حرب الشرق الأوسط بلا مخرج... سوق الأوراق المالية تتجه نحو استثمارات السلع الخام بدلاً من أسهم الدفاع

 

السفن في مضيق هرمز [الصورة: رويترز وونهاب نيوز]

مع استمرار الحرب في الشرق الأوسط بين الولايات المتحدة وإيران، تحظى السلع الخام ذات الصلة باهتمام متزايد. لكن بدلاً من توسع خطوط القتال، فإن الحرب تشهد استمراراً على نطاق مماثل، الأمر الذي يضعف الأداء الملحوظ لأسهم الدفاع والصناعات العسكرية.

وفقاً لبيانات بورصة كوريا الجنوبية في التاسع من سبتمبر، ترتفع المنتجات الرئيسية المرتبطة بالسلع الخام، بما في ذلك الأوراق المالية المؤشرة للعقود الآجلة للنفط (ETN). حققت أوراق ميريتز للنفط الخام من الغرب الأمريكي (WTI) الآجلة ارتفاعاً بنسبة 27.70% خلال الشهر الماضي. كما ارتفعت أوراق سامسونغ بلومبيرغ لعقود النفط الخام WTI الآجلة وأوراق شينهان للنفط الخام WTI الآجلة بنسب 20.44% و19.86% على التوالي.

يعكس صعود أوراق عقود النفط الآجلة استمرار حرب الشرق الأوسط بين الولايات المتحدة وإيران لفترة أطول من التوقعات الأولية. في نفس اليوم، شنت القوات الأمريكية هجوماً على ناقلة نفط إيرانية صغيرة بالقرب من جزيرة خارج في مياه الخليج، كما أعلنت البحرية الحرس الثوري الإسلامي (IRGC) عن نيتها الرد على هذا الهجوم.

مع ارتفاع أسعار النفط بشكل عام، تبرز شركات التكرير كوجهة استثمارية واعدة. يأتي هذا نتيجة تدمير منشآت التكرير بالقرب من مضيق هرمز في سياق ارتفاع أسعار النفط الخام. وبناءً على ذلك، ارتفع هامش التكرير، أي الربح المتبقي من تكرير النفط الخام وبيعه كمنتجات، بشكل ملحوظ. يتوقع السوق أن يبلغ هامش التكرير في النصف الثاني من هذا العام حوالي 30 دولاراً للبرميل، وهو ثلاث مرات أعلى من عشرة دولارات للبرميل في الربع الرابع من العام الماضي قبل اندلاع الحرب.

كما أن أسعار أسهم شركات التكرير الرئيسية في كوريا الجنوبية تشهد ارتفاعاً حاداً، مما يعكس آمالاً كبيرة من السوق. ارتفعت أسهم شركة إس كي إينوفيشن وشركة إس-أويل بنسبة 41.34% و32.58% على التوالي مقارنة بمستوياتها قبل شهر واحد، كما ارتفعت أسهم شركة جي إس بنسبة 23.58% في نفس الفترة. تسارعت شركات الأوراق المالية في رفع الأسعار المستهدفة لأسهم التكرير بناءً على ارتفاع أسعار النفط.

مع استمرار الحرب، تشهد الأوراق المالية المؤشرة للسلع الزراعية مثل فول الصويا والذرة أيضاً ارتفاعات. ارتفعت أوراق ميريتز للسلع الزراعية الرئيسية بنسبة 13.58% مقارنة بوضعها قبل شهر واحد، وارتفعت أوراق شينهان لعقود فول الصويا الآجلة بنسبة 11.7%. يعزى هذا الارتفاع إلى تحول الاهتمام نحو الإيثانول الحيوي كبديل جزئي في أعقاب ارتفاع أسعار النفط الخام الدولية. يضاف إلى ذلك أن الإنتاج يتوقع أن ينخفض بسبب موجات الحر الشديد في مختلف أنحاء نصف الكرة الشمالي هذا العام، مما يعزز الطلب على هذه السلع.

غير أن استمرار الحرب دون توسع للخطوط الأمامية لم يولد اهتماماً كبيراً بأسهم الدفاع والصناعات العسكرية. شهدت أسهم هانوا إيروسبيس وشركة إل آي جي ديفنس أند إيروسبيس، اللتان تعتبران أبرز ممثلي قطاع الدفاع، انخفاضات بنسبة 0.66% و4.56% على التوالي خلال الشهر الماضي. كما انخفضت أسهم شركة هيونداي روتيم بنسبة 12.55% في نفس الفترة.

يتوقع أن يستمر الطلب على الأوراق المالية المرتبطة بالسلع الخام نتيجة استمرار الحرب في المدى القريب. أشارت شركة سامسونغ للأوراق المالية إلى أنه "لا توجد عوامل واضحة لانخفاض أسعار النفط، كما أن الضغوط الصعودية الناشئة عن استنزاف المخزونات من المتوقع أن تستمر". وأضافت أن "صادرات النفط من السعودية والإمارات في أغسطس انخفضت بشكل حاد إلى مستويات مارس، أي بداية الحرب. وحتى مع فتح مضيق هرمز والعودة إلى طبيعية سلاسل الإمداد، فمن المتوقع أن يستمر النقص في إمدادات منتجات البترول".

* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.