انخفاض أسعار السندات الحكومية لأجل 10 سنوات بمقدار 6.8 نقطة أساس
![منظر من قاعة التداول بفرع بنك وووري الرئيسي في سيول بتاريخ 15 أكتوبر. [الصورة=وكالة الأنباء المتحدة]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/15/20261015172620471508.jpg)
انخفضت أسعار السندات الحكومية المحلية على جميع الآجال رغم أن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر تجاوز توقعات السوق. وقد جاء هذا الانخفاض في أعقاب تراجع حاد في سوق الأسهم المحلية مما أدى إلى انتشار نزعة تجنب المخاطر بين المستثمرين، حيث تدفقت أموال نحو السندات باعتبارها أصولاً نسبياً أكثر أماناً.
وبحسب جمعية الاستثمار المالي، أغلقت السندات الحكومية لأجل 3 سنوات عند 3.867% سنوياً، بانخفاض 1.6 نقطة أساس عن جلسة التداول السابقة. وانخفضت السندات الحكومية لأجل 10 سنوات 6.8 نقطة أساس لتغلق عند 4.193% سنوياً. كما انخفضت السندات لأجل 5 سنوات و20 سنة بمقدار 4.0 و5.9 نقاط أساس على التوالي، محققة 4.007% و4.237% سنوياً.
وسجلت السندات الحكومية لأجل 30 سنة انخفاضاً بمقدار 4.9 نقطة أساس لتغلق عند 4.289% سنوياً، محققة بذلك أدنى مستوى لها منذ 19 يونيو الماضي (4.259%) بفارق يقارب أربعة أشهر. وقام المستثمرون الأجانب بشراء صافي 907 عقود من العقود الآجلة للسندات الحكومية لأجل 3 سنوات و601 عقد من العقود الآجلة لأجل 10 سنوات على التوالي.
وتعزى هذه النزعة الهابطة في أسعار السندات المحلية إلى نزعة تجنب المخاطر الناجمة عن التراجع الحاد في سوق الأسهم. ففي جلسة التداول يوم 15 أكتوبر، شهد مؤشر كوسبي تراجعاً حاداً خلال الجلسة تسبب في تفعيل آليات حماية الهبوط والقاطع الكهربائي بشكل متكرر، لينغلق عند 5554.22 نقطة، بانخفاض 7.57% عن الجلسة السابقة. ولما انكمشت معنويات المستثمرين نحو الأصول الخطرة كالأسهم، تحولت الأموال نحو السندات.
وظهرت اتجاهات مماثلة في سوق السندات الحكومية الأمريكية. فقد أعلنت وزارة العمل الأمريكية في 14 أكتوبر (بالتوقيت المحلي) أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر ارتفع 3.7% على أساس سنوي، متجاوزاً توقعات السوق البالغة 3.6%. كما ارتفع مؤشر الأسعار الأساسي (باستثناء الطاقة والغذاء) بمقدار 2.6% على أساس سنوي، متفوقاً على التوقعات البالغة 2.5%.
وبسبب ظهور ضغوط تضخمية أقوى من المتوقع، برزت مخاوف من اتخاذ المجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مزيداً من إجراءات التشديد النقدي. وبناءً عليه، ارتفع عائد السندات الحكومية الأمريكية لأجل سنتين من حوالي 4.77% قبل الإعلان مباشرة إلى 4.95% خلال الجلسة، كما ارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات من حوالي 5.19% إلى 5.33%.
إلا أنه مع هبوط سوق الأسهم الأمريكية، تدفقت أموال نحو الأصول الآمنة، مما تسبب في عكس السندات الحكومية جميع مكاسبها. فانخفض عائد السندات لأجل سنتين إلى حوالي 4.82%، كما هبط عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى حوالي 5.20%. وبعد ذلك، استمرت عوائد السندات الأمريكية في الهبوط خلال ساعات التداول الآسيوية، مما انعكس على سوق السندات المحلية.
واستمرت أسعار السندات الحكومية المحلية في الانخفاض بدعم من عمليات شراء صافي من قبل المستثمرين الأجانب في العقود الآجلة للسندات الحكومية. فانخفض عائد السندات الحكومية لأجل 3 سنوات من 4.119% سنوياً في 28 سبتمبر الماضي إلى 3.867% في جلسة اليوم، كما انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات من 4.539% سنوياً خلال نفس الفترة إلى 4.193%.
ويرى المحللون في السوق أن التفضيل المتزايد للأصول الآمنة في أعقاب تصحح سوق الأسهم، وتحسن أوضاع العرض والطلب على السندات، قد يدعمان مسار هبوط الأسعار. غير أن هناك تحليلات تشير إلى أن مسار الهبوط قد يكون محدوداً، نظراً لاستمرار ضغوط التضخم في الولايات المتحدة فضلاً عن بقاء أعباء التضخم المحلية الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة العالمية.
قال محلل في بنك كي بي للأوراق المالية في تقرير صادر بتاريخ 13 أكتوبر: "لكي تستقر الأسعار في مستويات أخفض من الحالية، يتعين تخفيف المخاوف بشأن التضخم".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.