توقعات المؤشر ارتفعت من 5000 نقطة في يناير إلى 12000 في يونيو، بينما كان المؤشر الفعلي حول 4800 و8800 نقطة على التوالي
البنك الاستثماري يحافظ على توقعاته في أغسطس وسبتمبر رغم الانخفاضات الحادة، ويخفضها بنسبة 25% في أكتوبر لكنه يقيّم هامش صعود بنسبة 62%
![قاعة التداول بمقر بنك هانا الرئيسي في مقاطعة جونغ بسيول تعرض مؤشرات كوسبي وكوسداك وسعر صرف الدولار/الوون. فتح المؤشر اليوم بانخفاض 51.25 نقطة (0.92%) ليغلق عند 5499.05 نقطة، فيما انخفض مؤشر كوسداك 9.52 نقطة (1.27%) ليغلق عند 742.17 نقطة. [الصورة: وكالة يونهاب]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/26/20261026111804456650.jpg)
خفّضت شركة غولدمان ساكس، البنك الاستثماري العالمي الرائد، توقعاتها لمؤشر كوسبي من 12000 نقطة إلى 9000 نقطة. وبذلك عادت التوقعات التي بدأت من 5000 نقطة في أوائل السنة، وارتفعت إلى 12000 نقطة في يونيو، لتنخفض مجددًا إلى 9000 نقطة بعد أربعة أشهر فحسب.
وبحسب وكالة بلومبرج للأنباء في تقرير صادر يوم 25 من الشهر الجاري (بالتوقيت المحلي)، قامت غولدمان ساكس بتخفيض الهدف المستهدف لمدة 12 شهرًا لمؤشر كوسبي بنسبة 25% من 12000 إلى 9000 نقطة.
تطورت توقعات غولدمان ساكس عدة مرات مع صعود السوق، واستمرت محتفظة بتوقعاتها فترة طويلة حتى بعد انخفاضات حادة في المؤشر، قبل أن تقوم بهذا التعديل الهابط الأخير. بدأت عمليات رفع التوقعات من شهر يناير من هذا العام.
في منتصف يناير، حددت غولدمان ساكس الهدف عند 5000 نقطة، لكنها رفعته إلى 5700 نقطة في 26 يناير من نفس الشهر. وفي ذلك الوقت، بلغ إغلاق مؤشر كوسبي 4949.59 نقطة، مما يعني أن الهدف الجديد كان أعلى بحوالي 15% من المؤشر الفعلي.
في منتصف فبراير، ارتفع التوقع إلى 6400 نقطة. وفي 13 فبراير، قبل عطلة رأس السنة الصينية مباشرة، بلغ إغلاق مؤشر كوسبي 5507.01 نقطة، مما يشير إلى هامش صعود بحوالي 16% للوصول إلى الهدف المستهدف.
في أوائل مارس، تم رفع التوقع مجددًا إلى 7000 نقطة. كانت الأسواق المحلية تشهد انخفاضات حادة بسبب تداعيات النزاع بين الولايات المتحدة وإيران، لكن غولدمان ساكس اعتقدت أنه بعد فترة تصحيح قد يستمر الاتجاه الصعودي. في 6 مارس، يوم الإعلان عن الرفع، أغلق مؤشر كوسبي عند 5584.87 نقطة، بفارق حوالي 25% عن الهدف المستهدف. كما رفعت غولدمان ساكس توقعات نمو أرباح الشركات الكورية لسنة 2026 من 120% إلى 130%.
في أبريل، ارتفع الهدف إلى 8000 نقطة. وفي 20 أبريل، بلغ إغلاق مؤشر كوسبي 6219.09 نقطة، مما يشير إلى هامش صعود بحوالي 29% للوصول للهدف. كان تحسن الأداء في قطاع أشباه الموصلات والصناعات الثقيلة الأساس الرئيسي لهذا الرفع.
