رفعات متتالية في يوليو وأغسطس... اجتماع أكتوبر يتوقع له فترة توقف
ارتفاع أسعار المستهلكين 2.9% في سبتمبر وضغوط أسعار النفط مستمرة
الطلب على أشباه الموصلات وارتفاع الديون الأسرية عوامل حاسمة... رسائل البنك المركزي محط الأنظار
وفقاً لمصادر في القطاع المالي بتاريخ 19 أكتوبر، ستعقد لجنة السياسة النقدية والمالية بالبنك المركزي الكوري اجتماعاً لتحديد توجهات السياسة النقدية في 22 أكتوبر الجاري، وسيتم خلاله تقرير سعر الفائدة الأساسي.
رفع البنك المركزي الكوري سعر الفائدة الأساسي في يوليو من 2.50% إلى 2.75%، تلاه رفع آخر في أغسطس إلى 3.00%. وبما أن الفائدة ارتفعت بمقدار 50 نقطة أساس خلال شهرين، يُتوقع أن يركز الاجتماع القادم على تقييم تأثير هذين الرفعتين على الأسعار والأسواق المالية والاستهلاك والاستثمار، مع بحث التوقيت المناسب لأي إجراء تشديد إضافي.
انخفض معدل التضخم الأساسي للمستهلكين في سبتمبر إلى 2.9% مقابل 3.1% في الشهر السابق. وتراجع معدل التضخم الأساسي المستبعد منه تقلبات الأسعار المؤقتة من 3.4% إلى 2.8% خلال نفس الفترة. وكان البنك المركزي قد توقع في تحديثه للتوقعات الاقتصادية في أغسطس أن معدل التضخم سيبلغ ذروته في الربع الثالث من العام الحالي ثم ينخفض تدريجياً.
يدعم توقعات تجميد الفائدة أيضاً ملاحظة استقرار نسبة الصرف بين الوون والدولار. وفقاً للبنك المركزي، بلغ متوسط سعر الصرف (على أساس سعر الإغلاق) حتى 16 أكتوبر 1342.6 وون، وهو الأدنى منذ سبتمبر 2024، بفارق يزيد على سنة وشهر واحد.
يمثل الضغط على الاقتصاد الحقيقي الناجم عن التشديد المستمر مسألة يجب أخذها بعين الاعتبار أيضاً. تؤثر السياسة النقدية بتأخر زمني على استهلاك الأسر والاستثمارات التجارية. وبما أنه تم تنفيذ رفعتين للفائدة الأساسية بالفعل، فإن من الضروري فحص الآثار الثانوية للإجراءات السابقة.
مع ذلك، يتوقع السوق أن يحافظ الاجتماع الحالي على موقف "صارم" بتجميد الفائدة مع الحفاظ على احتمالية رفع إضافي. يعود ذلك إلى أن معدل التضخم، رغم انخفاضه، لا يزال يتجاوز الهدف المستهدف البالغ 2%، وقد يؤدي انحدار الاقتصاد إلى تعميق ضغوط التضخم.
صرح نائب محافظ البنك المركزي لي جي-هو في اجتماع مراجعة الأسعار المعقود في الثاني من أكتوبر بالقول: "بالنظر إلى تلاشي تأثير المقارنة الأساسية، فإن معدل التضخم شهد توسعاً طفيفاً"، مضيفاً أن "معدل التضخم للمستهلكين في أكتوبر سيستقر عند مستوى مرتفع حول 3% مع استمرار ارتفاع الأصناف الأساسية".
يشكل ارتفاع أسعار النفط العالمي بسبب توترات الشرق الأوسط عبئاً إضافياً. بلغ متوسط سعر نفط دبي الشهري في سبتمبر 113.7 دولار للبرميل، بارتفاع 28.1% عن الشهر السابق الذي بلغ 88.8 دولار. وارتفع مؤشر أسعار الواردات بالوون في نفس الفترة بنسبة 1.7%، عائداً إلى مسار الصعود بعد أربعة أشهر من الانخفاض.
تستمر التحفظات بشأن الديون الأسرية واختلالات القطاع المالي. وفقاً لمحضر اجتماع لجنة السياسة النقدية المعلن في 13 أكتوبر، أشار الاجتماع للاستقرار المالي المعقود في 22 سبتمبر إلى ضرورة "مواجهة تراكم الاختلالات المالية" كأحد الدوافع وراء رفعات الفائدة المتتالية.
بارك هيونج-جونغ، خبير اقتصادي بمصرف ووري، قال: "يُتوقع أن تجمد لجنة السياسة النقدية الفائدة في الاجتماع القادم لتقييم فعالية التشديد السابق، نظراً لتنفيذ رفعتين بالفعل"، مضيفاً أنه "إذا استمرت ضغوط التضخم واتسعت وتيرة ارتفاع أسعار العقارات والديون الأسرية، قد تزداد الحاجة لرفع إضافي من منظور الاستقرار المالي".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.