الاسترداد المبكر وكيفية تقديم الطلب. بالإضافة إلى ذلك، سيتم إبلاغ المستثمرين الذين حققوا أرباحاً من خلال الاسترداد المبكر أو المستحق بشأن المخاطر الناجمة عن التغييرات في الأصول الأساسية وبيئة السوق بشكل منفصل، وذلك لتجنب إعادة استثمار ميكانيكية في نفس المنتج.

سيتم تحسين مستندات شرح المنتج أيضاً لتسهيل فهم المستثمرين. ستُوضع تحذيرات الاستثمار في المنتجات المشتقة المركبة في الجزء الأمامي، وسيتم عرض معدل العائد السنوي والعائد الفعلي معاً. سيتم أيضاً إمكانية التحقق من تحقق أعلى وأقل أسعار للأصل الأساسي والخيارات الرئيسية الأخرى مثل استدعاء المُصدر في القسم الملخص.

تم تعزيز الضوابط الداخلية لشركات السمسرة أيضاً. تم تقليل دورة الفحص الذاتي للمنتجات الصعبة من مرة واحدة سنوياً إلى مرة واحدة كل ربع سنة، وزيادة التقارير المقدمة لمجلس الإدارة من مرة واحدة سنوياً إلى مرتين في السنة. كما تم تعيين نسب إدارة المبيعات غير المناسبة بناءً على قنوات المبيعات وعمر المستثمرين وغيرها من العوامل بشكل داخلي للإدارة المنهجية.

تخطط هيئة الإشراف المالي لتعديل اللوائح الذاتية لجمعية الاستثمار المالي في سبتمبر المقبل وعكسها في اللوائح الداخلية لكل شركة سمسرة، مع ضمان إكمال أعمال تحسين الأنظمة، بما فيها إرسال إشعارات اقتراب حد الخسارة في منتجات الأسهم المرتبطة بالمؤشرات قبل نهاية العام. ستواصل الهيئة التواصل الوثيق مع جمعية الاستثمار المالي وشركات السمسرة لتحقيق هذه الأهداف.



* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.