![منظر عام لمنطقة سوق الأوراق المالية في منطقة يويدو بسيؤول [الصورة = المراسل يو دايه-جيل dbeorlf123@ajunews.com]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/02/20261002163123413469.jpg)
وسط محاولة مؤشر كوسبي الاستقرار عند مستوى 7000 نقطة، من المتوقع أن تتأثر أسواق الأسهم المحلية في الأسبوع القادم بنتائج سامسونج إلكترونيكس المرحلية والاتجاهات المتعلقة بأسعار الفائدة الأمريكية طويلة الأجل. وقيّم خبراء السوق المالي الثقة في آفاق قطاع أشباه الموصلات بمزيد من الارتفاع بسبب النتائج الإيجابية لشركة مايكرون وزيادة الصادرات المحلية من أشباه الموصلات. غير أن معدلات الفائدة على السندات الأمريكية تظل عند مستويات مرتفعة، مما يتطلب منهجاً انتقائياً يركز على القطاعات التي تحظى بدعم من تحسن الأداء المالي.
وفقاً لقطاع الاستثمارات المالية في 3 أكتوبر الحالي، حددت شركات بروكيرات مثل دايشين سيكيوريتيز وإن إتش إنفستمنت سيكيوريتيز وأونتا سيكيوريتيز المتغيرات الرئيسية للأسواق المحلية في الأسبوع القادم: النتائج المرحلية الثالثة لسامسونج إلكترونيكس، وأسعار الفائدة الأمريكية، وأسعار النفط العالمية.
أهم حدث متوقع هو إعلان سامسونج إلكترونيكس نتائجها المرحلية للربع الثالث في 8 أكتوبر القادم. وفي حين انخفضت التوقعات بشأن أداء سامسونج إلكترونيكس مؤخراً، فإن النتائج الإيجابية لشركة مايكرون وارتفاع أسعار الذاكرة والأداء القوي لصادرات أشباه الموصلات المحلية تعزز التوقعات بشأن نتائج سامسونج إلكترونيكس.
يرى باحث دايشين سيكيوريتيز إيه كيونغ-مين أن هناك احتمالية عالية بأن تتوازى نتائج سامسونج إلكترونيكس مع توقعات السوق الضعيفة الحالية أو تتفوق عليها. وإذا أعيد تقييم تنبؤات الأرباح صعوداً بعد الإعلان عن النتائج، فقد يشهد قطاع أشباه الموصلات استعادة قوته الرائدة، مما قد يسمح بمحاولة مؤشر كوسبي لاختراق والاستقرار عند مستوى 7000 نقطة.
وساهمت النتائج المعلنة مؤخراً لشركة مايكرون أيضاً في تعزيز التوقعات الإيجابية بشأن آفاق قطاع أشباه الموصلات. حققت مايكرون إيرادات بلغت 54.23 مليار دولار في الربع الرابع من السنة المالية 2026، متفوقة على توقعات السوق البالغة 51.07 مليارات دولار. وبلغ هامش إجمالي الربح 87%، متجاوزاً التنبؤ البالغ 85.2%. وتجاوز التوجيه الخاص بالربع القادم، الذي حدد نطاقاً من 60 إلى 63 مليار دولار، توقعات السوق أيضاً.
كما تدعم الصادرات المحلية التوقعات الإيجابية بشأن أداء قطاع أشباه الموصلات. سجلت الصادرات الكورية في سبتمبر 120.94 مليار دولار، بزيادة 83.5% عن العام السابق، بينما ارتفعت صادرات أشباه الموصلات بنسبة 262.8% لتصل إلى 60.3 مليار دولار.
كما أقرت إن إتش إنفستمنت سيكيوريتيز بفعالية الاتجاه التصاعدي المستمر في الأداء المالية لقطاع أشباه الموصلات. وقدم الباحث نا جونج-فان من إن إتش إنفستمنت سيكيوريتيز نطاقاً متوقعاً لمؤشر كوسبي في الأسبوع القادم يتراوح بين 6500 و 7500 نقطة.
