![يو سانغ-داي نائب محافظ البنك المركزي الكوري خلال ندوة صحفية في مقر البنك بمنطقة جونغ-غو في سيول في الحادي عشر من أغسطس. [الصورة: البنك المركزي الكوري]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/11/20260811160241105631.jpg)
صرّح يو سانغ-داي نائب محافظ البنك المركزي الكوري يوم الحادي عشر من أغسطس بقوله: "في غياب صدمات اقتصادية خاصة، فإن احتمالية رفع سعر الفائدة الأساسي مجددًا عالية جدًا".
أدلى نائب المحافظ بهذا التصريح خلال ندوة صحفية عقدها في مقر البنك المركزي الكوري بمنطقة جونغ-غو في سيول، ردًا على سؤال حول ما إذا كان بيان لجنة السياسة النقدية والمالية في الشهر الماضي بخصوص "استمرار الحاجة إلى رفع سعر الفائدة الأساسي" يعني أن الرفع المتكرر سيستمر عدة مرات وليس مرة واحدة فقط.
وأضاف قائلاً: "سياسة رفع وخفض أسعار الفائدة تتماشى مع دورة النشاط الاقتصادي. وفيما يتعلق بسرعة وحجم رفع سعر الفائدة الأساسي، فهي مسألة معقدة، لكن ما هو مؤكد هو أننا رفعنا سعر الفائدة الأساسي في هذه الدورة الاقتصادية. وستتبع عمليات رفع إضافية في هذه الدورة، وسيتم تحديد توقيتها وسرعتها بناءً على البيانات الاقتصادية المتاحة".
وأشار نائب المحافظ إلى أن الارتفاع الحالي في الأسعار أقل حدة من الفترة السابقة لرفع أسعار الفائدة عقب اندلاع الحرب الروسية-الأوكرانية، لكن هذا الاتجاه الصعودي قد يستمر لفترة طويلة.
وقال يو سانغ-داي: "لا نتوقع أن ترتفع الأسعار إلى المستويات التي سجلتها خلال الحرب الروسية-الأوكرانية. بيد أن الضغوط على الأسعار ستنبع بشكل أساسي من ضغوط الطلب الناجمة عن تعافي النشاط الاقتصادي بدلاً من الصدمات المتعلقة بأسعار الطاقة من جانب العرض. وعلى الرغم من أن حجم هذه الضغوط لن يكون كبيرًا، فإن استمراريتها ستستدعي تأملات سياسة نقدية جادة بشأن هذا الشأن".
وفيما يتعلق بموعد انتهاء دورة التشديق النقدي الحالية، قال: "ليس من المناسب الإجابة على هذا السؤال في ضوء قرب انتهاء ولايتي في العشرين من أغسطس المقبل. لكني أستطيع القول بأن الأسعار لن ترتفع إلى مستويات الحرب الروسية-الأوكرانية أو الفترات السابقة لرفع أسعار الفائدة، إلا أن ضغوط الطلب ستؤدي إلى بقاء الأسعار أعلى من المستوى المستهدف لفترة زمنية طويلة".
وأضاف قائلاً: "يتعين متابعة التطورات المتوقعة في نمو الاقتصاد والأسعار التي سيصدرها البنك المركزي. وينبغي الانتباه بشكل خاص إلى التطورات الاقتصادية التي سيعلن عنها البنك المركزي في السابع والعشرين من أغسطس المقبل".
وقال نائب المحافظ الذي ينهي ولايته في العشرين من أغسطس إن قرار السياسة النقدية المتوقع اتخاذه في أغسطس سيتم على أساس بيانات عن قيم الصادرات اليومية والإنفاق بواسطة بطاقات الائتمان ومتوقعات نمو الاقتصاد التي يصدرها البنك المركزي.
وقال نائب المحافظ الذي ينهي ولايته في العشرين من أغسطس إن قرار السياسة النقدية المتوقع اتخاذه في أغسطس سيتم على أساس بيانات عن قيم الصادرات اليومية والإنفاق بواسطة بطاقات الائتمان ومتوقعات نمو الاقتصاد التي يصدرها البنك المركزي.
وأشار إلى أنه بناءً على حالات تاريخية سابقة مثل فترات ارتفاع الأسعار في الولايات المتحدة، فإن استمرار ارتفاع التضخم فوق المستوى المستهدف يعزز مسارات انتقال التضخم عبر توقعات التضخم والارتفاع في الأجور.
