حصلت شركة سامسونج للأوراق المالية أخيراً على ترخيص إصدار الأوراق التجارية. وهذا يأتي بعد 9 سنوات من تصنيفها عام 2017 كشركة استثمار مالي شامل برأسمال يبلغ 4 تريليونات وون أو أكثر. وبانضمام شركة سامسونج للأوراق المالية إلى قائمة الشركات المرخص لها بعد شركات كيوم للأوراق المالية وهانا للأوراق المالية وشركة شينهان للاستثمارات العام الماضي، توسعت سوق الأوراق التجارية لتشمل 8 شركات في نظام تنافسي جديد. ومع اتساع سوق الأوراق التجارية ليصل إلى حوالي 56 تريليون وون في النصف الأول من هذا العام، من المتوقع أن تزداد حدة المنافسة بين شركات الأوراق المالية على تمويل هذه الأداة المالية.
أعلنت لجنة الخدمات المالية في التاسع من الشهر الجاري عن عقد اجتماعها الدوري الخامس عشر، حيث أصدرت قراراً بالموافقة على منح شركة سامسونج للأوراق المالية ترخيصاً بممارسة نشاط التمويل قصير الأجل (إصدار الأوراق التجارية) بموجب المادة 360 من قانون أسواق رأس المال. وبناءً على هذا القرار، أصبح بإمكان شركة سامسونج للأوراق المالية استخدام الأموال المجمعة من خلال إصدار الأوراق التجارية في تمويل المشاريع والاستثمارات الاستثمارية الجريئة.
تعتبر الأوراق التجارية أداة تمويل قصيرة الأجل يمكن للبنوك الاستثمارية الكبرى جداً التي تستوفي شروطاً معينة، مثل رأسمال يبلغ 4 تريليونات وون فأكثر، أن تصدرها بعد الحصول على ترخيص من السلطات المالية. وبالنسبة لشركات الأوراق المالية، تمثل هذه الأداة وسيلة تمويل أساسية تمكنها من تجميع الأموال من العملاء واستخدامها في تمويل المشاريع والاستثمارات الاستثمارية الجريئة.
وفقاً لبيانات قطاع الاستثمار المالي، بلغ إجمالي الأوراق التجارية المعلقة الصادرة عن شركات الأوراق المالية المحلية 55.9291 تريليون وون بنهاية الربع الثاني من هذا العام. وهذا يمثل زيادة قدرها 11.5380 تريليون وون أو بنسبة 26.0% مقارنة بـ 44.3912 تريليون وون في نهاية الربع الثاني من العام الماضي. احتلت شركة كوريا للاستثمار المركز الأول برصيد من الأوراق التجارية بلغ 22.4680 تريليون وون بنهاية الربع الثاني. تلتها شركة كيه بي للأوراق المالية برصيد 11.0031 تريليون وون، وشركة ميريتاست للأوراق المالية برصيد 10.5776 تريليون وون، وشركة إن إتش للاستثمارات برصيد 8.7752 تريليون وون. احتل هذه الشركات الأربع وحدها حوالي 52 تريليون وون من إجمالي رصيد السوق.
حصلت شركة كيوم للأوراق المالية، التي كانت خامس شركة تحصل على ترخيص ممارسة نشاط الأوراق التجارية العام الماضي، على رصيد بلغ 1.8160 تريليون وون بنهاية الربع الثاني من هذا العام. وسجلت شركة هانا للأوراق المالية رصيداً قدره 0.9993 تريليون وون، بينما سجلت شركة شينهان للاستثمارات رصيداً قدره 0.2899 تريليون وون. حصلت كل من شركة هانا للأوراق المالية وشركة شينهان للاستثمارات على ترخيص ممارسة نشاط الأوراق التجارية من لجنة الخدمات المالية في نهاية العام الماضي.
من المتوقع أن تزداد حدة المنافسة مع دخول المزيد من شركات الأوراق المالية إلى السوق، بما في ذلك شركة ميريتاست للأوراق المالية وغيرها من الشركات التي تسعى للانضمام إلى هذا المجال. وتشير التحليلات إلى أن دخول لاعبين جدد قد يؤدي إلى تصعيد المنافسة على أسعار الفائدة والمنتجات بين شركات الأوراق المالية. وعلى الرغم من أن شركة ديتسين للأوراق المالية لم تصرح بشأن نيتها دخول هذا المجال، إلا أن رأسمالها يتجاوز 4 تريليونات وون.
مع ذلك، هناك تحفظات بشأن الأعباء المتزايدة على شركات الأوراق المالية في استثمار الأموال مع توسع السوق. تتطلب الأموال المجمعة من خلال الأوراق التجارية تحقيق مستوى معين من الربحية، بحيث تصبح إدارة الربحية بين سعر التمويل وقنوات الاستثمار أكثر أهمية مع تصعيد المنافسة. وإضافة إلى ذلك، قد يزداد العبء على البحث المستمر عن قنوات استثمار ملائمة مثل الاستثمارات الاستثمارية الجريئة.
أشار مسؤول في قطاع الاستثمار المالي إلى أن "الربحية في الأوراق التجارية قد تختلف بشكل كبير حسب تقلبات أسعار الفائدة في السوق وأسعار التمويل، لذا فإن مجرد زيادة حجم التمويل لا يكفي لتحقيق أرباح مستقرة"، مضيفاً أن "المفتاح في النهاية يكمن في كم بتكلفة منخفضة تستطيع الشركة تجميع الأموال وكم بكفاءة تستطيع استثمار هذه الأموال".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.