ما يحتاجه صاحب العمل «أ» بشكل عاجل هو النقد السائل. يتطلب الأمر توفير رأس مال عامل كافٍ للاستمرار حتى تتعافى الإيرادات، وبذلك يتمكن من الحفاظ على المتجر وسداد الديون الموجودة. لكن الشركات المالية تجد صعوبة في تقديم أموال إضافية للمقترضين الذين يعانون بالفعل من تأخر في السداد وانخفاض درجات الائتمان. وهنا تظهر مفارقة واضحة: صاحب العمل بحاجة إلى الأموال ليتمكن من البقاء، لكن التمويل يُغلق أمامه بسبب نقص السيولة.
هنا يكمن السبب الحقيقي لأهمية تمويل السياسات. قد لا يتمكن حتى أصحاب الأعمال الذين لديهم إمكانيات للتعافي من الحصول على تمويل وفقاً للمعايير الصارمة للقطاع المالي الخاص التي تركز فقط على درجات الائتمان والسجلات المتأخرة. يتمثل دور تمويل السياسات في توفير الأموال اللازمة للمقترضين الذين يمتلكون إمكانيات للاستمرار، حتى وإن كانوا يفتقرون إلى الضمانات والائتمان الكافي.
ومع ذلك، لا يمكن خفض معايير الإقراض بشكل موحد فقط لأن هناك حاجة للأموال. إذا تم توفير أموال إضافية لصاحب عمل تم تقويض أساس ربحيته، قد يتم منع التأخر الفوري في السداد، لكن الديون المتراكمة ستزداد فقط. عندما تصبح أموال تمويل السياسات المقدمة لمقترضين بمخاطر عالية غير قابلة للاسترجاع، يقع العبء على وكالات الضمان والقطاع العام.
وفقاً للبيانات التي قدمتها صندوق ضمان الائتمان إلى النائب بارك سونغ-هون من حزب الطاقة الشعبية، والذي يعمل في اللجنة الدستورية بالبرلمان، بلغت معدلات الفشل المتراكمة لضمانات إعادة تمويل منخفضة الفائدة للمشاريع الصغيرة والمتوسطة التي تم تنفيذها من سبتمبر 2022 إلى ديسمبر 2024 نسبة 26.6% بحسب بيانات يوليو من هذا العام. من بين 1.66 تريليون وون من إجمالي الضمانات الجديدة المقدمة، حدثت حالات فشل بقيمة 441.5 مليار وون.
هذه الأرقام لا تعني ضرورة تقليل تمويل السياسات. بل تشير إلى أن المشكلة لا يمكن حلها من خلال مجرد القرار بمنح أو عدم منح القروض. يجب أولاً التمييز بين ما إذا كان النقص في الأموال مؤقتاً، أو ما إذا كانت المشكلة تكمن في عبء السداد المفرط للقروض، أو ما إذا كان استمرار العمل يؤدي إلى خسائر متزايدة.
العاملون بالحسابات الخاصة الذين يحتفظون بقاعدة عمل قوية ويواجهون فقط عرقلة مؤقتة في تدفق الأموال يحتاجون إلى رأس مال عامل جديد. أما المقترضون الذين تتولد لديهم إيرادات ولكن يواجهون عبئاً مفرطاً من ديونهم الموجودة، فقد يستفيدون أكثر من تمديد فترات السداد وتخفيف أسعار الفائدة وإعادة هيكلة الديون، بدلاً من الحصول على قروض إضافية. بالنسبة للمقترضين الذين يصعب عليهم الاستمرار في العمل، يجب فتح طرق بديلة لهم للنهوض من جديد من خلال دعم الإغلاق والتوظيف وإعادة الاستثمار، بدلاً من إضافة المزيد من الديون.
لتحقيق ذلك، يجب أن تتغير معايير تقييم تمويل السياسات. يجب الاطلاع ليس فقط على درجات الائتمان والضمانات، بل أيضاً على أنماط الإيرادات والتدفقات النقدية التشغيلية، وهيكل التكاليف، واستدامة العمل. حتى بعد تقديم التمويل، يجب أن يكون من الممكن مراقبة الأوضاع المالية والتحول السريع من قروض جديدة إلى إعادة هيكلة ديون أو دعم إعادة الانطلاق.
يجب ألا يُقيَّم نجاح تمويل السياسات فقط من خلال حجم الأموال المقدمة وعدد الحالات المدعومة. بل يتطلب الأمر فحص ما إذا كان أصحاب الأعمال الذين تلقوا الدعم قد استعادوا إيراداتهم وقدراتهم على السداد، وما إذا كان أولئك الذين يصعب عليهم البقاء قد تجنبوا زيادة الديون وحققوا انطلاقة جديدة بنجاح.
لا يجب أن نترك أولئك الذين هم في أشد الحاجة للأموال خارج النظام المالي، لكن توفير الأموال بالتساوي للجميع ليس الحل. يجب توفير الأموال اللازمة في الوقت المناسب لأصحاب الأعمال الذين لديهم إمكانيات للتعافي، وتقديم إعادة هيكلة الديون لأولئك الذين يصعب عليهم الوفاء بالالتزامات، وفتح آفاق جديدة لأولئك الذين يجدون صعوبة في استمرار أعمالهم. ما يحتاجه تمويل السياسات للعاملين بالحسابات الخاصة ليس المزيد من القروض، بل تشخيصاً أكثر دقة وربطاً أفضل بين الدعم المقدم والاحتياجات الفعلية.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.