وقال نائب المحافظ: "إذا فشلت الإجراءات المتعلقة بـ 'تثبيت توقعات الأسعار' لدى الناس بشأن تقارب الأسعار نحو المستوى المستهدف، واستمرت حالة عدم الالتزام بهدف الأسعار، فإن تشديق السياسة النقدية قد يؤدي إلى تباطؤ أبطأ في ارتفاع الأسعار وتأثيرات سلبية موسعة على الإنتاج". وأضاف: "تشير بعض الدراسات إلى أن رفع أسعار الفائدة قد يساعد في تخفيف سلوك البحث عن المخاطر وبالتالي تخفيف عدم التوازن المالي".
فيما يتعلق بانخفاض سعر الصرف مؤخرًا إلى ما يقارب 1400 وون لكل دولار أمريكي، قال نائب المحافظ: "بينما يوفر هذا بعض المرونة للبنك المركزي في اتخاذ قرارات أسعار الفائدة، فإنه لا يعتبر عاملاً مهمًا جدًا من وجهة نظرنا".
وأوضح قائلاً: "سعر الصرف ومستويات أسعار الأسهم ليست عوامل تقليدية مهمة من وجهة نظر البنك المركزي. العوامل الأكثر أهمية هي: أولاً، ما إذا كانت الأسعار الأساسية ستبقى عند مستويات مرتفعة في المستقبل؛ وثانيًا، ما إذا كان النمو الاقتصادي سيستمر. ومع انخفاض سعر الصرف، فإن مستوى 1400 وون لكل دولار يبقى مرتفعًا جدًا ويشكل عاملاً صاعدًا كبيرًا على الأسعار".
ومع ذلك، توقع نائب المحافظ أن يكون هناك استقرار نزولي متوسط الأجل في سعر الصرف.
وقال يو سانغ-داي: "منذ نهاية العام الماضي وحتى بداية هذا العام، كانت العوامل قصيرة الأجل مثل العرض والطلب والتوقعات تؤثر بشكل أكبر من العوامل الأساسية على سعر الصرف، مما أدى إلى ارتفاع كبير في سعر الصرف. لكن في الآونة الأخيرة، يبدو أن تأثير عوامل العرض والطلب قد انخفض، بينما زاد تأثير العوامل طويلة الأجل مثل الفارق بين أسعار الفائدة المحلية والخارجية والفائض في الحساب الجاري". وأضاف: "على الرغم من استمرار تأثر السوق بعوامل العرض والطلب والتوقعات، لا أتوقع أن ينخفض سعر الصرف بسرعة عالية. لكن إذا طُلب مني تحديد اتجاه عام، فسأقول أنني أتوقع اتجاهًا نزوليًا".
فيما يتعلق بانخفاض سعر الصرف مؤخرًا إلى ما يقارب 1400 وون لكل دولار أمريكي، قال نائب المحافظ: "بينما يوفر هذا بعض المرونة للبنك المركزي في اتخاذ قرارات أسعار الفائدة، فإنه لا يعتبر عاملاً مهمًا جدًا من وجهة نظرنا".
وأوضح قائلاً: "سعر الصرف ومستويات أسعار الأسهم ليست عوامل تقليدية مهمة من وجهة نظر البنك المركزي. العوامل الأكثر أهمية هي: أولاً، ما إذا كانت الأسعار الأساسية ستبقى عند مستويات مرتفعة في المستقبل؛ وثانيًا، ما إذا كان النمو الاقتصادي سيستمر. ومع انخفاض سعر الصرف، فإن مستوى 1400 وون لكل دولار يبقى مرتفعًا جدًا ويشكل عاملاً صاعدًا كبيرًا على الأسعار".
ومع ذلك، توقع نائب المحافظ أن يكون هناك استقرار نزولي متوسط الأجل في سعر الصرف.
وقال يو سانغ-داي: "منذ نهاية العام الماضي وحتى بداية هذا العام، كانت العوامل قصيرة الأجل مثل العرض والطلب والتوقعات تؤثر بشكل أكبر من العوامل الأساسية على سعر الصرف، مما أدى إلى ارتفاع كبير في سعر الصرف. لكن في الآونة الأخيرة، يبدو أن تأثير عوامل العرض والطلب قد انخفض، بينما زاد تأثير العوامل طويلة الأجل مثل الفارق بين أسعار الفائدة المحلية والخارجية والفائض في الحساب الجاري". وأضاف: "على الرغم من استمرار تأثر السوق بعوامل العرض والطلب والتوقعات، لا أتوقع أن ينخفض سعر الصرف بسرعة عالية. لكن إذا طُلب مني تحديد اتجاه عام، فسأقول أنني أتوقع اتجاهًا نزوليًا".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.