في تقرير 6 مايو، رفعت غولدمان ساكس الهدف من 8000 إلى 9000 نقطة. في ذلك اليوم، أغلق مؤشر كوسبي عند 7384.56 نقطة، مع هامش صعود بحوالي 22% للوصول للهدف. استندت غولدمان ساكس إلى توقعات بأن الطلب على أشباه الموصلات قد يزداد مع توسع الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، وأن نقص العرض سيعزز أرباح شركات أشباه الموصلات.
بلغ التوقع ذروته في يونيو، عندما رفعت غولدمان ساكس الهدف في 3 يونيو من 9000 إلى 12000 نقطة بزيادة بنسبة 33.3%. وفي آخر يوم تداول قبلها، 2 يونيو، بلغ إغلاق مؤشر كوسبي 8801.49 نقطة. كانت السوق قد اقتربت بالفعل من 9000 نقطة، وتوقعت غولدمان ساكس إضافة صعود بنسبة 36% تقريبًا.
في ذلك الوقت، توقعت غولدمان ساكس نمو أرباح شركات مؤشر كوسبي بنسبة 320% لسنة 2026 و35% لسنة 2027. استندت إلى توقعات بتحسن مستمر في قطاع أشباه الموصلات وتحسن الأداء في القطاعات غير السيمية أيضًا.
لكن السوق تحركت في الاتجاه المعاكس لاحقًا. حقق مؤشر كوسبي أعلى سعر إغلاق تاريخي بلغ 9114.55 نقطة في 22 يونيو، ثم تعرض لتصحيح حاد، لكن غولدمان ساكس ظلت متمسكة بالهدف المستهدف. حتى عندما أغلق المؤشر عند 6296.38 نقطة في 6 أغسطس، احتفظت البنك بتوقعاتها عند 12000 نقطة، مما يتطلب ارتفاعًا بنسبة تزيد عن 90% من المستوى الفعلي.
ظلت الموقف نفسه في سبتمبر. احتفظت غولدمان ساكس بالهدف عند 12000 نقطة بناءً على اعتقادها بأن طفرة أشباه الموصلات قد تستمر لفترة طويلة. في 7 سبتمبر، أغلق مؤشر كوسبي عند 6995.39 نقطة، مع فجوة حوالي 72% عن الهدف المستهدف.
لكن مع دخول أكتوبر، وبعد انتشار موجة بيع عالمية في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وانخفاض إضافي في مؤشر كوسبي، حدث تغيير في التقييم. أفاد الاستراتيجيون في غولدمان ساكس، من بينهم تيموثي مو، في تقرير بتاريخ 25 أكتوبر، بأنهم طبقوا معايير أكثر حذرًا في تقييم القيمة العادلة بعد أخذ انخفاض مؤشر كوسبي بنسبة تزيد عن 35% من أعلى مستوى له في يونيو في الاعتبار. وبناءً على ذلك، تم خفض الهدف المستهدف لمدة 12 شهرًا من 12000 إلى 9000 نقطة.
لا يعني خفض الهدف المستهدف بالضرورة توقع انخفاض إضافي في سوق أسهم كوريا الجنوبية. في 23 أكتوبر، أغلق مؤشر كوسبي عند 5550.30 نقطة، والهدف الجديد البالغ 9000 نقطة يمثل صعودًا بنسبة حوالي 62% من هذا المستوى. كما أبقت غولدمان ساكس على تقييمها بأن مخاوف من تفاقم الأداء قد انعكست بشكل مفرط على أسعار أسهم شركات أشباه الموصلات.
في مايو الماضي، عندما كان مؤشر كوسبي حول 7500 نقطة، كان الهدف 9000 يمثل توقعات صعود بنسبة حوالي 20%، لكن الآن، وبعد أن انخفض المؤشر إلى حول 5500 نقطة، أصبح نفس الهدف عند 9000 يمثل توقعات صعود بنسبة تزيد عن 60%.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.