برأي الباحث نا، يتطلب لكي يخترق مؤشر كوسبي الحد الأعلى لنطاق التذبذب تحسن الظروف الاقتصادية الكلية. فإذا انخفضت أسعار النفط العالمية بسبب تقدم التفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، أو انخفضت احتمالية حدوث رفع إضافي لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بسبب تباطؤ المؤشرات الاقتصادية الأمريكية، فإن الأسواق قد تشهد ارتفاعاً مركزاً على قطاع أشباه الموصلات. وأشار إلى أن تكنولوجيا المعلومات ستبقى القطاع الأساسي، مع الاهتمام أيضاً بقطاعات البطاريات الثانوية والدفاع.
يُعتبر مؤشر التوظيف الأمريكي أيضاً متغيراً رئيسياً آخر للأسواق في الأسبوع القادم. يتوقع الباحث إيه كيونغ-مين أنه في حالة تأكيد تباطؤ التوظيف في الولايات المتحدة، قد تنخفض المخاوف بشأن شد إضافي من الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يخفف من الضغط على معدلات السندات الحكومية طويلة الأجل.
غير أن هناك وجهات نظر تشير إلى عدم اليقين بشأن ما إذا ستنخفض معدلات الفائدة الأمريكية طويلة الأجل بسرعة. تحلل أونتا سيكيوريتيز أنه من الصعب بشكل متزايد تفسير الارتفاع الأخير في معدلات الفائدة طويلة الأجل بوحدة سعر النفط وحده. وتشير إلى أن توسع الخسائر المالية نتيجة سياسة التخفيضات الضريبية لإدارة ترامب وزيادة المعروض من السندات الحكومية الأمريكية، بالإضافة إلى زيادة إصدار السندات من قبل شركات الذكاء الاصطناعي، تُعتبر من العوامل التي تحد من انخفاض معدلات الفائدة طويلة الأجل.
وبناءً على ذلك، من المتوقع أن ينصب الاهتمام في الأسبوع القادم بشكل أكبر على القطاعات التي يدعمها تحسن الأداء المالي بدلاً من المؤشر العام للسوق.
يرى الباحث لي جاي-ون من أونتا سيكيوريتيز أن "ارتفاع معدلات الفائدة بحد ذاته ليس هو المشكلة، بل الأهم هو ما إذا كانت الأرباح كافية لتحمل هذه المعدلات المرتفعة، وهذا ما يحدد الأداء بين القطاعات المختلفة". وأشار إلى ضرورة التركيز على القطاعات التي شهدت ارتفاعاً متزامناً في توقعات الأرباح لكل سهم والإيرادات خلال الشهر الماضي على مدى 12 شهراً من الآن، مع الحفاظ على الرأي الاستثماري الأساسي في قطاع أشباه الموصلات.
كما تحلل أونتا سيكيوريتيز أنه في سوق ناسداك، تتراجع الاستقطابات التي كانت مركزة على سامسونج إلكترونيكس و إس كيه هاينيكس في النصف الأول من السنة، بينما تتدفق الأموال نحو قطاعات مواد وأجزاء وأجهزة أشباه الموصلات وأجهزة تكنولوجيا المعلومات. ومع ذلك، ونظراً لاستمرار بيئة معدلات الفائدة المرتفعة، فإن المرحلة الحالية لا تزال غير كافية لانتشار الارتفاع في القطاعات التي تعاني من انخفاضات كبيرة بشكل عام.
وبالتالي، من المتوقع أن تشهد أسواق الأسبوع القادم تنافساً بين العوامل الإيجابية الجزئية المتمثلة في أداء قطاع أشباه الموصلات والأعباء الاقتصادية الكلية الناجمة عن معدلات الفائدة المرتفعة. وإذا تمكنت نتائج سامسونج إلكترونيكس من تلبية أو تجاوز توقعات السوق المنخفضة حالياً، مع التأكيد أيضاً على تباطؤ التوظيف الأمريكي واستقرار أسعار النفط العالمية، فقد يعزز ذلك من فرص محاولة مؤشر كوسبي للاستقرار عند مستوى 7000 نقطة.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.