تكثر الحالات التي تسارع فيها الشركات المدرجة بالإفصاح الفوري عن عقود توريد كبرى، لكنها تؤخر الإفصاح عن معلومات سلبية مثل إنهاء العقود لعدة أشهر أو سنوات. وبينما تُعجِّل الشركات بالإفصاح عن أخبار العقود الجديدة التي ترفع التوقعات بشأن أداء الشركة، مما يؤثر إيجابيًا على أسعار الأسهم، فإنها تؤخر الإعلان عن فسخ العقود التي قد تؤثر سلبًا على الأسعار، مما يثير تساؤلات حول مصداقية هذه الإفصاحات.
أظهر تحليل لإفصاحات بورصة كوريا الجنوبية في السادس والعشرين من الشهر الجاري أن من بين 131 حالة تم تصنيفها كإفصاحات غير مسؤولة خلال آخر اثني عشر شهرًا، كانت 14 حالة متعلقة بعقود التوريد. وشملت هذه الحالات تأخيرًا في الإفصاح عن إنهاء العقود، والعدول عن إعلانات توريد سابقة، وعدم الإفصاح عن تغييرات في قيم العقود.
من أبرز الأمثلة شركة دايهوا للأدوية المدرجة في سوق كوسداك. وقّعت الشركة في أكتوبر 2016 عقد توريد أدوية متخصصة بقيمة حوالي 11.9 مليار وون كوري مع شركة في الإمارات العربية المتحدة، كان الهدف منه توريد الأدوية إلى دول الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. غير أن الشركة استقبلت في أكتوبر 2023 ردًا من الطرف الآخر يفيد بأن العقد الأصلي لن يتم تطبيقه خلال عملية استحواذ على الشركة، إلا أنها لم تُفصح عن إنهاء العقد إلا في الرابع عشر من سبتمبر من هذا العام.
يمثل هذا تأخيرًا استغرق حوالي سنتين وأحد عشر شهرًا في الإفصاح. كان هناك فجوة زمنية كبيرة بين الوقت الذي حدثت فيه مشكلة إنهاء العقد والتاريخ الفعلي للإفصاح عنها. تحرّكت البورصة في الثاني عشر من الشهر الجاري لبدء إجراءات تصنيف دايهوا للأدوية كشركة بإفصاح غير مسؤول، استنادًا إلى العدول عن الإفصاح والتأخير في الإبلاغ. من المتوقع أن يتم الإعلان عن القرار النهائي في الرابع من الشهر القادم.
تعرّضت أيضًا شركة إيليانج للأدوية المدرجة في السوق الرئيسي لعقوبات بسبب انتهاك التزاماتها بالإفصاح. وفقًا لبورصة كوريا الجنوبية، أفصحت إيليانج عن إنهاء عقد توريد حدث في التاسع عشر من مارس في التاسع من سبتمبر، أي بعد 174 يومًا من وقوع الحدث.
تم اكتشاف انتهاكات إفصاح أخرى في عقود توريد أخرى لشركة إيليانج. فقد حدث سبب لتصحيح عقد توريد تم إبرامه عام 2014 في يونيو 2024، لكن الشركة لم تفصح عن ذلك إلا في سبتمبر من هذا العام. كما تم اكتشاف أن الإفصاح المتعلق بالعقد الذي تم تقديمه في سبتمبر من السنة الماضية يحتوي على حذف لمعلومات مهمة وبيانات غير دقيقة.
في الثامن من الشهر الجاري، صنّفت البورصة شركة إيليانج كشركة بإفصاح غير مسؤول وفرضت عليها 7 نقاط جزائية وغرامة مالية قدرها 70 مليون وون. تعكس هذه العقوبات مجموع انتهاكات الإفصاح المتكررة. وشملت أسباب العقوبة عدم الإفصاح في الوقت المناسب ليس فقط عن إنهاء العقود بل أيضًا عن التغييرات في العقود السابقة.
هناك أيضًا حالات حيث تم العدول عن إعلانات سابقة بسبب إنهاء عقود التوريد. صنّفت البورصة شركة يو دي إم تيك المدرجة في سوق كوسداك كشركة بإفصاح غير مسؤول لأنها أفصحت عن عقد توريد في العاشر من يونيو، ثم أنهته في العشرين من يوليو، مما أدى إلى العدول عن الإفصاح السابق. حصلت الشركة على 3 نقاط جزائية. غير أن هذه الحالة تختلف عن الحالات التي يتم فيها الإفصاح المتأخر عن إنهاء العقود.
قال متخصص في قطاع الأوراق المالية: "عقود التوريد الكبرى تُعتبر معلومات رئيسية في تقييم المبيعات المستقبلية للشركة، وكلما زادت قيمة العقد، زاد تأثيره المحتمل على سعر السهم. وإذا لم يتم الإفصاح في الوقت المناسب عن فسخ العقود، قد يعتبر المستثمرون عقودًا ملغاة بالفعل كعقود توريد سارية، أو قد يقيّمون توقعات المبيعات بأعلى من قيمتها الحقيقية. لذلك، من الضروري الإفصاح بسرعة عن أي تغييرات في العقود وتعزيز آليات الرقابة الداخلية".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.