شهد سعر صرف الوون مقابل الدولار الأمريكي انخفاضاً حاداً ليستقر عند مستوى 1300 وون، مما أدى إلى نتائج متباينة بين القطاعات الاقتصادية المختلفة. تتمتع أسهم شركات الطيران، التي تُصنَّف كأبرز القطاعات المستفيدة من انخفاض سعر الصرف نظراً لارتفاع نسبة مدفوعاتها بالعملات الأجنبية مثل تكاليف الوقود وأجور تأجير الطائرات، بارتفاع مستمر. في المقابل، تعاني أسهم شركات السيارات، التي تعتمد بشكل كبير على الصادرات، من انخفاضات حادة خلال الأشهر الثلاثة الماضية، حيث فقدت أكثر من نصف قيمتها. يتوقع السوق استمرار قوة الوون، مما سيؤدي إلى استمرار الفجوة بين القطاعين في المدى القريب.
وفقاً لبيانات سوق الأوراق المالية في 9 من سبتمبر، ارتفعت أسهم الخطوط الجوية الكورية (Korean Air) إلى 29,800 وون، محققة ارتفاعاً بنسبة 11% مقارنة بسعر الإغلاق في 10 من أغسطس الذي كان 26,850 وون. وبالمقارنة مع سعر الإغلاق في 31 من مارس (23,550 وون)، عندما كانت أسعار الصرف والنفط ترتفع جراء التوترات الجيوسياسية، يمثل هذا ارتفاعاً بنسبة 27% خلال ستة أشهر. كما ارتفعت أسهم شركة أسيانا إيرويز (Asiana Airlines) من 6,930 وون إلى 8,000 وون، بارتفاع بنسبة 15% خلال الفترة ذاتها.
تُعتبر صناعة الطيران حساسة جداً تجاه تقلبات أسعار الصرف، حيث تتسم بارتفاع نسبة المدفوعات بالعملات الأجنبية للنفقات الأساسية مثل الوقود وأجور تأجير الطائرات. علاوة على ذلك، يؤدي استمرار قوة الدولار إلى انخفاض الطلب على السفر، مما قد يكون مؤثراً سلبياً على الأداء التشغيلي. ويُتوقع أن تساهم تطبيع سعر الصرف في تحسين الأداء التشغيلي وتقليل المديونية بالعملات الأجنبية. بلغت المديونية بالعملات الأجنبية للخطوط الجوية الكورية، في نهاية الربع الثاني، حوالي 5.6 مليار دولار (أي ما يعادل 7.5 تريليون وون). وأوضحت الشركة أن انخفاض سعر الصرف بمقدار 10 وون يؤدي إلى انخفاض الالتزامات المحاسبية بمقدار 56 مليار وون.
في المقابل، تعاني أسهم القطاع السيارات، وهو القطاع الصادراتي الرئيسي، من فترة طويلة من الضعف. أغلق سهم شركة هيونداي (Hyundai) في هذا اليوم عند 388,000 وون، بانخفاض 5% عن سعر إغلاق قبل شهر واحد (409,000 وون). رغم أن أسهم هيونداي حققت أعلى مستوياتها عند 787,000 وون في 2 من يونيو، مدفوعة بآمال في ارتفاع مبيعات السيارات عالمياً وإعادة تقييم قيمة أعمالها في مجال الروبوتات، إلا أنها تراجعت بأكثر من 50% خلال ثلاثة أشهر فقط بسبب استقرار سعر الصرف المنخفض والرسوم الجمركية الأمريكية على السيارات واضطرابات الإنتاج الناجمة عن الإضرابات. أما بالنسبة لشركة كيا (Kia)، فأغلق سهمها عند 126,800 وون، بانخفاض 6% عن سعر الإغلاق قبل شهر واحد (135,200 وون)، وبانخفاض 25% مقارنة بسعر الإغلاق في مايو (169,200 وون) عندما كانت الأسهم في مسار صعودي.
تتوقع بيوت الأوراق المالية أن تتجلى آثار انخفاض ربحية الصادرات لشركات السيارات بدءاً من الربع الثالث من هذا العام. يعود السبب إلى أن استمرار قوة الوون سيؤدي إلى انخفاض قيمة الدولارات المكتسبة من الصادرات عند تحويلها إلى الوون، مما قد يؤثر سلباً على النتائج المالية. قدّرت شركة يوانتا للأوراق المالية (Yuanta Securities) تأثير أسعار الصرف على الأرباح التشغيلية لشركتي هيونداي وكيا من الربع الأول من عام 2023 إلى الربع الثاني من هذا العام بـ 3.7 تريليون وون و4.3 تريليون وون على الترتيب. وبما أن مجموعة هيونداي كانت قد عوّضت الرسوم الجمركية الأمريكية على السيارات بفضل قوة الوون، فإن الاتجاه الهبوطي في سعر الصرف يشكل عاملاً سلبياً للأداء المالي.
في السياق ذاته، بلغ سعر صرف الوون مقابل الدولار 1,336 وون كما سُجل في 3:30 مساءً من يوم 9 سبتمبر في سوق الصرف الأجنبي بسيول، بانخفاض 4.90 وون عن اليوم السابق. ويمثل هذا انخفاضاً بنسبة 12% مقارنة بسعر الإغلاق الأسبوعي في نهاية يونيو (1,549.4 وون). بدأ سعر الصرف العام الحالي عند مستويات تتراوح بين 1400-1410 وون، وتجاوز 1,560 وون خلال التعاملات بداية يونيو، حيث سجل أعلى مستوياته منذ الأزمة المالية العالمية، لكنه بدأ في الانخفاض المستمر منذ يوليو. يرى محللو الأوراق المالية أن سعر الصرف قد يستمر في الانخفاض إلى أوائل فئة 1300 وون في الفترة القادمة.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.